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“乙类”开户仍未解禁部分券商“抄底”债市无门

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 在债市监管风暴的影响下,银行间市场暂停信托理财产品、券商资管产品、基金专户等三类“乙类”开户已经一月有余了。虽然监管层此举目的在于加强丙类户的风险管理,但是却导致了基金、信托和券商相关产品一直无法参与银行间债券买卖。

据《每日经济新闻》记者了解,部分券商集合理财产品资金受限于投资范围的影响,如今陷入了“有钱难使”的尴尬境地。一位券商人士直言,现在债市的利率都触底了,暂??Э赡芑岬贾麓蠹掖硎Щ?。

券商叫苦不迭

对于债券型的券商集合理财产品来说,银行间市场暂停其“乙类”开户无疑是“雪上加霜”。

“今年债市的行情一直不好,收益率如今都是在底线徘徊。在债市风暴之后,银行间上述三类乙类开户也暂停了,这对券商集合理财产品的影响很大?!币患胰坦潭ㄊ找娌咳耸慷浴睹咳站眯挛拧芳钦弑硎?。

该人士告诉记者,银行间的债券可以说是券商集合理财的一个主要投向。这条路“堵塞”之后,目前资金投向的范围就小了很多。

“盘子小的一些理财产品可能还有空间,但是资金数亿的产品处境就很难了?!备萌耸咳衔?,5月份新成立的产品,资金募集后很难投出去。

据了解,目前国内债券市场主要分为银行间债券市场和交易所债券市场,两者在规模和流动性上存在较大差别。银行间债券市场的规模大,流动性强,品种多,而交易所的债券市场规模小,品种相对要少一些。

“交易所的债券日交易量在百万元左右,对于千万规模的债券理财产品是能够消化的。但是,债券理财资金一旦达到数亿元,就不可能通过交易所来买卖?!鄙鲜鋈耸砍?,大部分城投债等比较好的债券也都通常在银行间债券市场交易,而券商理财资金暂时失去了购买的渠道。

“债市监管风暴之后,所有券商面临的情况都差不多,债券型的集合理财更难做了?!备萌耸勘硎?,债券代持叫停意味着债券交易的“去杠杆化”,将收益控制在了一定的范围内。原本债券的收益就基本上触底了,能投资的也就是货币市场、基金,甚至是直接做存款了。

影响债市反弹布局

债市交易环境的恶化没有降低券商的热情,但他们更担心错过债券未来的反弹行情。

“银行间债市的乙类开户叫停并没有影响到券商集合理财资金的募集。由于这次的开户暂停是在5月初,距离现在的时间还不算长。如果长时间下去,可能公司会对产品的投资内容进行一些调整?!鄙鲜鋈倘耸慷浴睹咳站眯挛拧芳钦叱?。

该人士还认为,券商目前都期望暂停银行间乙类开户的情况能尽快结束,而目的是提前对债市布局,把握住反弹行情?!罢心壳暗挠赡芑嵋揽恳徊ǚ吹星?,现在债市的利率都触底了,所以暂??Э赡芑岬贾麓蠹掖硎Щ??!?/p>

事实上,监管层此次对债市的“打黑”力度前所未有。从3月28日银监会出台“8号文”开始,一系列债市监管政策陆续出台。4月25日,中债暂停券商、信托、基金专户等乙类户开户;5月8日,暂停丙类户买入;5月9日,停止银行理财和自营户之间的交易;5月14日,停止券商、基金、保险内部投资组合之间的交易。

“乙类户开户的暂停是要配合丙类户的规范。乙类户是以非银行金融机构为主,规范很多,但监管层还是担心有一些灰色地带存在利益输送的可能,整顿也是理所当然?!币患胰谭治鍪θ衔?,债市的整顿还没有结束,乙类户的开户恢复可能还需要一段时间。

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