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逾四成基金跑输5月大盘基民“抄底”仍需谨慎

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 截至5月31日,上证综合指数5月份跌幅达5.77%,而纳入统计的809只开放式基金中,有332只跑输了这一指数,占比超过41%;而仅有126只基金取得了微弱的正收益,涨幅均小于1%。在当前弱市格局中,尽管部分股票显示出投资价值,指数的低位运行也提供了配置机会,但业内人士指出,基民应谨慎“抄底”,目前还是应当做好平衡的防御性配置。

50只基金正收益新基民逆市涌入

剔除货币基金和QDII基金,Wind统计显示,698只开放式基金中有约349只基金跑输了5月的大盘,占比高达50%,而这其中也只有50只基金取得了正收益,且大多数为债券基金和保本类基金。此外,仍然有约181只开放式基金累计净值位于1元以下。

按照复权单位净值增长率统计,有8只基金在5月份的跌幅超过10%,分别为天弘周期策略、华富成长趋势、招商大盘蓝筹、广发大盘成长、海富通中小盘、华富量子生命力、上投摩根中国优势和招商行业领先。

从过去一周市场情况来看,根据好买基金研究中心的统计显示,从各类基金的平均收益率来看,货币型基金再次成为惟一取得正收益的基金。而从主动管理的股票型和混合型基金收益来看,几乎全军覆没,仅有银华抗通胀主题取得了正收益。除去银华抗通胀主题基金外,股票型基金中的国泰区位优势、融通内需驱动、光大保德信红利居于股票型基金业绩的前三,净值跌幅分别为3.20%、3.25%、3.29%,申万巴黎盛利配置、泰达宏利风险预算、国投瑞银融华债券的业绩位于混合型基金中的前三甲,净值跌幅分别为0.74%、0.77%、0.85%。

指数型基金方面,以上证50指数和沪深300等大盘蓝筹为跟踪标的的基金表现相对抗跌。银华道琼斯88精选、海富通上证周期ETF(行情,资讯)、国投瑞银沪深300金融跌幅较小,上一周全周净值跌幅分别为3.25%、3.39%、3.63%。另外,在海外市场继续调整的背景下,QDII基金在上周也仅有小部分取得正收益,工银瑞信全球精选、南方金砖四国、富国全球债券居于周业绩的前三位。

尽管众基金在5月份表现欠佳,但是新基民依然在不断涌入市场。根据中登公司最新披露的基金开户数据显示,5月16日至20日期间,新增基金开户数10.06万户,环比增长近80%,这也是继三月份开户数连续高企后,基民开户数创十一周以来新高;其中封基开户数1969户,与此前一周相比增加251户,TA系统配号产生的基金开户数9.8万户,与此前一周相比增长约4.4万户。上周,新增基金开户数再增近9万户,截至5月27日,基金开户数达到3549.13万户。

基金仓位下调谨慎等待底部

5月份市场呈下跌态势,特别是近一周的快速下跌,再次加剧了恐慌情绪的弥漫。

根据国都证券基金仓位测算,上周383只开放式偏股型基金(不包括指数型基金)平均仓位大幅下降,下降3.04个百分点达到72.01%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体主动减仓1.84个百分点。就管理资产规模最大的6大基金管理公司而言,5家选择了主动减仓,仅一家选择主动加仓。

目前,基金虽然认为市场估值水平已接近历史底部,但依旧普遍保持着相对谨慎的观望态度。诺安基金指出,从A股市场的整体估值水平来看,2011年A股市场2700点附近的动态市盈率,与2008年A股市场1600多点以及2005年A股市场1000点相差无几。也就是说,目前A股市场估值水平与历史底部非常接近,投资机会逐渐来临。

而华富基金在最新发布的6月策略中指出,通胀是市场担心的主要因素,但目前看来,过度紧缩的概率不大,此次经济回落是存货扰动的小周期回落,经济硬着陆风险不大。虽然市场恐慌情绪依旧,短期受情绪影响波动会较大,但目前的平均估值提供了充分的安全边际,通胀见顶,政策趋缓是大概率事件,市场下行空间有限,建议保留一分乐观,耐心等待底部的到来。该基金同时强调,市场对于经济景气的分歧很大,无法形成统一的预期和看法,但目前经济下滑是小周期波动。在前期一系列集中调控政策下,经济下行在意料之中,而下半年保障房、水利建设将全面铺开,将带来更多的投资机会。目前经济总体上远好于去年7月份,特别是投资一直保持强势。

防御性配置受宠指数型基金或迎机会

对于当前的A股市场,好买基金研究中心认为,在经济“滞涨”风险增大并且政策底尚未显现的大背景下,市场仍将维持弱市格局。尽管短期市场或将有技术性反弹出现,但反弹的高度和持续的时间可能较为有限。

鉴于目前的市场环境,在偏股基金的选择上,好买基金研究中心分析师建议投资者采取“核心+卫星”的投基策略,对于“核心”基金,重点从基金经理的角度出发,选择一些投资理念明确、投资逻辑清晰、投资经历丰富,对行业和个股有较深理解的基金经理?!昂诵摹被鹦枰蹲收哂凶愎坏哪托某て诔钟?,分享未来经济发展带来的资本市场的收益。对于“卫星”基金,可以从基金近期的行业和大小盘配置出发,结合当前对市场走势的判断进行选择。而在组合的行业配置上,分析师建议注重均衡性和防御性,以低仓位、配置均衡、历史上仓位变动较为灵活的基金为首选。此外,从公司层面看,投研人员的稳定性也是重点考虑的一个因素。

在上周发行的6只新基金中,保本型基金就占据了两个席位,再加上另外一只新债基,固定收益类产品的发行占据了半壁江山。而来自兴业全球基金公司最新信息显示,该公司旗下首只保本基金兴全保本基金也已获监管部门核准,并将于近期公开募集。分析人士指出,特别在当前高通胀环境下,投资者对抗通胀、高安全产品的需求进一步激化,在这种情况下,像本金有保障、收益不封顶的保本基金就很容易受到对风险敏感的投资者的青睐。因为对于在高通胀下的普通百姓而言,能有效抵抗通胀带来的财富缩水。

股市弱市时,债券型基金通?;岢晌摹氨芊绺邸?。从中长期来看,好买基金研究中心表示,由于债基的业绩延续性较股基更强,投资者可配置历史业绩较好的一些债基。此外,还可继续关注配置企业债比例较高、配置股票比例较低的债基。

虽然在个股普跌的情况下,指数型基金整体表现不佳,但是基于对中期市场格局的判断,好买基金研究中心依旧认为,在指数权重股有业绩支撑、估值较低并且基金低配大盘股而调仓换股进行时的背景下,建议投资者关注以沪深300、中证100等大盘权重股为跟踪标的的指数型基金。Wind数据显示,截至5月26日,上证A股市盈率低至15.32倍,以大盘蓝筹为代表的沪深300指数市盈率更是低至15倍,均处于历史底部。自2005年以来,沪深300指数仅有3次低于15倍市盈率,分别是2005年至2006年初、2008年下半年以及目前阶段。

(韦夏怡)来源经济参考报)

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