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QFII回应“抄底”传闻:不是所有QFII都能抄到大底

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn QFII中国股票基金去年12月平均17%的正收益,使得市场充斥“QFII成功抄到大底”的声音。然而,亦有不少QFII投资人认为,不是所有QFII都能幸运地“抄到大底”。

“不是所有QFII都幸运抄底”

执行长仓和蓝筹策略的QFII基金,在去年6-11月的收益率并不令人瞩目,然而,随着去年年末A股向好,他们终于实现了成功抄底,并于去年12月实现业绩大爆发。

据理柏最新公布的基金月度透视报告显示,QFII中国股票基金在2012年12月获得了平均16.94%的正收益。

然而,并非所有QFII都如此?!坝Ω盟党降椎腝FII客户是幸运的?!比鹨泄と孔芗嘞难艚邮鼙颈钦卟煞檬北硎?。通过旗下的投资银行和财富管理部门,瑞银集团共计拥有10.4亿美元的QFII额度,在所有QFII中排行前列;而且,早在2003年,正是夏阳的前任在内地市场上下达了“QFII第一单”的指令。

某拥有QFII额度的港资资产管理公司一位高层则对记者坦承,他们的相关产品并没有分享到去年年末A股上涨所带来的收益。他解释说,拥有QFII额度的机构在发行产品之前,对于产品结构、投向等设计都必须要经过香港金管局的批准,也就是说,机构在发行产品之前,产品设计等都已经确定且不能随意更改。

“去年上半年A股其实表现并不是很好,因此,我们的产品在设计的时候,也就考虑不投向内地股市,而是投向一些固定收益类的产品?!备酶卟惚硎?,所以当后来内地股市表现比较好的时候,尤其是11月、12月份,他们的产品也并没有享受到所谓“QFII抄大底”所带来的收益。

记者翻阅资料发现,去年一些新获QFII额度的资产管理公司中,确实也还有部分QFII曾公开表态,尽管看到部分股票的A股和H股之间存在价差,但由于对内地A股存谨慎态度,表示新获额度投资方向将会主要是一些固定收益类产品。

上述港资QFII高层表示,倒是一些推出多样化投资组合的资产管理公司,分享到了国内股市上涨所带来的收益,因为他们推出的投资组合内容比较多样化,除了固定收益类产品,还有股票、指数等。

“择时机会并不多”

除了投资方向之外,去年QFII是否能够“抄到大底”的另一个至关重要的影响因素是:6个月的择时期太短。

目前,瑞银既是中国最大的QFII投资人之一,又服务着众多的QFII客户。瑞银中国证券部总监夏阳分析认为,应该说去年抄到底的很多QFII客户是幸运的,因为他们能择时的机会是不多的?!耙桓稣嬲某て谕蹲嗜嗽袷毙枰?-3年的周期,而QFII客户一旦确定在中国内地市场投资,更多的是等待额度,拿到了额度就要在6个月内投进去?!?/p>

大型QFII以公募基金、养老基金、主权基金居多。夏阳说,多数QFII采取的是长仓策略,偏好具长期投资价值的蓝筹股,因为他们做的是一个比较长的周期,而短周期的波段操作对他们来说并没有特别大的吸引力。

对于近期市场讨论较多的“QFII抄底银行股”的说法,夏阳认为,在具体选股上,QFII当然也需要对中国市场进行策略研究。但去年银行、地产股出现的反弹也并不是偶然的,选择这些板块的QFII投资人应该是认为这些行业、股票被低估,具投资价值,这对长期投资是非常合适的,与某些短期炒作的倾向非常不一样。而截至目前,QFII投资人主要仍集中于高贝塔值的行业和板块、周期性比较强的股票等。

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