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国电南瑞去年业绩低于预期机构抄底买入

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn [根据公司年报,社保基金首次出现在其前十大流通股股东行列,持股数量达2309.34万股,占总股本比例为1.47%,相比三季度末,四季度共有16只基金增持国电南瑞。增持比例最大的是银华核心价值优选,增持603.15万股]

从明星基金经理杜猛管理的上投摩根新兴动力2011年7月成立起,国电南瑞(.SH)就一直是其前十大重仓股,持有时间长达一年半左右。

在2012年下半年杜猛大幅度增仓国电南瑞,但其股价表现一直不佳。是什么原因让杜猛对国电南瑞如此情有独钟呢?

“国电南瑞是电力设备领域的领袖级明星企业,其实力可以和很多外资巨头抗衡?!敝型豆宋誓茉葱幸笛芯吭比魏颇诮邮艿谝?a href='http://www.eclpea.com.cn/jinrongzhishi/' class='keyword' data-id='key4' target='_blank'>财经日报《财商》采访时表示,企业的基本面质地良好,长期投资价值显著。

去年业绩低于预期

国电南瑞一直是智能电网概念中的明星股,公司主要从事电网调度自动化、变电站自动化、火电厂及工业控制自动化系统的软硬件开发和系统集成服务。

在2010年智能电网投资热潮掀起之际,国电南瑞作为电网调度、变电站自动化等领域的龙头企业,股价一路高歌。2011年8月股价创新高后,开始不断盘整。

从2012年二季度开始国电南瑞股价一直持续下跌,到了大盘见底1949点时,国电南瑞的股价也创了历史新低,仅13.28元。随着市场的反弹,国电南瑞股价有所回升。但是今年3月18日,一则国家电网可能分拆的传闻让国电南瑞股价跌停。随后,证实国家电网分拆消息不实。

“从最近几年的业绩来看,国电南瑞一直是超市场预期的,2012年却是低于市场预期?!币晃蝗谭治鍪Χ约钦弑硎?,这是近几年来国电南瑞第一次出现低于市场预期的情况。

从国电南瑞年报数据来看,2009~2011年归属母公司股东的净利润同比增速分别为44.5%、90.06%和64.8%,但2012年净利润增速仅为23.54%。

“2012年上半年,电力行业和轨道交通行业发展速度放缓,所以影响了公司的业务?!比魏颇约钦弑硎?,这也拖累了全年财务报表,导致整体业绩没有预期好。

任浩宁进一步指出,由于2012年宏观经济不景气,全社会用电量增速放缓明显,所以电力行业也发展不起来?!?012年轨道交通建设进度趋缓,全年招标量下降,也拖累了业绩?!?/p>

根据公司2012年年报,公司2012年轨交业务实现收入5.47亿元,同比下降了7%。

此外,影响公司业绩的一个重要原因是收入确认。一般来看,电网公司订单的收款确认周期可能延长,所以在2013年一季度公司业绩超出市场预期,很大程度是因为2012年已签订单的工程进展缓慢,收入确认转移至2013年一季度。

根据公司2013年一季报业绩预告,预计一季度实现的归属母公司股东净利润比上年同期增长50%以上。

“这一方面是去年订单转移至今年一季度确认收入的原因?!比魏颇赋?,另一方面也是由于一季度一些新招标项目,所以使得其业绩有较大幅度提升。

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