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形势空前复杂炒股悠着点

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn BY郑步春每日经济新闻

2007年中国股民队伍大大扩张,许多人抱着单纯的淘金信念来到了这个股市,不曾想一辈子便被“套”了进去。股市不是毒品,可一旦沾手便再甩不掉,再也摆脱不了。

多数投资者在2007年并没跑赢大盘甚至在股指翻倍的情况下还赔了钱,然而A股市场却得到长足发展:市值膨胀了三倍达近30万亿元,股票市值首次超过GDP;A股投资者开户数约1.36亿户,全年新增3400万户,是06年全年新增A股开户数总和308.35万户的11倍;沪深两市合计日均股票成交量为1934亿元,是06年日均成交量的三倍;新股IPO家数为120只,募集资金高达4469.96亿元,是06年IPO募集资金量的2.7倍。

哎,只长个而不长脑的2007!

蓝筹股=垃圾股?

2006年已有震荡,但不太明显,真正的大震荡是2007年,这一年单日跌幅超过6%的就有4次,阶段性调整累计最大跌幅超过20%的有3次。此外,市场演化呈现出鲜明的结构化特征,有时是“二八”,有时是“八二”,有时“不二不八”。

“5.30”无疑是2007年的分水岭,在此之前是垃圾股的天下,这吸引了新股民的疯狂开户,作为庄家的开放式基金被轧空良久,终于忍无可忍着手加仓。眼见局势渐渐失控,终于半夜里出了上调印花税的利空,许多垃圾股走出连续跌停的行情,就连蓝筹股也被“误杀”,落入郁闷了很长时间的开放式基金手中。

大盘震荡至七月份,主流机构终于酒足饭饱,然后大幅拉升类似中国平安

之类的所谓有“潜在高回报”的蓝筹股。这次拉升基本一路顺风,并没太多政策障碍,因为这波拉升是“价值回归”,许多蓝筹股预支了一年后、两年后、三年后的业绩,套在“5.30”高点的中小散户拿着深套个股只能干瞪眼。

100元、200元、300元,股价如同气球,一时之间牛气冲天?!安宦蜃詈?,只买最贵!”这句台词放在2007年毫不为过。

蓝筹股吹起泡沫一点也不比垃圾股含糊,最终也引起监管层警觉,于是基金停发了,蓝筹股便原形毕露原来支撑蓝筹股的并不是所谓“价值投资”,而仍然是俗不可耐的钞票。这和垃圾股又有何两样,谁能告诉投资者?

散户还能相信谁?

屋漏偏逢下雨,下半年美国次级债问题渐渐凸显,全世界金融股都在暴跌,我们这边全球第一市值的银行股终于不好意思起来,没找什么台阶便跳下台来。骗人没什么,怕就怕骗久了便自己误以为是真的,这才真正可怕。

骗人最终骗得自己都信的事只发生在了金融股上,机构在多数时间脑子是相对清楚的,没有最终忘乎所以。2007年发行的许多大股,上市初机构想尽设法骗中小散户接盘,一旦全场套牢便无声无息,再也不见什么研发报告。他们明白什么时候该赶这趟浑水,什么时候该划清界限。典型的个股是中国神华、中海油服,非典型的是中石油,该股居然没给中小股民半点机会。

2007年看起来发展速度极快,看起来什么都精彩,但其实没什么新鲜事。对冲机制或新的创新金融品种未见出来,如期指期货从年头喊到年尾,最后终于没出来,反而利用这种喊话使许多不明就里的人套在权重股中,如套在中石油中;原本打算由行政调控市场转向更开放的市场化调控也因“故”改向,虽然嘴上仍然坚称“不以指数为调控对象”。总而言之,过去的一年在市场机制方面和以前没太多不同,甚至有些地方还有退步,这样的市场搞得很大仅仅是因为流动性过多,不能证明什么能力。

希望2008年我们证券市场不仅能长一些“身体”,还能长一些“能力”。作为中小股民,2008年更需多长些“心眼”,不能再轻信任何和证券市场有利益关系的人,至于判断谁会有利益关系,那只能各靠悟性了。

震荡成常态多数股民会输

多数人会输!听上去很令人讨厌,不幸这是事实,所以笔者不得不这么说。美国次级债、创业板、大小非解禁、期指、奥运……今年的股市形势将是空前复杂。因此,笔者竭力奉劝中小股民、新股民,尤其是中老年股民多购买基金,然后该干嘛干嘛,人生的全部并不是股市。

股价要找参照物

去年股市虽有大幅波动,但全年股指涨幅翻番,有了这么大的涨幅,后面的空间自然令人起疑。从表面投资价值来看,沪深股市无疑高估,但若考虑到通胀因素,这种高估可能没想象多。

在通胀环境下,股票净资产其实会提升,新会计准则只会部分反映,并不易全部反映。如果通胀对上市公司业绩侵蚀不是太离谱的话,那么只要假定公司净资产收益率不变或略有增加,那么每股收益也会水涨船高。

股价其实反映的是资产价格,货币购买力低了,这两年股价的实质涨幅便没有这么大。另外,股改因素也未能在股指中充分体现出来,当然这笔账不太易算。只能粗略估计一下,货币贬值和股改因素共同作用估计至少能将股指起点从998点提升至2000点。如果是这样,目前股指位置相当于998点涨至2400点,这便和“5.19”后两年的涨幅差不多。

笔者认为,房价和黄金等价格才是参照物,而不是纸币,股价对应的是公司,是实物资产或商标和专利等,参照物不如选择黄金或其它实物,绝不能以纸币作参照物。

“5.19”行情是人造牛市,当时受金融?;笠胖⒂跋旖洗?,上市公司经营普遍困难,有一定通缩,存银行不吃亏,但现在是明显的负利率,且公司经营环境好于当初,所以股指上涨空间会更高。

赚钱靠“讲故事”

不过如今也面临了新问题,这主要是美国次级债和可能的全球经济衰退,另外还有创业板、大小非解禁、期指等复杂问题,当然也有明显利好的奥运因素。总而言之,今年的形势空前复杂,自认为能力有限者的最佳策略是谨慎乐观,绝不能乐观过头,当然也不能过度悲观,更不能过分看重名义股指,要不然会自已吓着自已。

自己吓自己的事是常有的,油价涨到每桶60美元时,看不懂的不敢做多,看懂者继续做多。其实石油应和黄金去比,这么一比,油价几十年来并没涨多少。油价如此,上市公司厂房等实物自然也是如此,也应和黄金等实物去比。

由上可见,股指其实只涨一倍多,但只涨了一倍多也是很惊人的,故今年股市更多的可能是消化前两年涨幅。如果美国没能控制住局势,那么我们股市机会可能在下半年,反之有可能利用奥运情绪在上半年做一波。

当股价处于高位时,投机机会一定远高于投资机会,所以今年能赚钱的股票多半是会“讲故事”的。故事是五花八门的,笔者不再一一展开。讲故事炒作中,中小股民最吃亏的,故笔者还有个悲观预测,至今年年底结账时,会有多数散户输钱,而且不排除部分投资者会输得极惨。笔者认为,事情越多,有能力“先知先觉”者越赚,而有人赚必然对应着有输的人,那会是谁

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