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基金欲推港股指數對沖專戶_動態_數米基金資訊_為您把握最快最專業的投資信息

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn □本報記者曹淑彥常仙鶴

據中國證券報(微博)記者了解,有基金公司已在籌備投資港股指數期貨的專戶對沖產品,并已上報等待審批。業內人士指出,該類產品將有助于投資者控制直接或間接投資港股的風險暴露。

港股對沖專戶有望面世

一邊是港股直通車的起航,港股投資引發市場關注,但是礙于缺乏風險對沖工具投資者遲遲未邁出實質一步;另一邊是監管層在基金專戶的政策上大幅“松綁”,專戶創新進程加速。正是在這兩個因素的促動下,已有基金公司上報了港股指數對沖專戶產品。

據悉,該類對沖專戶產品主要是以做空港股指數期貨方式,來為投資者提供對沖工具,從而便于投資者尤其是機構投資者調整風險暴露。有業內人士介紹,該產品將成為投資者對沖境外指數投資風險的工具。以目前市場最為關注的港股ETF產品為例,在基金的建倉期,如果持有人擔心香港市場下跌而遭受虧損,可以通過專戶形式做空相應指數,有效地規避風險。此外,在港股ETF上市后,如果投資者看空香港市場,但是在二級市場大筆賣出港股ETF可能會面臨較大的沖擊成本,這時可以做空港股指數期貨,靜待時機再逐步拋貨。

業內分析人士指出,如果投資者希望利用港股ETF實現跨市場套利,那么可能也需要用到相應的股指對沖工具。如果投資者在A股市場和香港市場可以同時進行投資操作,在港股ETF存在折價時,可以在A股市場買入港股ETF,同時在香港市場建立其對沖頭寸(如賣出相應的跟蹤標的指數期貨);在港股ETF存在溢價時,可以在A股市場賣出或融券賣出港股ETF,同時在香港市場建立對沖頭寸(如買入相應的跟蹤標的指數期貨)。在恒生ETF二級市場價格恢復合理水平后同時在香港市場結清對應頭寸,達到套利效果。

該分析人士還指出,如果投資者無法在香港市場直接建立對沖頭寸,而基金公司能夠周到地提供工具產品,那么有可能會增加投資者的認可度。

或為機構投資者打造

基金分析人士表示,目前QDII基金大多數都有投資香港市場,但是目前尚無對沖工具。其中,嘉實恒生中國企業QDII和港股ETF作為完全跟蹤港股指數的產品,投資者出于某些投資目的考慮可能需要此類對沖產品。不過,港股對沖專戶產品主要適合機構投資者,普通投資者可能不需要也不適合。

該人士指出,股指期貨投資有3倍左右的杠桿,股指期貨進行對沖不僅要求投資者提交相當數量的保證金,而且還要具備一定的專業能力和相關背景知識。普通投資者投資QDII或港股ETF主要是分散國內風險,實現資產全球配置,參與境外股指期貨對沖一是資金量有限,二是操作起來比較麻煩,投資效果不十分明顯?;鷚的諶聳懇倉賦?,設計此類產品主要是針對機構投資者。

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