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港股火爆有望热传导给A股

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

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香港恒生指数上周五(11月2日)收涨1.33%,触及15个月来的最高点位。与之相比,A股指数上周虽然收涨,但股指仍在低位徘徊,技术派人士最为看重的量能指标始终未能有效放大。一些A股“大户”也借着人民币短期升值的势头,将资金投向了港股。但在一些海外对冲基金经理看来,A股投资者与其折腾着去“追涨”港股,倒不如坚定地抄底A股,因为港股的火爆会给A股带来正面的刺激。

在对冲基金领域,景林所管理的金色中国基金从2004年7月成立至2011年12月底,累计净收益率达到604.05%。今年上半年,该基金还被亚洲对冲基金组织评选为最佳的海外中国对冲基金。香港景林资产管理公司董事总经理曾晓松表示,H股近来的行情主要是受到QE3推出和欧债?;汉鸵约叭嗣癖疑翟て诘纫蛩赝贫?,国际资金涌入香港市场,引发了此前很多卖空港股的基金平仓。加上投资者对中国经济硬着陆的忧虑缓解,一同将港股推向高位。而A股涨幅落后的原因有很多,包括市场受到国际资金面的影响相对滞后、股票估值相对H股仍然较高(特别是中小盘股和创业板股票),投资者同质化等问题都影响着A股的表现。

曾晓松说:“越来越多的经济数据和货币数据,如PM1、M2增速等,令我们相信中国经济已经处于底部区间,而中国股票、特别是在香港和美国上市的中国股票,其估值整体而言,和欧美及除中国以外的亚洲区其他市场相比,都具有吸引力?!?/p>

2009年曾获全球对冲基金业绩排名第二的睿智华?;鸹鹁碚懦辛荚蛉衔?,此次涌入香港的资金,目标并不是港币,而是对准相关的人民币资产?!氨热绻ど桃校ǎ┱庋腍股,过去一两年,H股远远跑输外围市场。然而在QE3的背景下,有眼光的投资者就会认为,在美元贬值、人民币升值的背景下,这些人民币资产会具有相当好的投资价值。另外从时间上看,QE3是今年9月13日宣布的,至今国企指数涨幅领先于恒生指数。而按照以往的情况,恒生指数要比国企指数上涨的多。由此可以推断,海外对冲基金将美元换成港币的目的就是为了得到H股?!闭懦辛挤治?。

海外资金涌入港股目标指向香港上市的中国企业,下一步则有可能直指A股中的优质国企。张承良指出:“热钱冲击香港,对A股肯定也是好事,水涨船高嘛。如果H股涨到一定程度,部分资金就会抛售H股,通过其他渠道进入内地买入A股。另外从AH比价关系看,H股上涨也是有利于A股上涨的?!?/p>

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