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【投资策略】天相投资--港股市场投资策略:港股短期内将延续震荡,关注大宗商品走势

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 【研究报告内容摘要】

全球股市上周全线走软,美股冲高回落,最终小幅收低。

欧洲股市在希腊、葡萄牙等国主权债务违约担忧拖累下大幅收挫。金砖四国主要股指中俄罗斯RTS指数与巴西博维斯帕指数跌幅均逾4%。

内地A股市场连续第五个礼拜收出阴线,上证指数累计下跌1.67%;深成指挫1.81%。市场供求关系失衡使得市场重心保持低位,外围股市表现不佳也加剧市场调整。

不过业绩对市场的支撑仍然明显,2010年A股动态市盈率仅为19.5倍,使得估值具有一定优势。投资者可以对受益于农村城镇化的三线地产股、低碳经济相关股,以及受节日因素支持的商业、酒店旅游等板块予以关注。

纽约商交所原油期货上周先扬后抑,一周累计下跌2.3%。美国制造业活动指数与成屋签约销售数据强劲,激励油价前两个交易日接连走高。但数据显示美国原油需求仍然疲软,同时美国申请失业救济人数增加以及欧元区债务问题引发市场担忧,油价在后三个交易日大幅回落。尽管多种迹象显示世界经济正处于复苏进程,但这个过程较为曲折与缓慢。美国原油需求持续低迷,投资者对中国可能收紧货币刺激措施和信贷的担心也对商品市场构成压力,我们认为油价仍将低位盘整。

香港股市上周继续走软,恒生指数累计下跌2.27%,恒生国企指数挫3.19%。十一个恒生综合行业指数全线下挫,腾讯控股大幅收低导致资讯科技业指数跌幅居首,内银股在诸多融资与注资消息影响下表现反复,不确定性使得投资者抛售该类股票,金融业指数亦跑输恒指。

从基本面来看,香港上市公司业绩保持增长趋势,且2010年市场整体预期市盈率为15倍,具有一定估值优势。但港股成交额继续萎缩,则显示出投资者在农历新年前推高股指的意愿不大。

目前来看,美国缺乏刺激股市大幅上涨的因素,欧元区债务?;萦伊钔蹲收呓魃髑樾骷又?。长假之前料难有大量买盘入市,港股出现劲涨可能性较小。不过经过前期连续调整,加之基本面支撑,港股大跌可能性同样不大。短期内欧元区仍将笼罩在债务和赤字的阴影之中,而美国多项数据显示经济有向好趋势,美元或将持续走强,从而对大宗商品价格构成打压。不过从另一方面来看,此轮大宗商品价格调整已有一定深度,一旦价格反弹,将激励强周期性股票走强,从而对大市起到提振作用。因此我们建议投资者关注大宗商品市场走势。

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