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期股本周五登场大盘是涨还是跌

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 三辨:大盘中期运行的空间是多少

在经过四年,1520天的等待后,股指期货在下周五终于开始交易,中国证券市场也将进入一个新的时代。对a股投资者而言,股指期货是甜美蛋糕还是洪水猛兽?本周a股市场的表现或许在某种程度上是期指到来前的一次预演:负面消息被市场放大。如本周初,舆论接二连三出现了房地产调控的声音,受此影响,地产股连跌三天,将上周的反弹成果吞噬。而周五,在金融地产股反弹的带领下,沪指上涨26.64点,吞吃掉周四的中阴线,大盘走势再次趋好。

本周《钱经》特别邀请了四位私募人士和一位分析师进行一次圆桌大辩论,主题就是期指上市后,大盘会向上走还是向下调整。对于下周五期指揭幕后,a股市场的走向,五位嘉宾中杭州私募人士楼庭聚和金甲、博江基金的许升宸三人看涨,广州私募吴国平和无锡金百灵的孙皓二人则看跌。

一辨:下周期指登场,大盘涨or跌

主持人:下周五,股指期货就将要在中国资本市场亮相。本周大盘在3200点附近受阻,但在3100点又获得支撑,周五更是出现了阳包阴的走势,下周大盘能否在期指的助推下继续上攻?

杭州私募楼庭聚--看涨

股指期货推出之后,我认为大盘会震荡上涨。经过从2009年8月份开始的长时间调整,市场已经基本消化了3300点以上的套牢盘。分析沪深300成分股,目前整体的市场估值相对偏低,向下做空的动能不足,在此情况下,做多是最好的选择。资金进出方面看,3月26日公布股指期货推出的确切时间表前后,银行、地产、有色、煤炭等沪深300指数主要的权重板块有大量资金进入。

博江基金许升宸--看涨

大盘看涨的理由有二。一是期指的主要标的物--指标蓝筹股普遍处于价格低位,如银行板块目前市盈率仅15倍左右,明显属于低估,而且近期融资融券的交易来看,融资买入银行股的占据明显优势,资金有逐步流入迹象。二是大盘调整已经有8个月时间,很多个股处于横盘震荡格局,目前位置做空动能非常有限,市场多数机构均认同目前区域为阶段性底部。

杭州私募金甲--看涨

股指期货推出前后的短期趋势向好。一是管理层稳定股指期货的决心很大、信心很足。二是国际国内的经济面、股市技术面尚好。

广州私募吴国平--看跌

股指期货推出后,很多人预期很高。目前市场的震荡上行,在我看来只是在股指期货推出前期的一次诱多行情,但中期跌破2500点将很有可能难以避免。目前市场泡沫不小,如创业板个股和相当多的题材股,基本上都可以用"市梦率"来形容了。

无锡金百灵孙皓--看跌

股指期货推出后,市场将面临一定调整压力。根据海外市场的经验,无论该市场是在股指期货推出前就建立卖空机制还是推出后才建立卖空机制,推出后市场下跌都是一个大概率事件。a股此次即将推出的股指期货对市场影响偏空,特别是市场并未出现投资者所期待的蓝筹抢筹行情,表明市场对蓝筹股在股指期货推出后的走势还是存谨慎心态。做空机制实施将进一步加大后市的投资风险。

二辨:市场变盘的推手是什么

主持人:自去年8月份以来,大盘调整已经持续了8个月。大盘已经到了中期变盘的节点。经济增速是否回落、加息和人民币升值,这都是备受投资者关注的话题。究竟谁会大盘向上突破的推手,或者是压跨大盘的那根稻草?

无锡金百灵孙皓:今年2月份cpi达到2.7%,随着cpi持续走高,出于对通胀的担忧,货币供应收紧的预期将加大,存在加息及继续提高存款准备率的可能,这将对市场人气形成较大打击,造成股指的走低。同时,经济回落风险加大,今年3月贸易逆差再现,而随着政策各项投资对经济推动作用的减弱及刺激政策退出预期的加大,经济增长放缓的可能性在加大,导致上市公司业绩增长也将放缓,使得个股估值缺乏提升动力。

杭州私募楼庭聚:本周,因为有房地产行业的调控政策出台,使得地产和银行出现调整,拖累了市场的上涨,但是我认为这些政策已经早在市场预期之内,即使加息这个最大的利空,也已经在市场上谈论多时,加息出来,对目前人民币来说,有再次升值的可能。这对房地产和银行,乃至中国资产都是利好。所以,这些利空消息已经基本上在市场上得到消化,如加息明朗,或许就是利空出尽,市场反而会迎来一波快速的上涨。我预计短期市场将围绕10日均线和20日均线缓慢的攀升,在突破3300点之后,在宏观调控方面可能会出台加息的政策,这个时候就是行情快速上涨之时。

杭州私募金甲:尽管期指上市后我短期看涨大盘,但我认为中期趋势尚存巨大变数。一是国际贸易争端愈演愈烈,如果加剧贸易战将对我国经济基本面产生影响,从而间接影响到a股。二是随着国际国内商品价格上涨,一旦通胀预期加强,极可能牵引国际国内政策的转向,从而影响到大盘。三是汇率之争成为第三个变数。虽然美国推迟决定是否将中国列为"汇率操纵国",但是随时可能重启争端?;懵示哂兴牧讲ηЫ锏淖饔?,汇率的波动将间接影响到a股市场。也因此,我认为a股市场中期将有一次较大幅度的调整。

广州私募吴国平:我认为,资金流动状况中期趋紧应是大概率事件。随着全球各国非常规刺激政策的逐步退出,未来上市公司业绩增长与世界经济复苏能否持续要打一个问号。期指推出的同时,国际板也就快来了。我认为,这意味着与国际接轨后a股市场高估的风险(如创业板和题材股)将不得不摆在我们眼前。而在这之前,资本市场必然会做出提前反应。

由于股指期货所对应的标的指数是沪深300指数。我研究认为,300只成分股中,中国石化和地产股将成为期指上市后,最容易被空方攻破的两个缺口。如中石化看上去挺好,但实际上没有太多估值优势可言,其h股的价格只是a股的一半左右。而地产板块整体走弱已有一段时间,目前调控房地产已成定局,中期看淡。一旦有实质性的调控政策出台,地产股很容易就成为空方宣泄的突破口。

主持人:不管下周看涨还是看跌,请大家谈谈你们对大盘中期运行空间的一个预判。

无锡金百灵孙皓:箱体震荡的格局仍将继续,大致运行空间应该在2900点至3250点之间。

杭州私募楼庭聚:短期2个月内目标3300点,中期5个月内目标3700点。

杭州私募金甲:4月16日前后的短期趋势看涨,其后将有一次较大幅度调整,然后再次步入升途。

博江基金许升宸:短期在3200点附近可能仍会反复震荡,回调空间有限,不过3100点附近将是短期支撑,中期上升趋势将逐步明朗,预计第一目标将是3300点关口,随后有望挑战3500点至3700点区域。

广州私募吴国平:根据缺口理论,筹码在目前的3000点区域堆积的时间越长,缺口中期回补的概率就越大,目前也正是在这样运行的。道理不复杂,筹码堆积越多却无法走出象样行情,不上则下,最终选择向下也是非常合理。另外,2009年10月9日沪指2779点跳空缺口、2009年9月29日2754点缺口、5月27日2632点的缺口,都没有回补。中期有破2500点的可能。

□.刘.芫.信.钱.江.晚.报

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