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庄涛:大市值股票低估难改变

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 【财经网专稿】记者叶兰娣12月4日,华商盛世基金经理庄涛在第四届江信国际论坛暨国盛证券2011年投资策略会上表示,A股市场传统行业大市值股票低估值已成定局。

庄涛表示,大市值股票低估值的瘟疫逐步由周期性行业向非周期性行业蔓延,先是钢铁、银行、石化再是、家电、零售等像多米诺骨牌一样倒下。市场呈现一种市值越大估值越低、市值越小估值越高的奇怪局面。

以中证100股票和中证500股票来看大小市值股票的估值差异,可以明显看出,不管是市盈率、市净率还是投资收益率,两者的差异都呈扩大趋势。

他表示,大市值股票整体的低估值已经很难用基本面来解释,因为任何一个企业都存在未来经营的不确定性,但是市场可以以高估值也可以以低估值来迎接这种不确定性。从巨量交易可以看出小市值股票的高估值存在巨大的投机力量。

对于两类股票巨大的估值差异,庄涛认为这主要是由于供给关系和机构投资者占比较低造成的。小市值新股供不应求导致市场追捧,而传统行业大市值股票通过IPO、再融资、减持的大规模供给是其股票估值回归的主因。

另一方面,小市值股票成了游资的避风港,也突出了A股散户市的问题,大小股票的估值差异使A股的价值体系混乱,繁荣背后是巨大的隐患。

庄涛表示:“如果A股市场的投资资金来源不能转变为以保险公司、公募基金等大型机构投资者为主,大市值股票低估值的局面将难以改变,而我们只能去适应它?!?/p>

(证券市场周刊供稿)

【作者:【财经网专稿】记者叶兰娣】(责任编辑:苏娜)

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