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股票投资“三识”

标签 银行 股市 股票 基金 
2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 投资要成功,要有“三识”,就是知识、常识和胆识。

知识就是对投资对象,有深入的认识。

首先是要对所投资行业的特征,有明晰的概念。比如买银行股就要知道银行是“薄利多销”的行业,赚率约为1.5%,管理稍为松懈,坏账增加2%,银行就会亏大本,所以选择银行股应选管理严格的银行。

其次就是银行的业务,所涉及的范围很广阔,分行的分布遍及国内外,没有可能以“亲力亲为”的方式监管,所以“制度”很重要,银行要成功,制度必须完善和严密,职员必须严格遵行,处理业务不可有“创造性”,更不可感情用事,否则的话,坏账必然增加。而坏账的高低,是银行的成败关键。

即使管理严格,制度完善,如果负责人不诚实的话,还是有可能出毛病。霸菱银行和法国一家大银行,就因为一名负责处理货币业务的交易员处理不当,而使百年基业毁于一旦。

若负责人有心要欺骗银行,则管理即使再严格,制度即使再完善,他总有办法找出漏洞挪用公款。归根究底,银行的成败,“人”才是关键所在。

所以你在买进银行股时,要知道有关银行在放贷时是“松”还是“紧”,负责批准贷款的人接受不接受“礼物”。如果借款人不符合条件也可以取得贷款,而批准人接受“礼物”,或是高层人员受政治人物影响而发出大批贷款的话,千万不要购买此类银行的股票。

对以上的情形,企业界人士其实都心里有数,不是什么秘密。所以“口碑”也是选银行股的重要准则。

知识通常是来自资料,资料不外乎数字和事实。但知识是死的,往往是过时的,或是错误的。基金依赖知识作出的判断,可能差之毫厘,失之千里。判断错误后果可能很严重,因为股票投资涉及庞大的数目,判断不准,损失可能很大。

过滤知识

所以,知识必须经过过滤,才可应用到实际的投资上,过滤的工具就是“常识”。

常识就是常理,就是“理应如此”。如果违背常理的话,就要特别小心,里面可能有古怪,或是有人居心不良,放出烟幕,企图引君入瓮,欺骗投资大众。

在这种情形之下,就要作更深入的调查,以确保所得知识都是可靠的,并无“灌水”。

譬如某个行业,大家都知道竞争激烈,同行竞相削价,这个行业的公司,根本不可能获得暴利。如果其中有一家公司突然大赚的话,就要特别小心,提防账目“灌水”,也有可能所得盈利属一次过性质,下一个财务年就恢复正常。

在评论该公司股票时,就不要以该年的盈利为标准,更不要食古不化,以为本益比低就一定值得买进。对一只股票有了足够的认识,而且在检视后,有关公司过去5年的业绩表现都很平稳,表示这家公司的业务很稳固。若行业的景气短期不会有转变,公司的前景“可见度”高,又符合其他衡量投资的准则,如本益比,财务上的比例(例如债务(gearing)高不高),业务的素质(例如顾客重复需求有关服务或货物)、每股净资产价值等,就可以买进作为投资。

股票投资。需要胆识,犹豫不决会失之交臂。

胆大心细是股票投资成功必须具备的条件。

长期观察

通常当一只股票被我列入“可买”之名单内时,为谨慎起见,我会先买进1千股,使该股出现在我的组合中,然后我一面观察有关股票的市场表现,一面继续通过各种管道,包括阅读年报、文告、分析报告,甚至亲自访问有关公司,以对有关股票有更深入的认识,同时证实我早些时所作的观察是正确的,然后我会分批买进,以完成该股在我的组合中所占的比例。

胆识必须以知识和常识为基础。如果对有关股票没有认识,就大胆大量买进,那不是胆识,而是莽撞,是自取灭亡。此类投资者很难在股市长久生存。

“三识”具备,可以做到胜多败少。(转)

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