欢迎来到你我贷!客服热线400-680-8888

安信证券:降低股票仓位和大市值股票配置

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 央行上调存贷款利率,与市场之前的普遍预期,因为市场普遍预期今年中国不会采取加息政策,政府将容忍更高的通胀水平。在美国计划重启量化宽松政策、美元贬值的背景下,其它国家面临三个选择:第一种是提高资本流动的门槛,比如巴西已经于2010年10月18日第二次上调外资流入的金融操作税率;第二种是和美国一样选择相对宽松的货币政策,降低本国汇率升值的压力,以保证本国经济增长为前提,对于亚洲新兴国家,本就处于高位的通货膨胀压力将愈发严重,例如韩国、马来西亚、澳大利亚、巴西等国家近期都加入了暂缓加息的阵营;第三种是保持本国货币政策的独立性,本币升值,例如新加坡10月14日表示将加快本币升值速度以控制通货膨胀。从投资、工业增加值等数据看,我国二、三季度经济增速处于相对较低的位置,一般市场预期中国将容忍更高的通胀水平,年内暂缓加息。在这样的背景下,央行突然加息与市场预期向左。

如果仅考虑央行近端对称加息,远端非对称加息的做法,由于银行对于长期贷款利率议价能力较强,对银行的盈利能力并没有显著的负面影响。但是从提高资金成本的角度看,对于市场,尤其是金融、地产等周期股是不利的。我们预期市场风格由周期股转向非周期股的时点比我们之前预期的更早。

更为重要的是,加息释放了一种政策信号。从历史上看,决定市场走势的核心要素在于信贷数量控制而不是利率水平的短期变化。2004年10月、2006年9月、2007年央行加息均没有改变市场的运行方向。历史上几次由调控引发的市场调整(例如2004年3月至2005年5月,2007年10月至2008年10月)均与信贷额度控制密切联系。由于11月底、12月初中央金融工作会议将确定明年的货币、政策方向以及信贷规模,在这样敏感的时间点加息,投资者需要保持高度警惕。

我们建议投资者采取谨慎策略,降低股票仓位和大市值股票配置,重新考虑增加消费类行业以及战略性新兴产业股票仓位。(安信证券研究中心)

推荐阅读

什么是

nul...

什么是三成目标投资法

股票投资者以赚取三成利润为目标的一种证券投资方法。...

什么是三点共振法

什么是三点共振法三点就是:大盘的买点、板块热点、龙头股的买点,此三者同时发出买入...

什么是上下背离买入法

什么是上下背离买入法在实际投资中,投资者经常遇到的一个棘手问题是不知道如何区别洗...

什么是业绩反转

业绩反转(TurnAround)什么是业绩反转业绩反转是指之前经营恶化、盈利微薄...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright ? 2015 你我贷(英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn) 英超热刺队球员名单 版权所有;杜绝借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信