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陈华真:家族企业财富管理

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 张飞:非常感谢杨金柱律师的演讲和陈雪频先生精彩点评。接下来家族传承的最关键问题还是财富管理,接下来我们有请方达资本管理行政总裁陈华真女士演讲,我们有请大成律师事务所高级合伙人瞿建国先生点评。

陈华真:行政总裁中国方达资本管理

陈华真:今天高兴可以来到这里和大家一起分享一下财富管理方面的信息和体会。刚刚大成的两位高级合伙人已经就家族企业治理和传承方面的法律问题做了非常深入的探讨。接下来我主要讲的内容是着重于私人财富管理,希望能够给大家带来一些新的信息。我所讲的内容主要是分为两个部分,首先我介绍一下财富管理市场的概况和中国高净值人群的特点和需求。我们重点讲一下离岸财富管理和财富传承。我们也会谈到香港作为财富管理中心的一些优势。第二部分我们会结合本公司业务向大家介绍一下财富管理方面的一些特色服务。

首先让我们通过一些数据和图表了解一下全球财富管理的版图和中国私人财富发展的状况。到2010年底,美国是富人最多的国家,中国百万美元家庭数达到143万居全球第三。按照目前的增速会很快超过日本成为全球第二。从2010-2011年底,中国百万美元家庭数增加16%,亿万美元家庭数增加20%,因为全球经济不景气,美国、日本等最富有国家的高净值家庭数量在减少,当然中国的富人比例还不是很高,百万美元家庭数占的比例是千分之四,和新加坡的17%相比差距还是非常大的。另外中国富人主要集中在经济发达的沿海地区,被告人背景、上海和广东。

我们看一下中国高净值人群有什么特点,在财富管理方面有什么需求?在中国高净值人群当中60%是私营企业主,基本上都是第一代白手起家。他们安全感较低,他们看重自由优质的生活。生活品质和子女教育是他们最关注的三个问题。在财富管理的需求方面,有很多第一代富豪进入中老年,有了对财富传承的要求。我们看到越来越多的人对家族信托开始感兴趣,而且资产越高的人,他们对家族信托兴趣越大。因为财富安全和子女教育方面观念的提升,我们看到高净值人群移民趋势明显。离岸财富管理成为财富管理机构的一个重点服务。从以上数字分析,中国的私人财富经历了快速增长,对高净值人群,对财富管理服务的需求,我们可以总结称这样几个关键此,包括自由、安全、子女教育和传承。具体而言,他们对离岸财富管理投资移民和家族信托建立的需求关注度开始增加。在中国目前说起财富管理,往往局限于对理财产品的讨论,其实财富管理的范畴远远超过这些。他强调对私人财富综合性整体性的规划和管理。除了投资理财之外还包括传承规划等等。财富管理我们说有三部曲,包括财富保全、财富增值和财富传承。保全方面主要是通过储蓄和保险,增值方面主要是通过多元化投资实现,在财富传承方面,最重要方式是建立家族信托。我们把财富管理和普通理财做一些比较的话,我们可以看到财富管理牵涉的投资渠道更广,产品复杂程度更高。财富管理涉及的范围也更广。

刚刚提到高净值人群对离岸管理的资产安排、投资移民和价值信托,都是属于财富管理的范畴。但是我们看到现在国内私人银行在这几个方面基本上还是空白,这和中国财富管理行业不够成熟,国内金融体系、法律环境不够健全都有关系。在这些领域也正是我们这些海外财富管理机构的优势所在,也就是我们能够帮助中国的富人做的事情。

接下来我们看一下以上的几项服务。首先看一下离岸资产安排。就是把部分的资产部署到海外,这对高净值人群来说是非常必要的。大量的资产高度集中在国内会面临很多经济、政治核法律上的风险。离岸资产安排一项是财富安排当中非常重要的一个手段。我们必须长用的是通过离岸私人银行进行投资管理,比如说我们的客户到瑞士银行海外开一个投资管理账户,这些都是属于离岸管理安排?;蛘呖突Э梢缘揭恍┍芩暗牡厍?,建立一些离岸控股公司,投资离岸基金或者是直接投资海外项目。另外就是通过投资移民来做一些海外资产部署。

目前全世界富人离岸中心排名靠前的是瑞士、英国、海峡群岛和都柏林,卢森堡、加勒比和巴拿马然后就是香港和新加坡。瑞士现在是世界上最大的离岸财富管理中心,值得关注的是香港和新加坡,近年来离岸财富增长非常迅速,已经成为亚太人士最主要的离岸财富管理中心。香港和新加坡作为亚太区最主要的财富管理中心有很多优势,其中金融行业的成熟,完善的法治,健全的监管和大量的双语人才,除了这些共同优势之外,香港作为一个离岸中心开始他的独特优势。香港连续18年被评为全球最自由经济体,作为人民币离岸中心,发展人民币产品陷阱非常广阔。香港临近中国,了解中国,对服务中国大陆人事有得天独厚的优势,对于国内高净值客户来说,选择香港是一个非常明智的选择。

接下来我会讲一下投资移民。投资移民也是离岸财富部署的一种途径,而且可以为子女在海外就学和就业铺平道路。我们看到高净人群当中,已经有25%的人已经完成和决定进行移民,另外有35%的准备考虑投资移民。他做投资移民最主要的原因是方便子女教育,保证子女安全,为养老做准备。

我们把一些投资移民比较热点的地区进行比较。这里包括加拿大、英国、香港、新加坡和美国。五颗星的表示他们在这一领域优势比较大。美国资产要求比较低,但是他的税收较高,投资风险较高大,申请是否获批也不能保证,加拿大实际上现在投资移民已经暂停,新加坡虽然说有很多优点,但是审批非常的严格,即便申请人符合要求也不一定得到移民批准。而且大家也意识到,最近因为中国的一些移民在新加坡有一些负面新闻,新加坡对中国移民的审批现在基本上已经停止。相比之下香港有很大的优势,资金要求低、税收低、没有硬性规定、审批周期也比较短。最重要的是申请人如果说申请香港投资移民,只要符合要求就一定会被批准。所以这一点是所有投资移民地区和国家当中所没有的。现在香港基本上已经是大陆人士最热门的投资移民目的地。香港投资移民计划是2003年10月推出的,到今年年中已经有2.2万人递交了申请,1.5万人获得正式批准。除了香港投资移民的优势之外,香港在教育、医疗和社会保障方面的优势是非常明显的。对于投资移民,如果说有意愿的朋友,申请香港移民是非常值得考虑的。

财富管理方面不可缺少的一个话题就是信托。国际通行的信托是指满足财产?;ず痛械男枨?。国内我们现在谈到的更多信托是和投融资相关,收益较高的理财产品,这和我们说的传承方面的信托是不同的。我们要和客户提出这一点。私人家庭信托是高资产人士对私人财富进行转移和?;ぷ钪匾墓ぞ?,他是长期规划的,非常具有私密性。但是因为我国因为长期的法律法规的空白和不确定性,监管制度不健全,所以家族信托的成立在中国金融体系、私人银行业基本上还是空白。信托有可撤销和不可撤销,全权和固定信托之分。我们看到最主要的一种信托是不可撤销的全权信托。信托保密性强,方便财富传承,有避税功能,而且有单一结构对财产可以进行灵活管理。

这是信托的一个基本的结构。信托的建立一般牵涉到成立人、受托人和受益人三方。受益人可以是家人、后代,也可以是成立人本人。我们可以放在信托下进行管理的资产很多,可以是放在银行、券商的金融资产也可以是房地产物业。甚至也可以是一些经营企业,都可以。在成立信托的时候,一般会先成立一家离岸控股公司,然后将资产放到控股公司之下。在成立信托时,成立人和受托人之间会签订法律协议,根据协议成立人要将控股公司所有权转让给受托人,让受托人对财产进行管理和处置。我们说信托可以方便传承,合法避税,关键是在于所有权的转移,正因为所有权转移牵涉到法律的问题是非常多的。所以信托的成立必须是在有完善信托法?;さ牡厍?。目前在亚洲而言,新加坡是亚洲地区最受欢迎的目的地,主要是在于他的信托法非常与时俱进,对信托所有权方面的?;け冉虾?。

接下来我们来看几个简单的案例。国外用信托合法避税实现财富传承是非常常见的。罗姆尼用信托来规避遗产税,他在99年已经为他孩子和孙辈成立了一个信托,合法回避可以高达55%的遗产税和赠与税。此外他在其他的地方还有资金安排,在瑞士和开曼群岛都有其账户。这可以起到推迟交税的作用。

接下来的小例子是我们客户的,主要是针对在即将在香港上市的公司在上市之前做一个信托的控股结构。我们为他在新加坡创建了不可撤销的全权信托,这个信托持有一个位于BVI的投资公司,这个投资公司间接持有香港上市公司的部分资本,未来还可以把其他资产逐步增加到这个BVI公司都是可以的。这样一个结构,首先对他上市之前的税收方面就会有一些帮助,另外对他也可以起到推迟征税的作用。

刚刚讲了关于财富管理方面的情况。方达作为一个立足香港面对国内客户,致力于一站式财富管理服务的公司,可以为高净值客户做一些什么呢?中国方达金融集团旗下有多家子公司,我们是受香港证监会监管并授权的专门从事财富管理和规划的公司。我们即将有一个新服务就是融资和并购服务,我们望在今年年底得到证监会的牌照,这样就可以为我们企业家提供更全面的服务我们的管理团队都是在金融行业任职平均15年以上的资深人士,在投资研究和风险管理方面有很多的经验。作为一个独立财富管理机构,我们和很多银行、券商的平台对接。专注于为高端人士提供个性化、一站式的服务,为客户提供有效的帮助。

我们的服务范围包括投资管理服务和财务规划服务。投资管理服务包括投资顾问、全球委托、帐户管理和香港投资移民服务。在财富规划服务方面及包括信托、保险规划等等都在我们服务范围内。在投资理念上,我们坚持长线价值型投资,注重和客户的长远关系,我们有专门的研究团队,投资团队和风险管理团队,有一套严格的投资程序和制度。财富规划方面,我们和信托公司、保险公司、律师行密切合作,可以提供更全面的信托服务。我们希望通过这些一站式的全面服务,真正的可以做到为客户提供一站式全方位的财富规划。

谈到我们公司的一些业务,我们一定会讲到我们的特色服务就是香港投资移民服务。我们公司团队不少成员从香港开始就有投资移民计划。我们为他们进行7年投资管理服务,因为我们在业内长期建立的良好声誉和客户网络,很多大型移民公司和券商,都在这方面和我们建立密切合作。投资方面,共银国际、新鸿基金融等方面合作,我们和景鸿移民、捷达移民等公司合作。为客户提供一站式服务。

香港投资移民除了年龄和身份要求之外,最核心的要求是投资1000万港元在香港金融市场??赏蹲实牟钒ㄏ愀凼谐〗灰椎囊愿墼ノ坏墓善?、债券和基金。很多客户很小会觉得1000万放七年会有一些顾虑,不知道7年之后还有多少。但是我想请大家放心,我们中国方达在这方面是非常有经验的。首先我们的投资理念是稳健重防守,我们为投资移民提供的是稳健高息的投资组合,在安享4%股息之余还可以得到长期的资本增值。这是我们的高息股票组合的表现。从今年1月份到10月底,我们的投资组合已经有19%的涨幅,远远高于购买债券的收益,我们的组合非常稳健,也有非常好的收益。

我讲到这里,随着中国私人财富的增长,财富管理也面临很多的挑战和机会,我们中国方达愿意和各位法律界朋友和合作商共同合作,为我们的客户提供更好更全面的一站式的财富管理服务。

曲峰:非常感谢陈女士跟我们分享的财富管理话题。说到财富管理,什么是财富管理,就不得不说私人银行,作为长期从事私人银行法律服务的实践者,我目前在为私人银行业务领域当中提供了法律服务,已经做了两年多。

方达资本非常重要的提到了三部曲,我特别注意到其中第三部,为什么这么说呢?我作为私人银行法律事务的从业者,大量接触高净值人士,他们的服务诉求已经发生了巨大变化。跟中国经济发展态势是一样的。明明是国外100多年的路,我们只花了30年就走完了,明明是很简单很初级的诉求现在变得非常复杂。我们经营企业主更多的诉求是什么?是管家式的服务。我最近接触到一个案子,几乎和这个事情是一模一样的。一个浙商,这个家族企业他找我有两个诉求,一个是我如何做一个信托安排使得我家庭的资产永远不会因为继承的问题而分崩离析。第二个诉求是能不能成立一个家族基金。我聊下来之后,他有五个特别重要的点让我惊讶。第一他是一个非现代化的企业制度决策方式,并没有董事会和股东会,是以家庭会议方式决策所有重大事项。第二,他所有的资产和业务放在一个篮子里,根本没有两层以上的母公司和子公司。房地产、制造业、新兴产业都在一个篮子里。我相信这是最好的避税方案,但是所有风险都在一个篮子里。第三这个企业做的这么好,从来没有借过钱,无负债经营。第四他们的家族非常有意思,女性没有话语权,他的家庭会议由两个儿子和父母构成家庭会议,但是两个女儿没有话语权,只有相应的资产和股权权益,不参与决策。这是特别有意思的家族企业,我们论证之后给他提供一个初步的解决方案。包括我要给他做一个集团的安排,2-3层的公司结构,包括一些财务方面的配置。特别做两件事,一个是家族信托的安排,一个是家族基金会的安排。家族基金和家族基金会是完全不同的,家族基金是为了资产传承为目的而设置的,家族基金会是为了慈善为目的而设置的。最后我想说财富传承是一系列法律、税务等等的系统安排。再次感谢陈女士也感谢大家聆听我个人的一些薄见,谢谢大家。

张飞:非常感谢陈女士的演讲,也非常感谢曲峰律师的点评。

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