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新三板改革升温多家公司频现“股权重构”

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 新三板改革方案呼之欲出,众多新三板公司频现股权更迭。据统计,本月以来,新三板公司至少发生8宗重要的股权转让,进退之间隐藏着各种利益诉求。

5月28日,联飞翔披露提示性公告,持有公司2.2%股权的上海昌瑞拟将所持的165万股股份全部转让给上海翱升投资,转让价为1.86元/股。值得一提的是,联飞翔今年5月初的最新成交价为6.5元/股,本次转让的折价幅度达70%。从资料看,联飞翔2011年盈利1098.6万元,同比大增116%,且在2010年完成两次定向增资,存在较强的IPO预期,本次低价转让或为股东内部的利益分割。

一个不容忽视的背景是,酝酿已久的新三板改革渐行渐近。今年2月末,证监会主席郭树清考察了新三板市场,明确加快全国统一监管的场外交易市场的建设。相关人士透露,新三板改革方案最快将于今年6月推出。分析指出,引入做市商制度及符合资质的个人投资者,将极大地活跃新三板市场交易,交投的活跃又将吸引更多高科技企业挂牌上市,并吸引VC/PE入股。

在改革预期下,新三板公司的股权更迭,意味着新一轮的利益竞逐。近期,随着改革方案出炉临近,新三板公司的股权转让明显趋于密集。

5月25日,天大清源二股东张林林将所持的377万股股份转让给华人合智科技,占总股本的19.99%,转让价为2.1元/股。5月23日,合纵科技股东上海联学教育卖出公司股份50万股,成交单价3元,买方为上海怡润投资。5月14日至17日,信维科技原自然人股东王建军向刘云龙、马光元、张永光、张林共转让104.212万股,占公司总股本的5.58%,成交单价4.6元。5月中旬,南北天地大股东新安财富向通用创投转让公司股份500万股,占总股本的22.73%,转让单价为每股5.3元。

查询资料,上述天大清源等公司盈利能力均较稳定,存在较明显的IPO预期,股东让渡股权存在优化股权结构等考量。例如,通用技术集团为南北天地的重要客户,通用创投入股之后,不仅改善了股本结构,又可稳固双方的合作关系。

兆信股份则改旗易帜。5月25日,兆信股份披露,根据法院裁决,大股东吴国新所持1220.58万股、二股东林苇楠所持200万股股份分别过户给厦门鑫百益创投、福建东腾投资,后两者的实际控制人为王育妙,王育妙由此成为兆信股份新任实际控制人。再往前追溯,鑫百益、东腾投资早在去年7月便从吴、林两人处受让了450万股股份,当时的交易价格对应市盈率超过39倍。如今看来,王育妙的入主应是早有预谋,其“买壳”成本远超过1亿元。

分析人士认为,新三板一旦降低门槛引入个人投资者,交易将极大活跃,投资者的退出通道较为便捷;另一方面,转板机制的预期,使得部分质地不错的新三板公司存在IPO的暴利机会。这两方面原因,使得投资者对新三板公司青睐有加。需要注意的是,由于新三板公司规模小、风险高的特征,利益追逐背后也隐藏着不小的投资风险。

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