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傳泰康人壽、陽光保險籌劃赴港上市

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 泰康人壽保險、陽光保險集團取道香港上市的傳聞,讓保險業界為之驚訝。

8月2日,有香港媒體報道,泰康人壽和陽光保險,均計劃赴港上市,集資金額分別為10億美元(約78億港元)及6億美元(約46.8億港元),且已邀請投資銀行遞交上市計劃,并就篩選保薦人進行“選美”。

上述消息尚未得到泰康方面的正式確認。不過,一位泰康人壽內部人士透露,上個月剛剛召開不久的集團年中大會上,泰康人壽董事長兼CEO陳東升再次向員工傳達了公司“要盡快上市”的目標。不過,陳東升會上并未提到具體的上市日程表。

而陽光保險上市更讓人措手不及?!耙壞閼髡錐濟揮??!幣晃皇儐展痙止靖弊芫硤糯聳?,連呼不可思議。

而一位知情人士告訴記者,雖然陽光產險已經實現三年盈利的內地上市要求,但陽光人壽尚未盈利,陽光保險集團整體是否“盈利達標”尚未確認,因此今年初的規劃是力爭2016年在內地上市。

泰康:上市之路已鋪好

對于泰康來說,上市實則有??剎?。

一位保險行業分析師亦向本報透露,盡管此前陳東升一再聲稱法國安盛出售股份與泰康上市并無直接關系,但包括安盛、黑石等在內的多家私募股權投資機構積極競購已經傳達出明顯的上市信號,“股權清理工作以及私募股權投資機構的介入,意味著泰康上市準備工作正在加快?!?/p>

2010年6月,陳東升在南非一個論壇上公開表示,泰康或將于3年內上市,并力爭5年內成為中國第三大保險公司。

一月后,泰康上市傳聞再次傳出。陳東升顯然已做好準備,一是,外方股東法國安盛所持股份出售工作或接近尾聲;二,通過一系列諸如發行次級債等手段,泰康目前財務和償付狀況已經相當“漂亮”。

最新消息顯示,歷時9個月之久的法國安盛股權出售案已經完成交易,高盛等三家機構將以總價11億美元的作價,從安盛手中購得15.6%的股權,其中,高盛將拿下12%股份。

而此次泰康人壽香港上市,高盛已在承銷商競爭中占得先機,媒體稱泰康擬于8家投行中,選出3家為保薦人及主要承銷商,而高盛及中銀國際呼聲很高。

同時,自2004年以來,泰康人壽通過多次在銀行間市場發行次級債,其核心指標償付能力得到不斷提高。按照陳東升此前的說法,公司償付能力應足以支撐未來五年公司業務以20%-30%的速度發展。

2004年11月,泰康人壽首次發行13億次級債,實際償付能力由籌資前的114%提升至150%;2006年8月再次發行3.4億元次級債。

2009年,泰康人壽再發30億元次級債,至年底其償付能力充足率已高達208%,遠在150%的監管要求之上。

2010年7月底,市場再次傳出泰康擬發行40億元次級債的消息?!疤┛狄滴穹⒄顧俁?,急需相應的資本補充?!鄙鮮齜治鍪Ρ硎?。

2010年一季度,泰康保費收入達335.9億元,僅次于中國人壽和平安壽險。

事實上,泰康人壽上市籌備已經醞釀多年,就連公司普通員工也都知道上市不過是“遲早的事”。

2008年年底時,泰康人壽保費收入已達577億元,同比增長69%,凈利潤達17億元,遠遠超過陳東升此前所言的上市標準線――“當壽險公司盈利能力達到8億-10億元時,便是上市的最佳階段?!?/p>

不過,金融?;溝錳┛瞪鮮兄我歡仁蘢?,2008年11月,陳接受媒體采訪時表示,壽險公司絕不能為上市而上市,并聲稱2008年和2009年均不會上市。

盡管上市進程受金融?;寤饕歡仁蘢?,但陳東升也表示,僅泰康自身流程,如果需要上市,3個月就可以完成。

陽光保險:整體盈利存疑

陽光保險為何突然從內地上市變成香港上市?

其業務的飛速發展和增資路線可窺一斑。截至6月30日,陽光保險集團保費收入已達到130億元,其中,陽光產險保費收入55.93億元,由2009年底的行業第9位升至第6位;陽光人壽保費收入73.96億元,由去年的第17位升至第8位。

陽光財險在成立后23個月開始實現盈利,截至2009年底已連續三年盈利。

陽光人壽同樣表現搶眼。自2007年12月成立來,在2年半內已完成20家分公司及278家三四級機構鋪設,2010年前6月保費收入73.96億元。不過,陽光人壽注冊資本金僅為6.6億元,明顯難以匹配如此擴張規模。

這將對公司償付能力造成了很大壓力。為此,今年7月,陽光人壽注冊資本金由6.6億元猛增至16.5億元;幾乎同時,陽光財險增資3億元至18億元。今年2月,陽光財險曾進行首次增資,資本金至15億元。

2010年4月,陽光保險集團獲保監會批準發行不超過18億元的10年期可贖回次級定期債務。

“上市融資成本會降低很多,不排除陽光希望通過盡快上市補充資金?!幣晃環治鋈聳恐賦?。

在內地的三年盈利“紅線”的限制下,陽光是否會借道香港上市,尚未得到公司方面確認。陽光財險的快速盈利、陽光人壽的快速擴張和陽光集團的構建,早已顯示出其舵手張維功謀求上市的意圖。張同時兼任陽光保險集團董事長兼總裁、陽光財險和陽光人壽董事長。(原帖地址:

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