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2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 据证券时报网报道,天弘基金与支付宝合作推出的余额宝规模在急速膨胀。天弘增利宝2013年三季报显示,目前其规模达到556.53亿元,天弘增利宝可能成为规模最大的公募基金。

值得注意的是,在三季度天弘增利宝基金的总申购份额1028.5亿份,赎回总额也达到514.41亿份,申购赎回都非常频繁。据悉,其重点投资在银行存款和结算备付金上,投资比例为84.52%,前三大债券为13国开01、13中铝业SCP003、13南车SCP004。

余额宝规模一直在快速增长,从上线至今,余额宝以平均每天5亿元的增速在长大。照此速度,到2013年底,余额宝规模超1000亿元也不是难事,彼时天弘基金更可能因此而进入规模前十大基金公司之列。

6月17日,支付宝与天弘基金召开新闻发布会,宣布两者将联手开展网上理财业务,作为其中重要的一项合作,支付宝推出“余额宝”增值服务,即支付宝中的余额空闲资金可以用于购买货币基金。天弘基金是余额宝唯一的货币基金提供商。

余额宝的实质是支付宝用户将账户余额转入购买货币基金,获取货币基金收益作为“利息”,而此前支付宝里的资金没有任何收益,余额宝中的货币基金份额可以随时在网上购物与支付。用户进行购物支付时相当于赎回货币基金。

分析人士认为,金证股份(专门为增利宝定制了新型直销系统并将其嵌入支付宝)、内蒙君正(天弘基金的第二大股东)最受益。另外互联网金融概念股:上海钢联、深圳华强、生意宝、东方财富、大智慧、同花顺、恒生电子、苏宁云商等值得关注。

阿里11.8亿控股天弘基金内蒙君正等受益金融创新

10月9日晚间,临时停牌的“余额宝”概念公司内蒙君正()公告透露,阿里巴巴将斥资11.8亿元认购天弘基金万元的注册资本,认购完成后,阿里巴巴将持有天弘基金51%股权,实现控股。另一方面,内蒙君正也将跟随增资,拟出资6943万元认购1542.9万元的注册资本,但其股权却从36.0%稀释至15.6%。

此次控股天弘基金的并非是阿里巴巴集团,而是支付宝的母公司阿里巴巴电子商务有限公司。根据公告,阿里巴巴电子商务有限公司与内蒙君正和天弘基金于10月9日就天弘基金增资扩股和全面业务合作达成了框架协议。此次增资扩股完毕后,天弘基金的注册资本将从1.8亿万元增加至5.14亿元,不过上述事项最终达成尚需通过天弘基金股东会审议和中国证监会批准。

值得注意的是,天弘基金正是今年6月携手阿里巴巴打造余额宝的基金。当时余额宝一经推出,便掀起国内互联网金融热潮,推出半个多月的时间里,余额宝就聚集了250万用户,显示出了个人用户端强大的威力,之后业内更有传闻,阿里与天弘基金还有一系列更加深入的合作,诸如推出新的互联网基金产品。

对此,一位资深互联网金融人士分析称,阿里此次控股天弘基金后,天弘基金或将介入阿里小额贷款资产。资料显示,阿里旗下的阿里小微金融服务集团,主要经营包括第三方支付、保险、担保和小额贷款业务。数据显示,一季度阿里电商小微贷款累计放贷超110亿。

二级市场上,余额宝概念股早已闻风而动,内蒙君正在停牌前一日已涨逾6%,而为余额宝提供软件技术服务的金证股份()昨日涨4.3%,两日已累计上涨12%。

金证股份事件点评:阿里提升预期,金融创新提供长期利好

研究机构:东兴证券日期:2013-10-14

事件:

2013年10月10日,内蒙君正发布公告称阿里巴巴拟以每人民币4.50元认购天弘基金人民币1元注册资本出资额的价格认购天弘基金人民币万元的注册资本出资额,增资扩股后阿里巴巴将占天弘基金51%的股份,达成控股。

主要观点:

1.支付宝事件提升市场对公司互联网金融业务的预期今年6月中旬,支付宝与天弘基金合作推出了创新的互联网金融产品余额宝(用户可通过该产品,用支付宝余额购买天弘的货币基金产品天弘增利宝),该产品一经推出即爆发巨大能量,至9月初其规模已近500亿元,天弘增利宝借此成为国内规模最大的基金。天弘基金为余额宝定制的新型直销系统(首期)正是由公司开发的,同时公司还正在进行该系统的二期扩容和升级改造项目,二期金额为300-500万元。阿里此次直接控股天弘基金,表明了其将以天弘基金为主体进行更多的互联网金融创新的态度,有利于提升对公司IT系统的需求。同时,据支付宝透露目前很多基金也在和其洽谈发行类似余额宝的产品,我们推测这些基金很可能找公司承建类似天弘基金的系统,而且其他拥有第三方支付牌照的企业(如腾讯的财付通、苏宁的易付宝)也很可能推出类似的互联网金融业务,给公司相关业务带来很大想象空间。

2、金融创新为公司带来长远利好

我国经济调结构的大背景下,金融创新是大势所趋,将带来更多的市场参与者和更多的创新产品,对金融IT系统的需求将成倍增长。自去年5月第一届券商创新大会召开以来,新的政策和创新产品不断出现,特别是今年初的新基金法明显放松了对市场参与主体和资金门槛的限制,促使银行、保险、券商系的新基金设立速度呈加速趋势,为公司的基金IT系统带来成倍的增量市场;同时,伴随着多层次资本市场的建立,转融通、股权质押式购回、OTC等创新业务也为公司的券商IT系统带来了源源不断的新需求。

3、公司经营保持了良好的发展势头

今年以来,随着证券创新产品的增加与试点范围逐步扩大,公司依靠成熟的产品线布局与标杆客户示范效应,保持了在融资融券、OTC等代表性创新业务中的市场份额优势;在基金业务线,公司稳步提升了市场占有率,上半年8家新设立的基金公司中有5家采用了公司的系统。目前新基金的设立呈加快趋势,同时互联网金融又为财富管理带来了更多新的需求,凭借对客户需求的敏锐跟踪和快速定制开发能力,公司未来有望进一步提升市场占有率。

结论:

金融创新为公司带来长期利好,公司的证券创新业务已取得领先优势,财富管理市场占有率也迅速提升,未来有望保持良好的发展势头。我们预计公司13-15年的每股收益分别为0.37元、0.50元和0.68元,对应13-15年的PE分别为45.3倍、33.8倍和25.6倍,互联网金融业务为公司提供了业绩爆发的想象空间,公司表现有望超预期,维持“强烈推荐”的投资评级。

风险提示:

1、证券行业持续低迷的风险;

2、证券创新政策推出速度不达预计的风险。

深圳华强:设立深圳电子商品交易所,转型幕布缓缓拉开

研究机构:申银万国日期:2013-09-30

公告拟在前海投资设立深圳电子商品交易所。深圳华强、电子网、弘嘉投资、富德资产、价格指数分别出资4000万、2000万、2000万、1000万、1000万。

电子商品交易所以电子信息产业上下游大宗商品现货交易为主,并附加机器设备交易、专利转让的中介服务,集合投融资、信息交流、技术服务、仓储物流、咨询培训等多项服务场所。公司意在利用各方优势资源,依托前海金融创新优势,加大在电子信息产业扩展力度,深化向电子信息产业链纵深扩张。

传统业务结构调整,转型在即。公司致力于打造面向全电子产业链的现代高端服务体系:1.线下搭建以深圳“华强电子世界”(全国单体规模最大的电子专业市场)为核心,辐射全国的实体电子市场网络。2.线上,A.拥有国内专业网站排名第一的电商平台――华强电子网;B.开通“鲜贝网”探索O2O运作;C.拥有“华强北?中国电子市场价格指数”(中国唯一电子市场价格指数),为多方提供综合性电子信息数据。目前,公司已开实体市场13个,总建面30.5万(自有市场4个,总建面15万),覆盖电子元器件、LED组件、手机通讯、数码设备等各类电子产品。公司已意识到天猫、京东、苏宁等大型B2C平台对数码3C的冲击,将对传统业务进行结构调整:1.转型升级深圳主力店。

主力店受冲击较小:A.华强北已成中国电子产品交易中心、对外贸易口岸,对国内外生产商和采购商拥有品牌影响力;B.市场铺面多为其背后中小厂商唯一的分销平台,不可替代;C.面对电商机遇,触网商户将商铺升级为办公室,依托市场便利的信息、物流、支付功能迅速完成交易;D.主力店仍以电子元器件、LED组件等产业链上游、非标产品贸易为主,受电商冲击小。我们认为,未来主力店将继续发挥贸易聚集区的地缘优势,综合线上线下,由销售口岸转向集信息共享、办公、物流配送、便捷支付等于一体的综合服务平台。2.收缩外地连锁市场战线。连锁店分布于广东、广西、辽宁、山东、上海、重庆、江苏等地,以数码设备、连手机通讯等终端产品销售为主。我们认为:A.外地连锁店交易的产品标准化程度高,受大型B2C平台商冲击较大;B.外地店多为二房东,产品销售利润率低导致实体市场基本微利,甚至不盈利。未来连锁店将收缩规模,亏损、不盈利的门店或将关闭。实体市场结构调整势在必行。

公司资本运作预期较强。公司是“大集团、小公司”的组织结构,集团是民企,持有上市公司股份约76%,集团拥有文化科技(即将上市)、云端服务、金融服务、商业地产等多项产业未上市,我们估计上市公司或将成为未来集团资本运作平台,上市公司市值存在通过并购重组进一步做大的广阔空间。另外,主要是部分资产的被并购价值。目前电商B2B平台有逐渐向阿里集中的趋势,对于细分行业的垂直型平台有一定压力;但华强电子网目前为电子细分行业NO.1,会员数量、交易规模、辐射地区均是全国第一,被全品类平台商收购整合催生较大价值。

维持盈利预测,维持增持的投资评级。公司处于全面转型期,传统业务结构性调整,新业务将围绕互联网打造资源整合平台。线上盈利模式呼之欲出;电子商品交易所将进一步深化公司在电子产业链的控制力。另外,民营企业、大股东高持股比例、“大集团、小公司”的组织架构使公司未来资本运作预期较强;而垂直型电商被综合型平台电商收购的预期催生公司价值。我们预计公司13-15年EPS分别为0.5元、0.55元、0.60元,当前股价对应PE分别为20倍、18倍、17倍,给予增持的投资评级。

上海钢联:增资高达软件,产业链合作稳步推进

上海钢联

研究机构:国金证券分析师:程兵撰写日期:2013-09-13

事件

9月12日上海钢联发公告称:拟出资1200万元对杭州高达软件系统股份有限公司进行增资扩股,所认缴的注册资本占其增资后注册资本的10%。

评论

增资标的概况:(1)高达软件主要从事大宗资料的供应链、物流以及电子交易等配套软件的研究开发、销售与技术服务业务,并为钢铁产业链信息化提供整体解决方案;(2)客户涵盖钢贸商、仓储、电子商务、钢铁生产业,提供包含采购、销售、仓库、配送等ERP产品,是钢铁信息化软件龙头,成功案例包括宝钢东方钢铁在线、中国钢铁平台网、中塑现货商城、南钢现货等;(3)2012年营业收入4843万元,归属于母公司的净利润711万元,2013年1-6月营业收入2019万元,归属于母公司的净利润255万元。

合作共赢,产业链合作稳步推进:(1)此次合作对双方来说是共赢,高达和上海钢联客户完全重合,钢联拥有近百万家客户(收费预计5-6万),可以帮助高达拓展客户,而高达曾为多家钢贸商、仓储、钢厂企业做EPR系统,能够较为容易的实现和钢联电商平台的对接,长远来说将会加快钢联电商平台的建设进程,带来业绩贡献;(2)此事件标志着钢联产业链合作的步伐仍在稳步推进,从控股比例来看,对钢联短期业绩影响甚微,但合作意义重大。

关注钢银、钢联云终端及钢厂交易平台进展,期待新业务兑现高成长:(1)钢银毛利=周转资金*利率,月利率约1%,若周转资金提升,对业绩将有较大贡献;(2)钢联云终端依托公司优势,整合多个产业数据,仍在试推广阶段,对业绩贡献不明显,此项业务成本已在前期摊销,正式推广后有望带来业绩大幅提升;(3)在电子商务板块,已经有多家钢厂、钢贸商入住公司,挂牌资源量和成交量稳步上升,此项业务还在陆续引进钢厂及钢贸商,尚无业绩贡献,但随着入住厂商增多,可能会采取店铺费、代销费盈利模式;(4)除了在线交易环节,针对大宗商品交易特点,公司还在仓储物流、金融服务等环节作出了一系列探索,增资高达软件即是其中之一;(5)未来行业复制将是公司最终愿景。

投资建议

维持前期盈利预测和“买入”评级,预计2013-2015年EPS分别为0.31、0.41、0.56元。

恒生电子:鼓励创新和互联网金融双轮驱动

研究机构:宏源证券日期:2013-10-16

业绩预告:

公司发布2013年3季度业绩预增公告,预计归属于上市公司股东的净利润同期增加52%左右,实现扣非经净利润同期增加37%左右,预计扣除非经常性损益后基本每股收益为0.16元左右,超市场预期。

报告摘要:

业绩大幅增长,金融IT巨头拐点将至。报告期内,归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加52%左右,直接受益于金融创新的节奏和资本市场的回暖,同时公司的主营业务和投资收益获得相应增长。公司多年来经营稳健并承担国家核高基项目,是金融IT市场的绝对领导者,在棱镜门、光大乌龙等事件后,信息和软件安全成为政府、大型企业的重要诉求,公司业绩近期或迎来业绩和估值切换拐点。

鼓励创新和互联网金融双轮驱动。一方面,2013年以来,互联网金融创新以不可阻挡之势席卷IT业和金融业,从余额宝到阿里控股天弘,从微信支付到民生阿里联姻,从金融产品渠道互联网化到平安陆金所不断探路,金融创新大潮无法抵挡,金融IT商作为此类服务直接提供者将直接受益。另一方面,9月习近平等众常委视察中关村,预期一场以国家核心、重点、大型、涉密项目的总包工程,进一步带动国产软件、硬件、运维、服务全面国产化的大戏正在拉开帷幕。

加速产品创新,服务能力领先,爆发点将至。公司加速了金融交易安全以及财富管理等新产品布局,在金融行业核心市场占有率达到90%左右,是其金融客户迈向互联网金融的直接驱动要素,公司业绩预期爆发来源于两个方面:一是金融业、政策预期普遍推进创新的需求存量增长;二是大型客户的成功推进创新业务后的盈利能力增长;在政策和市场驱动下,公司潜在爆发点为时不远。

我们预测公司13/14年EPS分别为0.43/0.58元,给予6-12个月24元目标价,维持“买入”评级。

担保牌照令生意宝捧得“金饭碗”一年担保费收入或达8000万元

自从阿里巴巴的“余额宝”一夜间将互联网金融概念搅得风生水起之后,各种“XX宝”便如雨后春笋般冒出头来。

相比于各路新崛起的“XX宝”,A股上市公司“生意宝”可谓是老资格了。这家在阿里巴巴眼皮底下成长起来的B2B公司,早在2006年年底就实现了A股上市,而将近一年后,阿里巴巴的B2B业务才在香港上市。

不过,由于生意宝专营B2B业务,因此相比于还拥有B2C、C2C业务的阿里巴巴而言,名气上要小不少。但是,随着阿里巴巴即将在港上市以及互联网金融概念的发酵,2013年4月份以来,生意宝的股价也是持续上涨。截至8月13日,股价收于34.30元/股,较4月初上涨了180%。

生意宝捧得“金”饭碗

8月8日,生意宝发布公告称,公司获得了浙江省经信委颁发的《中华人民共和国融资性担?;咕砜芍ぁ?,同意公司下属全资子公司浙江网盛融资担保有限公司(简称“网盛融资”)开展融资性担保业务。

此外,生意宝还宣布,将启用域名,作为“网盛融资互联网金融服务平台”域名。据《证券日报》记者了解,生意宝的互联网金融战略,其核心主要由B2B在线交易平台、B2B大额支付平台、供应链融资担保平台组成,三个平台的注册资本分别为4000万元、1亿元、1亿元。

对于获得担保牌照,生意宝董事长孙德良表示,网盛融资前期将面向会员提供在线供应链融资服务,后期将面向全国中小企业开展多元化的第三方融资贷款服务?!懊考胰谧实幕嵩逼笠?,从申请贷款――银行授信――放贷――还款,一整套业务流程完全实现了纯互联网化操作。每家生意宝的会员企业最高授信可达300万元”。

易观智库高级分析师张萌对《证券日报》表示:“生意宝以前的模式,主要是通过旗下的几家B2B网站来收取会员费和广告。此次获得担保牌照后,与阿里巴巴一样,意味着其将更多地介入到金融领域。未来,来自于金融领域的收入占比可能会越来越高?!?/p>

担保业务含金量十足

数据显示,融资性担保公司的资金杠杆率理论上可以扩大到10倍,即1亿元的注册资本金,可以最高从银行获得最高10亿元的放贷。一般融资性担保公司的担保费费率为2%-3%,资金杠杆放大10倍后,收益率可达到20%-30%。

具体到生意宝,一位不愿具名的分析人士对《证券日报》记者表示,目前网盛融资注册资本为1亿元,即有望为担保10亿元的授信,假定以行业平均3个月的资金周转率来算,一年可以撬动40亿元贷款,以2%的担保费费率计算,可获得8000万元的收入。而据生意宝董事长孙德良透露,1亿元的注册资本金未来还将提高。

生意宝财报显示,2010年、2011年、2012年主营收入分别为1.73亿元、1.44亿元、1.60亿元,净利润为5134.91万元、3234.01万元、3621.13万元?!坝捎谏獗梢岳没嵩碧逑党て诨巯吕吹拇笫?,因此担保业务的成本很低,利润率很高。这8000万元的营收,有望大大增厚生意宝的净利润”,上述分析人士指出。

中国电子商务研究中心分析师张周平指出,对生意宝或其他电商而言,融资担保业务的魅力不止是盈利这一点,更多是希望能借此打通B2B平台线上交易和企业间大额支付通道,通过这种“类金融”模式,在未来才可能延伸出更多的利润点。(证券日报)

本文来源:证券时报网

责任编辑:NF033

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