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CMBS(商业房地产抵押贷款支持证券)REITs(房地产投资信托基金)

标签 股权 控股 
2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 按照REITs发行惯例,须首先将内地开发商持有的商业物业所有权进行剥离。通常的做法是,REITs资产池中的每项物业分别有一个持有人,然后通过在境外一对一设立的壳公司持有境内公司的股权,从而间接持有物业,最后所有离岸公司的股权都将全资被一家离岸控股公司拥有,该控股公司完成间接控制所有物业,并申请上市。

在该环节之中,由于本质上是外资公司收购内地房地产资产,因此需要缴付土地增值税、印花税等大量税款,对发行REITs的公司来说,是一个相当大的风险和负担"其实,从国外的做法上来看,发行REITs上市与发行CMBS并不冲突,两者之间不是非此即彼的关系,发行的CMBS设计机构来看,由于只是向特定的法人机构投资者募集资金,属于私募形式,因此可绕开公开发行中存在的诸多法律障碍,相对REITs上市来说,可谓简单得多。"一般来说,在CMBS之前,首先会有一个过桥贷款的安排,之后,贷款人为了收回贷款,就会以借款人旗下物业资产为担保,发行CMBS收回贷款,换句话说,贷款人由过桥贷款的发放人,最终变成认购CMBS的投资者。

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