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銀行攬存上市公司募資投貸聯動做“誘餌”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 隨著銀行攬儲壓力的加劇,上市公司IPO募集資金的托管正成為商業銀行爭食的戰場。而為了獲得資金托管,銀行正加快與私募股權基金進行“債權+股權”的合作,在企業初具上市意向時便展開“公關戰”。

追逐擬上市企業

目前國內多家銀行都推出的投聯貸產品,主要以股份制銀行為主。對投聯貸最簡單的介紹是,商業銀行會與私募股權基金一起投資擬上市企業,前者以貸款的形式,后者則以股權投資的形式。

某上市城商行投行部負責人向《第一財經日報》記者這樣解釋設計該產品的出發點:由于PE是用自己的“身家性命”去賭博,對風險把控更加嚴格,因此銀行“搭車”投一筆也自然降低了風險。

銀行傳統的信貸風控看重的是企業過往業績和還款能力、是否有資產保障,但“投聯貸”卻改變了過去的風審標準,因為PE更看重企業未來的成長性和上市前景?!壩行┢笠禱姑揮杏?,過去一定是通不過審核的,但現在也可以考慮?!鄙鮮齔巧絳腥聳克?。

招商銀行選取投連貸客戶的門檻則有三項標準:具有高成長性,年營業收入增長不低于30%;自主創新型,具有企業發展的關鍵技術或自主知識產權,或有創新的商業模式、管理模式、服務模式;擬上市,包括已引入PE或已開始上市前的股改和其他上市輔導工作。從這三項標準來看,“投聯貸”的目標客戶直接指向有上市潛力的企業。

招行北京分行公司業務部一位人士對《第一財經日報》則表示,只要是三年以內能上市的企業,銀行就希望通過貸款的方式持續跟進,“維護好關系?!?/p>

除了存貸業務,目前各家銀行還都強調能夠提供一攬子的金融服務,包括為企業和PE之間牽線搭橋以及幫助企業做盡職調查報告等。

覬覦上市募資托管

對銀行來講,向擬上市企業跟進貸款,主要是覬覦企業上市時募集的資金能夠托管在該銀行以及其他一些中間業務收入。

“投聯貸業務的核心目的就是希望上市募集資金能夠托管在招行?!鄙鮮穌行腥聳慷浴兜諞徊憑氈ā繁硎?。記者了解,目前銀行向PE介紹項目一般會收取投資額的2%作為財務顧問費,有時也會免費介紹?!扒O嘰釙拋鈧饕畝θ允俏死看??!?/p>

從操作上來看,銀行在與企業簽投聯貸協議時,一般會附加一份意向協議,包括上市時募集資金按照該銀行信貸所占比例托管在該銀行,至少不低于這個比例;上市時能夠由該行關聯的券商承銷等。

不過,由于具有擬上市企業都是各家銀行爭搶的優質客戶,最后妥協的結果則是各家按照信貸比例分食募集資金。

今年以來,A股IPO募資總額達2469.49億元。多家上市公司公告顯示,募集資金已轉為定期存款,沉淀在其銀行的專戶上,規模動輒數億元。按照資金募集用途,資金期限不等,但多在一年以上。這對銀行來說無疑是筆豐厚的肥肉,不僅能緩解當前的存款指標壓力,也為后續各項中間業務打開通路。

銀行分享上市股權收益

對于投聯貸產品的利率,多位銀行人士表示,這取決于未來企業對銀行的綜合貢獻度,高低不等。

“利率多少主要看利益設計的方案怎么樣?!鄙鮮齔巧絳腥聳扛嫠嘸欽?,“有些企業愿意付較高的利息、不愿讓銀行獲得上市后的股權收益;有的企業則會讓銀行分享一些股權收益?!?/p>

由于目前《商業銀行法》規定“商業銀行不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資”,這部分股權收益則需要進行一些“技術處理”,以中間業務收入費的形式體現。

另外也有銀行通過“選擇權貸款”的形式,規定上市后的銀行持有的債權轉為股權,由其指定的合作PE機構或券商進行認股。記者了解,目前中行、光大、民生等多家銀行均推出了這類產品。

一位PE業內人士向《第一財經日報》介紹,選擇權貸款即是由銀行牽頭與投資機構合作組建財團,以“債權+股權”的形式向企業提供資金,企業賦予財團一定的比例的股權期權,并由商業投資者具體持有期權。行權期一般為“貸款結束前或上市申報材料前三個月”。這個商業投資者一般為銀行關聯的PE或券商,待企業公開上市后,商業投資者擇機拋售股權,銀行再與這家關聯投資者按約定比例分享溢價收益。

據《財經國家周刊》報道,光大銀行南京分行在2008年給中電電氣(江蘇)股份有限公司一筆選擇權貸款中,就指定了光大金控資產管理公司管理的光大金能基金作為認股權行使機構。

而上述招商銀行北京分行人士則向記者介紹,債權轉化后的股權也可以由同屬招商局集團的招商證券或招商基金持有。

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