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股权博弈:禾欣股份高管频减持业绩不佳看衰未来?

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 日前,禾欣股份(.SZ)上演了一场精彩的股权博弈大戏。禾欣股份先以公司的名义抛出大额回购计划,并准备注销,随后禾欣股份的三大股东接连频繁减持,并导致第一大股东地位变化。

禾欣股份业绩不佳,股东看衰可能是主要原因之一,大幅抛售也令投资者疑虑重重。

盈利不佳回购股份

禾欣股份2013年三季报中显示,1-9月营业收入是10.66亿元,相比上年同期的增速只有6.66%,但是归属于上市公司股东的净利润只有4525万元,同比下滑19.04%。禾欣股份甚至还预测,2013全年的净利润会同比下滑0-30%,处于5063万元至7230万元之间。对于业绩大幅下滑的原因,禾欣股份归结为新项目未盈利所致。

不过,山西证券()的研究认为,禾欣股份受下游需求疲软的影响,预计业绩很难大幅提升,从下游需求来看,人造革合成革的下游需求主要包括鞋革、家具革和服装革等,其中以鞋革为主,2013年1-6月皮革鞋靴的产量为22.33亿双,同比增长6%,由于下游皮鞋的产量增速非?;郝?,因此人造革合成革行业的销售收入很难明显提升。

禾欣股份董秘张颜慧在22日接受媒体调研时承认,拖累业绩的是福建高物性PU合成革项目和宏国化工,预计2013年年底前业绩难有起色。

禾欣股份自2010年达到最高净利润9223万元后,净利润呈现每况愈下的趋势,2010年每股收益是0.95元/股,2011年每股收益是0.406元,2012年每股收益是0.365元,而2013年前三季度每股收益是0.228元。

而上市三年多来,禾欣股份股价最高曾一度达到40.2元/股,但2011年开始,一路下滑,至今股价停留在8元/股左右。以复权价计算,禾欣股份开盘价至今跌幅高达53.70%。

高管大幅减持看衰未来?

2013年1月28日是禾欣股份董事长朱善忠、副董事长兼总经理沈云平、董事兼常务副总经理陈云标、董事兼副总经理顾建慧、经销商股东刘晓东、何兴发、蔡信雄以及公司股东丁德林、庞健、叶又青的限售股份解禁日,但是直到10月29日,上述股东均未减持所持股份。

其中,9月禾欣股份公开回购股票计划后,计划在后续12个月以低于7.5元/股回购4000万股。10月30日当天,监事陈云标通过大宗交易狂甩250万股,成交均价6.88元/股,而当天股价最低价则是7.6元/股。1月4日,陈云标又通过大宗交易减持41.14万股,成交均价7.04元/股,低于当天的最低价7.73/股。不过,两次大宗交易的买方营业厅均是新时代证券嘉兴吉杨路证券营业部。

此后在11月份,董事庞健5次通过大宗交易减持,董事朱善忠通过大宗交易4次减持,共减持958.78万股,但减持方所在的营业厅均是华泰证券()南通如东人民路证券营业部,而买方营业厅均是新时代证券嘉兴吉杨路证券营业部。

上述9次大宗交易的特点是,买方营业部均是新时代证券嘉兴吉杨路证券营业部,共买入股份占禾欣股份总股本的4.84%,而且买入金额均在7.5元/股以下,并且成交价均低于交易日的最低价,这种成交结果与禾欣股份回购股份的价格条件不谋而合。

回购为高管抛售兜底?

因此,有投资者在投资者平台上质疑,上述9次减持占总股本的4.84%,达不到信息披露的条件,其次买方营业厅均是新时代证券嘉兴吉杨路证券营业部,离禾欣股份所在地不过6公里,并且限售解禁第一年还有2个月就要过去,禾欣股份可能在利用回购计划为高管们第一波减持兜底,甚至9次大宗交易存在内幕的可能。

对此,禾欣股份工作人员在投资者关系平台上的回复称,也许是不同买家或者多个买家均可通过同一证券公司交易。同时回复还称,高管减持完全是其本人意愿,其减持比例也是合乎规定的,股东减持股份可通过交易软件自行操作,不需要通过公司,所以买家信息公司不掌握,公司也不会对高管本人持有的股份应该或者计划如何处置作相关限制和规定,也不存在公司回购高管股份的情况。

不过值得注意的是,庞健既是禾欣股份的董事,也是禾欣股份曾经的经销商,而朱善忠又是第一大股东,两人经过第一波抛售,是否意味着不看好禾欣股份后续发展?其中朱善忠减持后丢掉了第一大股东的帽子,让第二大股东沈云平取而代之成为第一大股东。那么第一大股东自愿降为第二大股东,又在传递什么的讯号?

朱善忠此次减持后,股权变为沈远平持股11.46%,成为第一大股东,而沈远平既是禾欣股份董事长,又是总经理,最终实现了“同权同股”。

值得玩味的是,之前,有投资者提问:请问公司最大股东及其一致行动人占有公司股份为多少?禾欣股份的回复是,公司第一大股东朱善忠所持股份占公司总股本的12.57%。

同时,董秘张颜慧表示,公司的控制权一直处于稳定状态,公司的决策权属于董事会,日常经营管理则以总经理沈云平为主。早在2011年原董事长朱善忠主动卸任后,便已平稳过渡。

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