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券商股權質押業務解綁實體企業融資再獲新通道

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 信托公司在股權質押市場“獨大”的局面正在被打破,隨著監管政策的步步推動,原本被束縛的券商股權質押業務逐漸被解綁。5月24日,深交易所和中登公司聯合發布了《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法(試行)》,對標的券和業務開展細則作出進一步規范。券商股權質押業務細則也已在制定當中,預計六月推出。

專家指出,場內股權質押業務(券商)相比目前場外股權質押業務(銀行、信托)更具通道成本、客戶資源、融資速度和上市公司的研究能力等方面上的優勢;該業務落地將推動資金投向實體經濟,有效解決企業融資難、融資貴的發展瓶頸;并有利于穩定市場,減少因被動減持造成的不必要的沖擊。

推動資金投向實體經濟

5月23日滬深交易所開展了首輪股權質押式回購證券交易的聯網測試,海通證券(行情,資金,股吧,問診)、中信證券(行情,資金,股吧,問診)、國泰君安證券、招商證券(行情,資金,股吧,問診)、廣發證券(行情,資金,股吧,問診)等18家券商參與了此次聯網測試。

“我們公司的股權質押回購業務6月底上線?!幣又と秤擋咳聳慷約欽弒硎?。據他透露,隨著股權質押回購推出的臨近,目前咨詢的客戶比較多,“現在都在排隊登記呢?!?/p>

股權質押回購業務中最重要的一點是,券商出借的資金可來自于社會,這項業務可滿足實體經營企業的融資需求。

“要待該業務正式落地,才能說券商的‘資本中介’模式真正出爐?!蹦懲緞腥聳恐賦?,正式啟動后,券商能更深層涉入實體經濟?!敖桓淌嗆俠淼?,一方面券商有許多持有上市股權的客戶,另一方面也能發揮自身市值管理等優勢,控制好風險?!?/p>

“我們通過信托或銀行渠道進行股權質押融資,但信托渠道的融資成本普遍在10%以上,銀行渠道成本更高。如果券商能做這個業務,且成本更低,我們肯定會選擇券商?!憊愣成鮮泄徑囟浴噸泄笠當ā芳欽叱?。

某投行人士對《中國企業報》記者說,對于股價長期低迷的上市公司而言,通過減持股份難以獲得大規模資金。另外,當股份被鎖定時,股權質押無疑是上市公司大股東相對較好的融資手段。

股權質押業務之前一直是銀行和信托壟斷。而所謂質押,意思是所有權不轉移,處置權暫時由質權人控制,質權人便是銀行和信托。以信托為例,融資人若持有上市公司的股票,可以質押給信托公司,然后信托公司募集來資金給到融資人,若融資人還不起錢,信托便強行把質押的股票出售。

“股權質押業務比約定式購回業務更靈活、更便捷、更具有操作性?!鄙鮮鋈聳砍?,雖然兩項業務都能夠滿足實體經營企業的短期融資需求,約定購回式證券交易并非減持,但畢竟涉及股權轉讓,存在交割程序,一旦上市公司股東未能及時回購,則股權轉讓將成為事實,客觀上不利于股權的穩定。除此之外,購回業務操作復雜,需要各種稅費,操作成本較高;而股權質押業務通過借出自有資金或者發行資產管理計劃替上市公司融資,利用券商自有通道能夠降低股東融資成本。

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