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从“全民PE”到募资困局股权投资降温

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn PE/VC今年特别冷。清科集团数据显示,VC行业今年前三季度整体投资额下降了60%~70%,VC募资下降了70%;PE投资下降40%,募资下降70%。

从数据上显示,PE/VC似乎已经进入了冬天里的募资困局,而在日前举行的2012“外滩金融?上海国际股权投资论坛”上,与会人士却并不以为然。与会人士认为,虽然募资状况有所降温,但并没有那么糟糕。

“钱是有的,只不过有的在口袋里,有的在纸面上,有的还在想如何投,还没有想好,有的可能做了其他的事情去了?!奔驮醋时竟芾砗匣锶俗扛C癖硎?。

“现在还不是募资的冬天,而是秋天?!迸笛侵泄毓捎邢薰径鲁ぜ鍯EO汪静波表示,目前券商保证金规模2.3万亿元,公募基金规模2.1万亿元,而从2008年开始发展的人民币PE规模则已有4.7万亿元,发展速度还是非??斓?。有必要停下来思考这个行业应该如何发展,GP(普通合伙人)不能仅仅给LP(有限合伙人)提要求,应该更主动去维护生态环境,维护投资收益,才能有更好的发展。

“过去一段时间接触到的不少人,但凡跟资本市场有接触的,全都下海做PE了,也没有研究队伍,市场上什么热他们做什么?!彼档?。

从前两年的“全民PE”到现在的募资降温,为何LP对于股权投资不再那么狂热?

上??萍即匆低蹲使煞萦邢薰径鲁ど蚪ü硎?,原因有三,首先是总体经济形势不佳,导致很多LP的资金流出现了问题;第二是股市低迷,很多股票一开盘即跌破发行价,致使LP对投资回报的预期不确定,开始降低投资速度;另外,由于相关政策的不确定性,比如前段时间对PE税收政策有所调整的传闻等。

元禾资本基金管理人王吉鹏也认为,资本市场整体市场估值回归到健康的水平,对于LP来说,预期会大大降低。发行速度减缓以后,退出时间会拉长,回报降低,直接造成投资回报率降低,所以并不再那么吸引。

与会人士建言,以往PE/VC投资退出和回报的主要途径大多通过上市实现的路已经越走越窄,今后的退出方式一定是多元化的。PE/VC的本质是牺牲流动性换取高回报,而对于流动性要求不高的主要就是长期资本,在国外来看主要是大型养老基金、校友捐款基金、高净值个人等。而中国则是需要一个长期的调整过程,未来随着长期机构投资者LP的入场,能够帮助整个行业树立正确的投资PE/VC行业的观念。

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