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非法买卖非上市公司股票无效

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 2000年11月至2001年12月期间,范某以J公司的名义,在未经国家相关主管部门批准、取得证券经营许可证的情况下,以T股份有限公司和K股份有限公司将要在国内上市,投资回报率高为诱饵,鼓动、劝诱盛某、俞某、华某等人及上述人员介绍的其他人员共计149人,分别以每股5元的价格受让实为1.40元价格的T股份有限公司股份、以每股2.40元至3.80元的价格受让实为1.10元价格的K股份有限公司股份。其中,高某共支付98,000元,受让上述两公司股份各1万股。范某曾出具承诺书,承诺上述两公司股票如在2002年底前不上市,一切费用由J公司承担。该承诺书上加盖了J公司公章。2009年8月7日,法院以非法经营罪判处范某有期徒刑并处罚金。违法所得责令退赔各股权受让人。该刑事判决经法院执行,高某被退赔了41,261元。其后,高某提起本案诉讼,请求法院判令T公司、K公司各自偿还其10,000元,J公司对此承担连带责任;J公司偿还40,000元;三被告公司赔偿其利息损失。一审认为,根据股东托管凭单、证券余额查询单等证据,高某已取得受让公司的股份,故其要求T公司、K公司各偿还其本金1万元,J公司承担连带还款责任的诉请,于法无据。一审法院据此驳回高某的全部诉讼请求。二审认为,T公司及K公司未经核准,擅自向不特定对象发行股票,且该发行行为未在指定的证券交易场所进行,违反了公司法和证券法的相关禁止性规定,应为无效。两公司应向高某返还用于购买股票的款项。范某出具的承诺书上,加盖有J公司的公章,J公司应当就承诺书的意思表示向购买股票的投资者承担赔偿责任。高某为购买系争股票,共计支付98,000元,扣除受偿金额41,261元,实际损失应为56,739元。高某请求T公司及K公司分别返还10,000元,可予支持,J公司对此应当承担连带责任,除此之外,J公司还应就剩余损失36,739元承担返还责任。争议焦点本案的争议焦点在于:涉讼股票买卖行为是否有效以及赔偿责任该如何确定。法官见解股票是证明股东资格和股东权利的凭证。各国对股票的发行交易方式及地点均有明确的规定。我国《证券法》第十条规定,公开发行证券,必须符合法律、行政法规规定的条件,并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准或者审批;未经依法核准或者审批,任何单位和个人不得向社会公开发行证券;非公开发行证券,不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。非上市股份有限公司股东如转让其持有的股份,应当符合法律规定?!豆痉ā返谝话偎氖奶豕娑?,股东转让其股份,必须在依法设立的证券交易场所进行。上述诸多法律规定均表明,买卖股票必须在合法的证券交易场所进行。据此,非法股票转让行为因违反法律禁止性规定而应认定为无效,依此取得的股票亦不具有合法性,即使持有人支付了相应对价,也无法取得股东资格和股东权利。本案中,T公司及K公司均系非上市股份公司,该两家公司通过代理销售的方式出售股权,实质是向不特定对象销售股票。T公司及K公司未依法报经证券监管部门核准,擅自向不特定对象发行股票,且该发行行为未在指定的证券交易场所进行,显然违反了公司法和证券法的上述禁止性规定,应该认定为无效。同时,受让人取得的股票托管凭证等也因同样原因而不具有合法性,不能依据所谓托管凭单、证券余额查询单等,就认定受让人已取得T公司及K公司的股份。本案中,高某虽然不能以场外交易取得的股票获得股东身份,但作为受害人,高某可以通过提起侵权损害赔偿之诉,要求侵害人赔偿其相关损失。对此,法院在审理过程中,会根据各违法主体侵权行为的性质、过程程度、行为与损失之间的因果关系,综合判定各自应承担的民事赔偿责任。本案中,除了T、K两公司应向高某返还用于购买股票的款项外,J公司作为中介机构,也应就其承诺书的意思表示向购买股票的投资者承担赔偿责任。虽然投资者可以通过诉讼主张权利,但法院提醒广大投资者,买卖股票要依法进行,如果持有的股票系由经非法发行、转让而获取,那么这些股票的相应权利无法得到保障,有可能蒙受损失,因此一定要谨慎参与。

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