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九三學社:促進股權投資(VC/PE),提高投資效率

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 網易財經3月4日訊九三學社今日向網易財經公布了他們本次政協會議的提案材料,一共有36個提案。以下是《關于促進股權投資(VC/PE),提高投資效率和產業/企業競爭力的建議》的全文:

為應對全球金融?;暈夜堤寰玫撓跋?,中央做出一系列有助于保增長、擴內需、促就業和調結構的重大舉措。促進股權投資產業的發展,也被發改委等部門列為舉措之一。VC(創業投資,亦稱風險投資)和PE(私募股權投資)為股權投資的基本形式,對非上市公司的股權投資將對促進實體經濟增長和提高經濟效率起積極作用。

1、VC/PE投資是產業中企業的評判者和推動者,可促進產業的成熟與增長,提高企業競爭力,催生新的技術/商業模式和產業;依靠市場競爭力量來優化資源配置,促進行業整合,提升產業結構和宏觀調控效率,推動實體經濟增長,尤其對中小企業、科技企業發展的推動作用更大,并為中國向創新型社會轉型起到推動作用。目前中央應對金融?;?,要求實施一攬子計劃,把擴大內需、振興產業和科技支撐結合起來,加大VC/PE投資應成為其中的措施之一。

2、在經濟疲軟、股市低迷時,VC/PE投資可起到對實體經濟正向調節作用。VC/PE投資一般只關注企業基本面,屬于長期投資,與虛擬經濟無關。VC/PE投資將改善被投企業的公司治理結構,規范企業的納稅行為,提升公司管理和運營效率。

3、VC/PE投資是一種靈活的市場化新投融資體系,股權投資基金一定程度的大眾化(針對富裕的個人)、PE/VC資本支持的OTC市?。ㄓ繞渲行∑笠擔┘按匆蛋迨諧〉某沙た梢曰航馕夜時臼諧≈行糯?主板股票的“二人轉”結構硬傷,健全和完善我國的多層次資本市場和平衡的股權、債權金融體系。2007年美國PE/VC資本的募資總額已超過上市公司通過股票市場的融資總額。

為推動VC、PE投資在中國的健康發展,鼓勵內資VC、PE投資,相關政策法規有待配套和完善,為此建議:

1、國務院組織發改委、科技部等部門研究并盡快設立國家級中小企業投資引導基金,規??芍遼僭?00億元以上,可直接引導3-4倍的社會資金投向有競爭力的中小企業,尤其是要引導投向科技型、產業升級型、勞動密集型和服務業中的中小企業,促進產業結構調整和擴大就業容量。VC/PE投資具有充分依靠市場競爭力量來優化資源配置,促進行業整合,提升產業結構的作用,通過政府引導基金引導更多的社會資金投資于中小企業,而不是由政府來組織進行直接投資,將提高配置的效率和起到放大作用。

2、國家稅務總局盡快組織研究確定:明確有限合伙制投資企業/基金的GP(普通合伙人)和LP(有限合伙人)的投資收益按20%固定稅率征收資本利得稅?!逗匣鍥笠搗ā訪魅妨撕匣鍥笠滴扌杞贍傷笆?,但對其中GP、LP的投資收益的納稅稅率未作明確規定。去年天津市政府為把天津打造為全國VC/PE的中心,已出臺上述對LP的稅收優惠政策,北京于今年1月中旬出臺對LP/GP的稅收優惠政策,深圳、上海、杭州等均在積極醞釀此類優惠政策。美國目前對GP、LP實行的是按長期投資的優惠稅率15%(優惠前為20%),大大地促進了VC/PE和科技的發展。

3、中國證監會盡快組織研究確定:準許有限合伙企業/基金作為擬上市公司和上市公司的股東。據悉,中國證監會正在研究此事。按現行《公司法》已無障礙,但可能需修改有關上市和證券市場管理規定。

4、國家發改委、科技部盡快組織研究,明確或鼓勵各部委、各省市政府的產業或中小企業引導基金、創業投資引導基金可以采用有限合伙制(而不是局限于公司制)基金形式與各地各類內資VC/PE投資基金合作。目前各省市都在大力推進引導基金工作,國家發改委也于兩個月前出臺了對引導基金管理的意見,但目前還沒有明確和鼓勵采用合伙制形式。

5、銀監會盡快組織研究,允許或鼓勵商業銀行作為單一信托人與信托公司一道協助有信用和經驗的投資管理人從有較多財富的富裕個人中募集母基金即FOF或VC、PE基金,可將個人認購起點定在100萬元起。

6、推進社?;?、保險公司和商業銀行投資VC、PE基金或其母基金的試點工作。從理論和實踐看,PE/VC投資較其他投資品種可能給出資人帶來更好的回報,政府應積極消除限制其在市場經濟中正常發展的政策障礙,主要是通過市場向有關金融機構和有較多財富的富裕個人募集資金的障礙,完善該產業鏈的上游,培養注重長期投資的社會風氣,促進該產業可持續發展。社?;鷚芽劑舜訟罟ぷ?,保險公司和少數商業銀行正待試點,應予積極推進。應引導銀行和信托公司參與市場化的對個人的中介募資工作,對個人認購PE/VC基金的起點定在100萬元或50萬元起,并規定對潛在投資人的資格審核。加大對個人投資者的風險教育,以確保選擇有足夠承受能力和富裕資金的個人。

7、全國人大常委會適時組織研究修改合伙企業法,將有限合伙企業的GP、LP的總個數之上限由50個增加至200個。適時組織研究修改信托管理辦法,將信托理財產品的自然人總個數之上限由50個增加至500個。加大上述兩個上限,可以擴大單個基金的規模,以利于基金的風險分散和提高規模效應,這對基金的健康發展十分重要。美國法律對有限合伙企業的合伙人沒有上限規定。

8、促進全國性的VC/PE投資行業協會建立,讓行業自律發揮作用。北京、天津等省級協會在各地政府支持下已設立運行,全國性的行業協會已醞釀和籌辦近兩年,但因需要一正部級單位作主管未果而未有實質進展。據悉,全國工商聯已同意在其下設立該全國性的行業協會,國家應予積極支持。

【邵鴻副主席推薦,執筆人鄭曉東(中國石油勘探開發研究院物探所技術委員會主任、教授級高級工程師、博導),曾軍(富匯創業投資管理公司董事長、北京市股權投資協會常務理事)】

(本文來源:網易財經)

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