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風投私募:盛宴還是闌珊

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 風投和私募猶如企業界的“星探”,十年前的中國市場可供它們挑選的“苗子”還很有限,如今具有“明星相”的企業不在少數,如何讓風投或私募甘心“砸錢”還真是一門學問。

如果不是中國的創業板不斷制造“財富神話”,如果不是紐交所的鐘讓中國人敲了一次又一次,誰曾料想金融海嘯侵襲后的中國風險投資(VC)和私募股權(PE)投資市場,竟然在2010年迎來有史以來的至高點――在2010第十屆中國創業投資暨私募股權投資年度論壇上,清科集團創始人、CEO兼總裁倪正東宣布,今年前11個月中國創業投資市場無論募資、投資還是退出,均創出歷史新高。

2010年成為中國股權投資行業第一個十年的節點,各位VC和PE界的大佬們在分享財富盛宴的同時,也深知這一“不差錢”行業背后的風險和挑戰。作為新興市場的中國,在今后十年的發展充滿變數,可能成為PE/VC的世界主流市場,也可能是一片充滿惡性競爭的“紅?!?。

分眾化趨勢

經歷十年歷練的各位VC和PE界的大佬們,如今在選擇投資的企業上也顯得更加謹慎,他們不再“廣種薄收”,而是“有的放矢”,面對毛遂自薦的企業往往在20分鐘甚至更短的時間內就能判斷出是否適合投資。其實,VC和PE猶如企業界的“星探”,十年前的中國市場可供它們挑選的“苗子”還很有限,它們甚至一度“陷入絕望”;而十年后的今天市場整體水準“水漲船高”,具有“明星相”(能夠在可見時段內IPO并讓投資人賺得盆滿缽滿)的企業不在少數,如何讓風投或私募甘心“砸錢”還真是一門學問。

于是,VC/PE們開始差異化競爭,各自有自己側重的投資領域。倪正東介紹,從投資行業看,2010年VC投資最多的領域是互聯網和清潔技術,從項目數來看是醫療健康、機械制造、電子及光電設備。而PE最愛投資的行業依次是醫療健康、清潔技術、機械制造和互聯網。

創立于2001年的青云創投,在中國VC界比較“異類”,因為9年來總裁葉東始終專注于清潔技術領域的投資,別的行業“連看都不看”。在這次論壇上,46歲的葉東戴著一根繪有大樹圖案的綠領帶特別顯眼,好多小企業在2天會議期間見縫插針地毛遂自薦,但葉東對《新民周刊》坦言:“每年我們大概收到八九百份的申請,但最后真正投資的不到1%?!鼻嘣拼賜端芾淼?a href='//www.eclpea.com.cn/jijinzhishi/' class='keyword' data-id='key4' target='_blank'>基金數額(總額3億的中國環境基金系列,以及5億元的義云清潔技術基金)在中國VC界可能算是“小兒科”,葉東秉承的原則是讓有限的資金通過資本的方式對清潔技術進行推動與鼓勵,倡導從污染型經濟到清潔經濟,從高碳經濟到低碳經濟,從逐步減少使用化石能源到新能源。

從最初的治理污染的企業,到進入太陽能、風能等可再生能源領域,青云創投逐漸把目標瞄準了日益趨熱的“清潔技術”:智能電網、煤層氣、地熱、小水電、廚余垃圾的處理、電動等。今年,青云創投又投資了上海多利農莊和寧波沁園集團(主要生產凈水產品),投資領域更寬了。這也許部分源于越來越多的VC開始關注清潔技術領域,如(中國)創始及執行合伙人沈南鵬就在論壇上對這一領域表達了持續的熱情。葉東表示,青云創投今后投資重點是整個“清潔經濟”領域,而不僅僅局限于技術層面。

中國VC界差異化競爭戰略中的另一佼佼者是在創業板首家28家企業里“連中三元”的深圳達晨創投。總裁肖冰解釋說:

“我們當時其實是冒了很大的風險?!鋇?,“當達晨還比較小的時候,我們怎么超越同行呢?如果永遠跟在別人后面,那你永遠也趕不上它們。我們的策略就是用這些比較‘另類’的項目把公司的品牌做起來”。就拿中國連鎖醫院第一股為例,2007年中,達晨成為愛爾眼科的發起股東,以不到800萬的投入獲得300萬股。2009年10月,愛爾眼科與其他27家公司一起,首批登陸創業板。按目前市值,達晨的獲利在30多倍。

迄今為止,達晨投資項目已有80多家,其中實現IPO的有16家,這個成績在國內創投中名列前茅。肖冰表示,達晨創投今后的投資方向依舊是消費服務、文化傳媒、節能環保和現代農業這四大領域。

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