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鼎晖夹层始发力:与PE合作提供融资

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 从前只做“股”的鼎晖,通过夹层这一平台,实现了“股债结合”。其管理层亦坚信,随着未来利率逐渐市朝,在信用市场中就风险可以获得一个合理定价,而鼎晖投资识别风险并创造收益的能力也将进一步得到发挥。未来,在整个全资产管理链条中,夹层极有可能成为鼎晖一个新起点。

鼎晖全资管正在路上,全面发酵。此番,由胡宁领辖的夹层投资团队从一个相对配角开始担当重头戏,越来越成为人们关注的焦点。因为他们管理的基金产品在PE普遍低迷之际,正在成为各类投资人偏爱的主流投资品。当下,投资人最青睐的产品似乎除了夹层就是夹层。以致2013年,投资机构大佬们见面之时总不忘问一句,现在,你开始夹层了吗?

据悉,7月中旬,鼎晖夹层二期基金的投资人已收到基金今年二季度的业绩报告。报告显示,自募集成立以来的半年时间内,鼎晖夹层二期基金已全部投出。在所投资的六个项目,既有成熟的地产类项目,也有消费品类的非地产项目。

作为老牌私募基金管理公司鼎晖投资的最新成员,其夹层投资团队在成立将近两周年之际,交出了一份漂亮的答卷。

据鼎晖夹层内部人士称,鼎晖本期基金于2012年12月募集完成,目标募资10亿元,实际募集规模约10.3亿元,目前总投资额达到15.2亿元,超过一期基金的规模。据悉,鼎晖于2011年发起的第一期夹层基金目前已经进入退出期,第1个项目已实现顺利退出,收益达15.5%。

至此,鼎晖投资产品线已形成了由股权投资(PE)、风险投资(VC)、证券投资、房地产投资及夹层投资五大前台业务组成的多资产管理平台。

夹层投资:

国际市场主流的投资产品

所谓夹层投资,顾名思义,它在传统股权、债权融资的二元结构中增加了一层,是一种介于股债之间的投融资方式,其收益和风险也同样介于银行信贷融资和传统股权融资之间,可满足中等风险偏好的投资者需求。

夹层投资在国内还是个新鲜名词,但在国外早已成为主流的投资产品。国际上的夹层投资基金自20世纪80年代开始兴起,主要用于支持企业新建扩张升级、横纵向并购发展,及运用于杠杆收购等。

截至2010年,全球已有超过300家私募股权投资机构从事夹层业务,其中不乏高盛、黑石、KKR、凯雷等顶级机构,夹层基金在这些机构管理的总资产中已占达25-50%的比重。

“夹层融资最大的优点是灵活性,可以满足投资人及融资企业的各种需求?!币晃灰的谌耸克?。他表示,在具体的操作模式上,夹层投资表现为含转股权的次级债、可转换债和可赎回优先股等。投资人以债或者优先股的形式投资于相应企业,收取固定回报或分红。当企业达到上市条件时,投资人则可实行债转股,或要求投资人溢价回购,以从资本升值中获利。

在中国,夹层投资则姗姗来迟。2011年,A股走势渐弱,Pre-IPO回报回归理性,全民PE浪潮开始走退。寒冬之下不少手握重金的私募股权投资机构开始将目光转向夹层。同年7月,中信产业基金宣布设立中信夹层投资基金,目标规模50亿元,关注并购融资、房地产、矿产能源等领域的投资机会。时至今日,包括中信及鼎晖在内,国开金融、光大控股、弘毅投资等机构均纷纷设立了自己的人民币夹层基金。

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