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“规范区域性股权交易市场的文件正在起草”

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn “规范区域性股权交易市场的一些指导意见,目前正在起草中?!痹谧蛲砭傩械?012陆家嘴论坛“浦江夜话三:场外市场建设和发展”上,上海市金融办副主任徐权作出上述表示。

此前,有财经媒体报道称,《关于规范区域性股权交易市场的指导意见(试行)》已经下发,截至5月中旬征求意见。根据该文件,区域性股权交易市场将定位为“为本省级行政区划内中小微企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场”,原则上不得跨区域开展业务。

上述报道还称,首批试点规范区域性股权交易市场的浙江,采取了新建区域股权交易市场的模式,地方金融办为其主管部门,此前浙江省内的股权交易市场都将纳入进来。最快可能于7、8月份推出。

区域和全国市场

应形成互补和错层

在同一场合,对于上述正在起草的指导意见,重庆市金融办副主任阮路也提出了自己的看法。

阮路认为,场外市场分区域性和全国性,区域市场可以和全国市场形成互补,形成错层,“因为企业在不同发展阶段的监管和披露信息的成本不一样。进入全国市场的企业一定要有门槛,和区域性市场形成错位,这也是满足企业自身需求的需要。再一个,这个错层随着非公办法的出台,公开转让和非公开转让可以进行市场划分。区域市场可以存在200人的公司,但是转让方式在全国市场是公开的。第三,要允许区域性市场学习美国市场的模式,也可以进行内部的分层?!?/p>

阮路称,现在各地都在动手建场外市场,但是从统一监管、借鉴历史的角度,需要统一制度设计,规则一定要统一,要互联互通。全国统一出台总的监管要求,但是把监管的责任分担出来,交由地方来做,风险防范、风险处置都交由地方来做。

天津探索做市商制度

“我觉得作为区域市场来讲,地位、制度安排应该更符合场外市场的特征?!比盥匪?,国务院38号文(《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》)出台以后,区域市场不能搞做市商。如果从场外市场构建的角度,则应该允许做市商提供流动性、有效性和稳定性。

“像重庆挂牌的企业来看,由于规模小,业绩不成熟,成长性也不稳定。在这个过程中企业交易量很清淡,需要专业券商或机构对它进行持续的估值,这样才会真正形成市场的功能?!比盥匪?。

就做市商制度,天津股权交易所执行总裁钟冠华在同一场合表示,该所正在探索做市商制度,努力建设一个长期、理性价值的投资市场。

钟冠华说:“我们自己做了一个模拟价格指数,没有对外发布,年均增长20%,上下振幅35%。总的来说,我们的市场定价还是基本合理的,价格总体比较平稳?!?/p>

谢庚:处理好三方面关系

针对场外市场建设,证监会市场监管部主任谢庚在同一场合表示,建立符合中国国情的场外市场建设,必须处理好三方面的关系,一是各层次市场之间的关系,第二是市场各方参与人的利益机制关系,第三是监管和市场效益之间的关系。

谢庚表示,要针对不同类型的企业,形成多层次资本市场体系,更重要的是对不同群体差异化服务。多层次资本市场体系的本质是风险的分层管理,实现方式是制度的差异化安排。

据早报此前的报道,证监会主席郭树清今年4月在武汉参加2012年湖北省资本市场建设工作会议时提出,证监会今年要加紧推出“新三板”改革方案,同时加快推出区域性股本转让市场,旨在为小微企业融资、转让、流转服务。

当时,郭树清称,区域性市场建设有两个原则:不能进行集中交易,股东人数不能超过200人限制。他并提出,拟上市企业先在区域性市场交易,等达到一定程度后可以上“新三板”,进一步发展的可以上创业板和中小板。

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