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優先股制度對中國股市的意義

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

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所謂優先股,就是指在股利分配和剩余財產分配請求上有比普通股優先的權利,在享有這些優先權利的同時,優先股同時要放棄一些其他的權利,其中最重要的是對公司治理不享有表決權。一般在公司發行優先股時,會在每股優先股上約定固定的股利,每年不論公司經營業績如何,公司都需要按照此約定的股利向持有優先股的股東派發紅利。

在現階段的中國股市,推行優先股制度,有以下七大好處(摘自李志林):

第一、限制了控股股東的股權,將剩余股權納入優先股,是與國際股市接軌,可以有效地解決“一股獨大”問題,加速現代企業制度的建設。

第二、觸動了控股股東巨額利益的“奶酪”,可打消相當多的企業盲目上市的沖動,減緩擴容的壓力。

第三、控股股東擁有大量只能拿紅利的優先股,將迫使大股東分紅和送轉股,可提高上市公司對投資者的回報。

第四、優先股只能在交易所系統集中交易,而不能在二級市場拋售,從而消除了長期以來市場對沒完沒了的、超低成本的大小非減持的恐懼,有利于股價的穩定,吸引人們中長線投資。

第五、優先股不能計入控股股東的持股比例,迫使大非不敢輕易減持股份。稍有不慎就會出現象國美電器黃光裕和陳曉的激勵的控股權之爭,也有利于市場的資產重組和收購兼并,提升上市公司質量。

第六、優先股制度還包括上市公司的非公開發行,即定向增發之類的再融資。一旦再融資也變成優先股,那么,無業績支撐,無高成長性、無豐厚回報的公司就不可能融到資。而能以優先股進行再融資的,一定是好股票,市場的大機構就會追捧,例如:巴菲特專門投資低成本的再融資優先股。這就既優化了市場的資源配置,又化解了市場對再融資的厭惡情緒。

第七、優先股制度的推行,緩和了市場的供求矛盾,將極大地吸引目前云集在房地產、黃金、銀行理財產品等市場資金,以及居民儲蓄轉戰股市,為市場帶來的比QFII和RQFII總共4000億更多的新增資金,將長期低迷的中國股市走上健康穩定發展的慢牛軌道,逐步形成財富效應,使股市成為實現“中國夢”的重要載體。

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