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鞍钢股份:深市第一钢铁权重股安全的价值投资

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 今天大盘延续了昨天冰火两重天的格局。盘中沪综指在工行和中行等权重指标蓝筹股的继续大举拉伸下站在了3200点的上方,甚至一度几乎触及3300点的整数关口。但午后,由于个股普跌,多方后继乏力,大盘冲高回落。指标股再度成为市场追捧的对象,金融板块大幅上扬,对大盘形成持续的推动,出现这种原因的情况可能是一方面股指期货来临所造成的机构抢筹行为,另一方面则是新入市资金与基金向权重板块进行热点切换。大盘放量滞涨,多空分歧加大,短线震荡难免,投资者选择安全的投资品种才能避免大盘波波动的影响,银行股全线启动之后市场热点将向其他权重股延伸,投资者可着重关注估值偏低的钢铁板块,特别是权重位列深市第一,市盈率较低的鞍钢股份(行情论坛)。

技术领先成本优势突出

鞍钢股份(行情论坛)():公司是我国老牌钢铁龙头,通过收购大股东的优良资产,公司的销售规模跃居行业第二。通过加大科研投入,公司2005年共开发具有高附加价值新产品103项,广泛应用于铁路、汽车、航天军工以及船舶等行业,自主研发使公司产品结构优化,具备国际竞争力。在公司成本关键控制环节技术领先,资原材料成本优化、热轧、冷轧装备自主研发及集成与创新方面优势突出。2006年“鞍钢1780mm大型宽带钢冷轧生产线工艺装备技术国内自主集成与创新”项目荣获国家科技进步一等奖。1780mm大型宽带钢冷轧生产线是鞍钢股份“十五”重点技改工程,该线建成投产表明我国已经掌握了冷轧成套设备制造技术和工艺生产控制两大核心技术,为我国冶金重大装备国产化做出了突出贡献。依托自主研发与技术创新能力公司实现了全连铸,全转炉,全炉外精炼的先进炼钢工艺,主要生产工艺和装备也达到了世界先进水平。公司除部分关键自动化控制技术引进西门子等国外公司外,机械设备等均实现了国产化,据公司介绍,鞍钢新建项目固定资产投资上鞍钢成本比国内、国际同行低50%左右,吨钢固定成本处于国内低端。鞍钢集团自有矿山铁矿石已探明储量达93亿,约占全国储量的1/4,能提供公司所需铁精矿的85%,资源自给率高使公司受铁矿石涨价影响较小,鞍钢集团与本钢集团联合重组成立鞍本钢铁集团。这不仅避免了两大集团近距离的价格竞争,同时其矿产资源将占据全国半壁江山,在原材料采购上更好地发挥规模优势。铁矿石采购提价9.5%将使同行业成本提高,公司更具竞争优势。

新项目保障高成长资产注入提升预期

在定向增发告诉扩张的同时,公司还拥有一批新项目在建。而新项目达产及后续建设的高端精品项目将进一步提升公司业绩。公司将在本部已有的3条镀锌线基础上,在二冷轧附近再新建1条年产40万吨镀锌线;另外在其与蒂森克虏伯合资的大连基地已有1条年产40万吨镀锌线基础上新建相同规模的镀锌线预计于07年一季度投产,届时公司将共有6条镀锌产线,产能达到240万吨。总投资226亿建设的鲅鱼圈项目预计07年年末炼铁、炼钢、热轧相继投产,预计实际钢材产能可能达到600万吨,其中年产能200万吨的5500mm宽厚板轧机生产线将于08年8月投产,将填补国内空白。一期建成后将建设二期增加产能600万吨,鲅鱼圈未来总产能将达到1200万吨。将于07年4月份建成年产能80万吨的100m重轨生产线,新建40万吨无缝钢管生产线。公司今天公告,鞍钢集团计划斥资21亿投资建设朝阳200万吨钢铁项目,并承诺日后以合理的价格将所持有的股权优先转让给公司,这将进一步提升二级市场的想象空间。

价值低估安全投资首选

根据公司的初步预测,由于2006年完成定向增发,公司的业绩将同比增长190%――220%,考虑到四季度钢材价格上涨的因素,预计该股2006年每股收益约为1.12元,目前动态市盈率仅为12倍,低于行业平均水平,估值偏低。三季报显示,公司十大流通股东持有流通股比例达到26.53%,其中包括国泰君安-花旗-德意志银行、国际金融-汇丰-摩根斯坦利等QFII,QFII资金一向以长线投资注重价值发现著称,摩根斯坦利和瑞士银行的增持说明机构投资者看好鞍钢股份的发展前景。今年该股一直在11――14元的区间内震荡,蓄势充分,随着权重股全线启动,该股作为深市主要权重股,在新基金建仓的预期之下,有望再创新高,可积极关注。

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