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银行试水私募股权基金宜循序渐进

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 近日,浦发银行(行情,问诊)与清科集团联合发布的《2013中国私募股权基金市场研究报告》建议,在已开发的投贷联动模式基础上,允许商业银行为股权基金提供包括并购贷款、过桥贷款、股权质押贷款、高收益债等在内的多元化债务融资。这被视为银行欲全面参与私募股权基金的信号。

公开资料显示,中国银行(行情,问诊)业金融资产逾130万亿元,其中约65%左右是贷款,20%左右存人民银行,15%左右是只能投资于银行间市场的固定收益产品。商业银行资金运用能力明显薄弱,同其作为社会资金融通的中介,拥有众多客户渠道相比,自主投资能力明显不足。商业银行投资私募股权基金,收益相对较高,且其通过间接支持私募股权基金,可以壮大私募实力,从而帮助孵化更多创新型企业。此外,银行资金介入私募股权基金,可在一定程度上缓解私募基金融资难的问题,有助于缓解“地下融资”。

当然,商业银行全面参与私募股票基金,也应注意其间的风险。

其一,私募股权基金的管理不甚严格?!?013年第二季度中国私募股权投资市场研究报告》中指出,中国创业投资暨私募股权市场中,富有家族及个人投资者占比过半,在管理模式上难避免“家长制”,染上“家族病”。

其二,私募股权基金监管并不明确。除证监会纳入监管的小部分“阳光私募”外,大部分私募股权基金尚游离于监管之外,也没有专门的股权投资基金法规,规范私募股权基金募资行为。

其三,运作不够规范。由于私募股权基金的范围相对封闭,运作并不透明,投资项目的合法性、盈利性等也不够明确,有可能涉嫌政策并不鼓励支持的项目。

总体而言,投资私募股权基金有助于商业银行摆脱传统的“信贷依赖”,提高资金运作能力,获得直接股权投资的高收益以及相关的中间业务收益。但是,受诸多政策限制,商业银行从事私募股权基金不能一哄而上,而应循序渐进地深入介入。

一是创新产品。在投贷联动模式基础上,尝试为股权基金提供包括并购贷款、过桥贷款、股权质押贷款、高收益债等在内的多元化债务融资。

二是谨慎参与股权基金。按照一定的出资比例,银行作为基金出资人直接参与股权基金的投资、管理,探索建立相应的风险管理机制。

三是间接投资。规避政策限制,通过设立全资子公司的方式成为私募股权基金管理人,开展股权基金管理业务。

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