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上海國企沖刺整體上市股權激勵玩曖昧

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 本報記者熊毅上海報道

緊隨上海醫藥集團的股權激勵計劃,上海市國資委旗下的上海汽車集團在4月初公布整體上市方案之后,也開始推行自己的激勵措施。

同樣在5月底,同屬國資的上海錦江集團旗下的上市公司錦江股份在其股東大會上對外透露:已經開始第二批股權激勵計劃,本次計劃“由150人逐步擴大到300人”,“原有的30人高管激勵遠遠不夠?!?/p>

但對于員工的激勵不是國資委要求的重點,關鍵詞是整體上市之后是否一定有股權激勵。

“目前推股權激勵只能是成熟一家推一家,并不是說集團整體上市后就能實行股權激勵?!鄙蝦J泄飾晃蝗聳慷悅教宄?,上海市國資委并不會直接來操作這個事情,還是主要由相關上海國資企業董事會、股東根據企業自身情況來設計,國資委則負責審核方案,進行監管和引導。

而另一種說法是:按照上海國資改革的計劃,上海所有整體上市的公司均將推出激勵方案?!吧蝦J泄飾睦⒅С制笠到己擻爰だ鏡囊導ǜ裘艿毓夜?,建立健全更為市場化的激勵機制?!畢⑷聳砍?。

半遮半掩起步

“目前激勵方案在報批中?!?月15日,上汽集團有關人士對記者表示。在公開場合,他們諱談“股權激勵”,而用“激勵方案”。

“現在激勵方案已向國資委進行了匯報,國資委表示將來整體上市的公司都要做激勵方案?!鄙掀矯姹硎?,這次激勵計劃是重組的重要組成部分,目前,公司的激勵機制離市場要求有很大差距,通過重組,上海汽車將進一步健全業績考核和激勵機制,公司將盡快推出方案,從今年開始激勵將與當年業績增長直接掛鉤。

對于激勵對象的覆蓋范圍,上汽稱,整套激勵方案不僅僅是針對經營者的激勵,也要調動每一位員工的積極性。公司已開始進行一些嘗試。

對于激勵方式,上汽更愿意稱之為“獎金方式”。事實上,此前上海醫藥推出的股權激勵就是由公司給管理層發放獎金,再用獎金購買公司股票后進行股權激勵。對于“管理層或者員工的獎金是否由公司代替購買股票”提問,上汽不愿作答。

“沉默當然有其理由?!鄙蝦R晃蛔齬扇だ娜聳勘硎?,上汽激勵方式采用“獎金”而避諱談及“股權”自有前車之鑒,那就是光明乳業對高管的激勵歷程?;毓蘇舛衛?,有市場人士稱當時光明掌門人王佳芬感嘆對高管層的激勵還不如獎金方式簡單。

盡管被稱之為上海國資委首肯的股權激勵第一單,但其時光明乳業的矛盾的焦點是管理層用于激勵買入股票價格低于公司股票發行價,被中小股東直稱為“低價撈金”。

更為麻煩的還是獲得激勵的收益方式更為漫長。

對光明乳業現在的股權激勵方案,其高管是否能收獲真金白銀還是一個未知數。

距離與爭議

即便如此,上海國企的股權激勵方案也沒法獲得管理界太多的認同。

“上海家化和光明乳業能實施準確意義上的股權激勵,是因為這兩個公司所在的行業是屬于完全競爭的行業,而上海很多國企,屬于非完全競爭領域的行業。現在上海國資委所要求的股權激勵方案,在國企執行過程中,很多是一種初級的激勵方式,還談不上完全的股權激勵?!彼拇蠡峒菩幸晃還扇だ頁?。

“不管方案距離國際通行的股權激勵方式還有多遠,對于國企重鎮的上海而言,更重要的是強制要求的激勵方案,不光使國有企業管理層的激勵透明,能夠有效監管,同時也讓國企管理層獲得明朗清晰的合法激勵?!?/p>

按照上海市國資委副主任呂勇明在4月召開的新聞通氣會上的說法,到“十二五”末,即5年后,上海90%以上的國資產業集團將有望實現整體上市或核心資產上市。在此前,上海國資委將資產證券化率目標定為40%。而在2011年,上海醫藥、上海汽車等企業集團完成整體上市企業的激勵方案已經上報上海國資委。

與此同時,對于國企整體上市之后推出股權激勵的方式,反對意見開始浮出。今年6月中旬,廣東省社會科學院科研處處長梁軍發表署名文章稱“股權激勵也必須緩行”。

“如果對經營者‘優秀’能力的約束不能有效建立起來,這樣的激勵無疑就成了對既得利益者的再次利益輸送,產生更大的社會不公?!痹謁蠢?,現今國企管理層的選任始終沒有完成市場化改造。優厚的職位上卻不一定是優秀的人選。國企的業績并不完全來自管理層的“優秀”能力,更多的是借助壟斷和政策性扶持,再加上產業周期性繁榮因素,不盈利反而沒有道理。

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