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基金2010年换手率整体下降孙健波王炯继续激进

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 随着基金年报的披露,各只基金在过去的2010年的换手率也逐渐浮出了水面。与2009年相比,各类基金2010年的换手率整体下降,其中2010年下半年高于2010年上半年。整体换手率超过1000%的基金公司有8家,低于400%的仅有10家。

长城基金旗下两同类型的产品,即长城双动力和长城品牌优选分别蝉联了换手率最高与最低的位置,两基金换手率竟相差逾52倍。但两只基金去年的业绩表现,在去年同类型的基金中,均处于垫底的位置。

虽然换手率与基金的业绩没有什么必然的联系,但换手率高低在一定程度上反应了基金经理的投资风格。跟以往相比,孙健波、王炯去年的换手率均大幅下降,但还是保持了其惯有的激进风格,2010年的换手率在同类型的基金中依然排在前列。

换手率整体低于去年

基金2010年的年报已经披露完毕,2010年基金的换手率整体低于2009年,而QDII的换手率最低。根据国泰君安的统计,2010年封闭式、开放式股票型和开放式混合型基金的周转率分别为346.23%、638.62%和580.16%。同时,QDII基金的股票换手率为322.53%,低于国内基金各类基金。

2010年市场整体呈现探底回升态势,下半年行情强于上半年,而小盘股更是在下半年有不俗表现。因此,基金全年换手率水平仍处高位,而下半年个股的活跃表现也激发了基金大幅换手。这也致使基金2010年下半年的换手率整体高于上半年。由于市场呈现震荡走势,混合型基金大幅变动仓位的动力不大,其换手率低于股票型基金。

长城两基金换手率相差52倍

2010年基金换手率的另一大看点,股票周转率最高的基金和最低的基金相差52倍,而这竟是发生在同一家基金公司管理的两只同类型的产品上。

根据国泰君安的统计,2010年以前成立的185只开放式股票型基金中,换手率最高的为长城双动力,去年的换手率高达3272.68%。其也以该数据蝉联了所有基金换手率的首位。

尽管操作激进,但该基金在去年的市场中,的业绩却乏善可陈,2010年净值增长率为-9.05%,在上述185只开放式基金中排名第168位。

而换手率最低的也是长城基金公司管理的另一产品,即长城品牌优选,去年的换手率仅为61.46%。同样,尽管换手率最低,但该基金的业绩在上述185只基金中也处于垫底的位置。2010年长城品牌优选亏损17.10%,排名倒数第二。

开放式混合型基金中,诺德主题灵活配置换手率最高为2649.32%。从国泰君安统计的29只封闭式基金中可以看出,封闭式基金整体的换手率不高,换手率最高的为国投瑞银瑞福优先,为789.53%。不过该分级基金去年的业绩表现也是比较糟糕,2010年净值增长率为-3.42%,在29只封闭式基金中排名倒数第二?;鹦撕偷幕皇致首畹?,为129.25%,但业绩也只是比国投瑞银瑞福优先好一点,排名倒数第三。

明星基金经理操作风格不变

无论是买入持有,还是高频交易,目的都是希望追求高额收益。国泰君安研究员王天宇跟踪2005年以来基金换手率及业绩数据发现,基金换手率对业绩影响并无定论。总体而言,在市场向好的年份,换手率和业绩的负相关性强一点;在震荡市或熊市中,积极换手有助于提升业绩。虽然换手率与基金的业绩没有什么必然的联系,但换手率高低在一定程度上反应了基金经理的投资风格。

2010年操作稳健抑或是激进的明星基金经理操作风格是否有变,从过去一年中其换手率的高低中也可略知一二。

王亚伟掌舵的两只基金华夏策略精选和华夏大盘精选去年分别以30.25%和24.88%的回报率在开放式的混合型基金中分别排名第一和第四。但王亚伟的操作还是比较稳健,两只基金的换手率均不高,且相当接近,分别为261.58%、251%。

而去年的公募冠军,孙健波掌管的华商盛世成长,该基金一向被称之为风格基金、选股独特。在市场阶段性调整和热点轮换加速的情况下,华商盛世在投资策略及实际操作中表现出快速、主动调整的特点,在市场风格转换的各季度均领先同类型基金。

不过相比之前的年份,华商盛世成长的换手率也大大降低,仅为761.42%。而2008年该基金的换手率为4277.61%,2009年为1487.22%。

而有着“换手王”之称的美女基金经理东吴王炯,去年的换手率也依然排在前列,不过与以往的年份相比也大大降低。2010年王炯掌管的东吴进取策略和东吴行业轮动的换手率分别为1165.52%、897.04%,在同类型的基金中分别排名第15位和第37位。

根据好买基金研究中心提供的数据,2009年5月6日成立的东吴进取策略在2009年下半年换手率高达2423.99%,在当年312只偏股型基金中排名第四。而东吴价值成长双动力2008年的换手率为733.76%,2009年为1525.03%,远远高于同期市场水平。

但从业绩上看,王炯所管理的两只基金表现均不错。东吴进取策略成立以来收益率为18.98%,东吴价值成长双动力成立以来收益率为91.99%。

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