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權重股不時拉升意欲何為?

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 進入6月份以來,權重指標股板塊不時啟動,先是中國石油、中金黃金等資源股的拉升,然后是地產股的推動,至本周一,最大的權重板塊金融板塊中的工商銀行、建設銀行、中國銀行等大盤銀行股開始拉升,這些權重股的不時啟動,使得大盤欲調難下,而眾多品種則表現為明顯的滯漲態勢。對比歷史走勢,2007年5.30之后就是啟動了大盤指標股使得大盤震蕩上行,但目前經濟環境因素、籌碼上方堆積、解禁股實質性的累積與流通等因素已發生了本質的市場變化,因此今昔對比的市場面中,此次拉抬大盤股的原因為何?不時的拉升又意欲何為呢?

從拉抬權重股的原因來看,可能主要集中在下述因素上。

首先,高估值區域,機構的首選。市場自1664點反彈以來,許多題材股、績差股、重組股表現驚人,但大盤股表現遲緩,大盤藍籌股的估值優勢相對明顯,漲幅不大。從估值角度看,目前市場中超過100倍pe的個股占到50%以上。在ipo市場化發行將至時,這類個股面臨較大的投資風險。而從深滬a股平均pe來看,已接近30倍,但大盤股估值相對處于合理區域;從新基金建倉的角度來看,選擇估值相對優勢的大盤權重股是其首選,也是基金投資策略的體現,今年以來,新基金發行1000多億份,而大基金如同慶、匯添富指數基金等則剛進入建倉期或成立期,選擇具備估值優勢的大盤股是其投資策略的重中之中;從ipo市場化發行角度來看,可以肯定高估值品種將受此影響而帶來市場品種風險,選擇估值合理的大盤股也是處于避險因素考慮。因此從這些因素來看,市場拉抬大盤股更多層面是估值風險回避、建倉策略的一種體現。

其次,為ipo發行奠定一個穩定的市場環境。深圳創業板上市規則已經發布,并于今年7月1日實施,而新股ipo征求意見也已經結束,ipo啟動在即。無論ipo新股發行還是創業板上市,研究發現,作為機構投資者基金、券商、保險等pe機構均已對相關ipo公司實施了提前戰略持股或進入,因此目前拉抬指標股不僅可以將市場大盤托住,而且有利于為ipo創造一個穩定的市場環境,也利于其pe中股權投資的價格保值,由于此次新股發行啟動了市場化發行模式,因此定價權之爭或維護相對的股價,也成為機構投資者護盤股指的一種迫切需求,因此從這一點來看,大盤權重股不時的被拉起,更是機構護盤指數穩定的一種舉措,其效果則需要跟蹤觀察。

最后,對經濟數據預期向好的一種反映。從大盤股拉抬的經濟層面來看,對經濟預期向好的反映因素同樣存在,去年以來,中國在連續的經濟刺激政策出臺和巨量信貸投放的情況下,其對經濟的影響力度近期應該會有所體現,而從時間因素來看,近期又將面臨5月經濟數據的集中出臺。摩根大通發布報告,為即將公布的5月經濟數據定調:經濟增長將持續復蘇。財政政策在交通、電網、住房和醫療等方面加大了刺激力度,為經濟增長帶來需求面的支撐。但由于過去兩個月回升速度過于強勁,以及政府投資方向出現結構性轉變,因此5月份各項數據的增速可能略有回落。而從國內多數專家分析來看,大多認為國家經濟刺激激政策將使得5月份經濟數據平穩或向好可能性較大,加上近期財政部對相關商品再次提高出口退稅經濟支持政策和部分行業增長數據明顯,如5月國內乘用車(轎車、mpv、suv、微客等)銷量達81.22萬輛,環比增長1.2%,同比增長54.7%等積極因素影響,因此近期a股市場不時拉抬權重股也是對基本面情況的一種預期反映,但經濟數據如何,需要密切跟蹤觀察。

總體來看,大盤指標股不時的出現拉抬,一方面體現出多因素如估值相對優勢、機構關注度高和經濟預期等影響,另一方面也反映出市場"二八"轉換仍在繼續之中,而從行情能否延續的角度來看,大盤指標股的延續性是其判斷中期行情的關鍵所在,如果能夠繼續延續,實現轉換成功,那么市場反彈行情仍將繼續,反之,則可能出現反彈行情的階段性頂部,帶動市場出現調整的概率則加大。從市場信號的角度來看,大盤權重股的拉抬是一種護盤上漲,還是補漲,轉換能否成功的關鍵將是市場量能的表現,大盤股要保持強勢或轉換成功,量能需要有力配合,因此投資者在觀察市場強弱的的指標時,量能將是重中之中,如果量能萎縮或不能配合,那么大盤股的拉抬之后則要小心市場的調整出現。

□.肖.玉.航.九.鼎.德.盛

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