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深交所担忧上市公司经营困难

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 深交所昨日发布的报告显示,2012年,深交所1538家上市公司平均净利润出现自2009年以来的首次负增长,同比下降11.52%,其中,主板、中小板和创业板分别下降12.87%、10.2%和8.34%。其中,亏损上市公司共计112家,同比增加32家。平均每家亏损金额达2.86亿元,高于上年的2.07亿元。

《深交所上市公司2012年报实证分析报告》(下称“报告”)昨日发布。报告显示,2012年,深交所1538家上市公司平均净利润出现自2009年以来的首次负增长,同比下降11.52%,其中,主板、中小板和创业板分别下降12.87%、10.2%和8.34%。报告并显示,虽然有14.7%的上市公司净利润增幅超过50%,但净利润下滑超过50%的公司也达到19.18%。

深交所在报告中称,中国经济整体保持平稳增长但增速有所放缓,深交所各板块上市公司面临一定的经营压力,利润增长承压。

由于深交所上市公司主要分布于中小企业和民营企业,因此,企业经营业绩的变化更直接反映出中国经济转型和结构调整过程中的问题、困难和影响,也间接折射出中国中小企业生存环境的变化。

上市公司亏损扩大

深交所报告显示,截至2013年4月30日,深交所1538家上市公司如期披露了2012年年报,其中,主板公司482家,中小企业板公司701家,创业板公司355家。

根据报告,2012年,深交所上市公司平均营业收入同比增长4.71%,其中主板、中小板和创业板增长率分别为1.8%、10.36%和15.69%。

而回顾2009年-2012年,各板块公司营收规模逐年稳步增长。以各期末上市公司为样本,3年间主板、中小板、创业板公司平均营收规模分别增长72.67%、58.9%和65.64%,对应的年复合增长率分别为19.97%、16.69%和18.32%。

与此同时,深交所上市公司亏损面及亏损程度均有所扩大。报告称,2012年,深市亏损上市公司共计112家,较上年增加32家,亏损公司家数占比7.28%,较上年增加2.08个百分点。上述112家上市公司平均亏损金额2.86亿元,高于上年的2.07亿元。此外,亏损上市公司平均营业收入为51.61亿元,远高于上年的25.71亿元。

报告显示,在按证监会行业分类的17个大类行业中,有7个行业净利润同比下降,其中5个行业首次出现下降,制造业、农林牧渔、采矿、交通运输仓储及批发和零售贸易等生产性行业和综合行业均面临不同程度的利润下滑,其中制造业营业收入增速由2011年的21.84%降至0.92%,净利润增速则由13.11%降至-22.56%。

另外,根据统计,2012年,黑色金属冶炼及压延加工业、石油加工炼焦及核燃料加工业分别亏损84.1亿元和4.41亿元。深交所10家黑色金属冶炼及压延加工业上市公司中有5家出现亏损,8家石油加工炼焦及核燃料加工业上市公司中则有4家亏损。

深交所称:“部分前期投资扩张步伐过快、市场变化较为剧烈的行业也面临全行业经营风险上升的状况?!?/p>

以光伏行业为例,2012年,深交所22家光伏行业上市公司中有10家出现亏损,亏损公司数较上年增加8家,累计亏损27.36亿元,平均每家亏损2.74亿元。

深交所称,部分公司因宏观经济波动、要素成本上升、竞争加剧等复杂因素的叠加影响业绩下滑,这一状况短期不会完全消除而可能仍将持续一段时间,投资者应提高风险意识。

去杠杆化压力增加

除了利润压力,2012年深交所上市公司还面临更大资金压力。

报告显示,在剔除金融行业后,上市公司净资产收益率逐步下降,由2010年的11.86%降至2012年的8.43%,下降3.43个百分点。

在上市公司盈利能力下降的同时,库存和资产负债水平进一步提高。报告显示,2012年,剔除金融及房地产行业外的1457家深市上市公司存货总额为8993.02亿元,同比增长6.99%。其中,原材料、在产品和产成品库存占比分别为26.79%、16.71%和34.35%,较上年变化-0.028%、4.63%、6.47%,上市公司呈现被动加库存特征。

在资产负债率方面,截至2012年12月31日,主板、中小板和创业板公司平均资产负债率分别为64.15%、46.11%和23.17%,分别比上年增加0.88个、2.54个和4.4个百分点。其中,非金融行业上市公司资产负债率由2010年的54.91%上升到2012年的56.5%,上升了1.59个百分点,去杠杆化压力增加。

应收账款

和存货周转速度减缓

更令深交所担忧的是,在亏损加剧、企业负债高企的同时,上市公司的资源使用效率也出现下降趋势。

深交所昨日报告称,目前国内外经济复苏过程中的不确定性和不稳定性在上升,转方式、调结构目标的实现更加有赖于经济内生增长动力的驱动,而要素使用效率是关键。但在外部需求不振、产品升级缓慢、结构性失衡以及产能过剩等诸多因素的影响下,上市公司要素使用效率近两年呈逐年下降之势。

统计显示,2012年,深交所上市公司要素使用效率较2011年下降11个百分点。上市公司集中分布的13个行业中,除住宿餐饮业、金融及房地产行业外,其余10个行业均面临不同程度的效率下降问题。

其中,2012年行业利润降幅最大的农林牧渔业、交通运输仓储邮政业、批发零售业、采矿业和制造业,同时也面临更为突出的效率下降问题,要素使用效率分别较上一年下降13.8%、7.3%、7%、13%和13.1%。

而从上市公司应收账款和存货的周转效率看,剔除金融业后,2012年深市上市公司应收账款周转天数为45.39天,同比上升了6.37天;存货周转天数为154.03天,同比增加12.69天。应收账款和存货周转速度的下降,也意味着上市公司要素使用效率的降低。

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