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三季报落幕:上市公司依旧增收不增利

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 随着11月的到来,上市公司三季报也相继披露结束,悲喜自有人知。

统计数据显示,三季报两市应披露A股公司2470家已经披露完毕,全部A股公司今年前三个季度合计实现主营总收入.68亿元,同比增长7.46%;合计实现净利润.82亿元,同比下滑了1.29%,继续延续了今年以来A股上市公司增收不增利的趋势。

多行业逆周期走强

虽然今年三季报多数行业业绩整体下滑,但是不乏逆周期走强的行业。统计显示,在申万23个一级行业中,9个行业净利润前三季度同比实现正增长,食品饮料、公用事业涨幅甚至超过40%,餐饮旅游增幅也高达21.17%。

从增幅较大的行业和上市公司来看,消费类公司同比增长较大,业绩较为稳定。如酒类、医药等。食品饮料板块中白酒公司前三季度成长性独占鳌头,净利润同比增幅为61.96%,受益于白酒龙头企业相继提价,例如酒鬼酒()、沱牌舍得()、老白干酒()、山西汾酒()、洋河股份()、茅台等前三季度净利润增幅均超过50%,成为集体上涨的板块之一。

最近走势很强的房地产板块,三季报也有不错的表现。数据显示,沪深两市152家房企前三季度共计实现营业收入3057.80亿元,同比增长17.56%;实现净利润370.08亿元,同比增长3.44%。其中,第三季度实现净利润113.45亿元,较2011年第三季度增长15.62%。地产股业绩集体回暖,龙头企业表现尤为突出,万科A()、保利地产()等公司已提前锁定全年利润。

餐饮旅游、家用电器、金融服务等行业前三季度均脱离宏观经济背景,同比实现了10%以上的增长。而所谓“喝酒吃药”行情中,生物医药板块基本面则没有白酒股惹人注意,在药品降价、抗菌药物限用、中药材涨价、毒胶囊等一系列事件打击下,生物医药板块的总体盈利能力被削弱,前三季度业绩同比仅微幅增长了1.06%。

不良贷款成为银行业隐忧

虽然从数字上来看,五大行三季度日赚21.98亿元,然而,华丽数字背后却难掩银行业巨大的隐忧。

盘点16家上市银行三季报可见:10家上市银行不良环比集体“双升”,银行资产质量面临压力,甚至有分析指,商业银行真实不良贷款规?;挂哂谡嗣婀婺?;与此同时,一直被寄予银行业转型厚望的中间业务却遭遇了“冰冻期”:10家银行中间业务收入同比增幅遭腰斩,最高者降幅超过九成。

浦发银行()今年三季报显示,截至9月30日,浦发不良贷款余额为87.22亿元,较今年上半年上升10.34亿元;不良贷款率为0.58%,比上半年上升0.05个百分点。而温州分行成为拖累浦发银行最重要的原因,温州分行不良贷款余额27.28亿元、较年初增加20.24亿元,不良贷款增量占全行不良贷款增量的70%;不良率为5.42%、较年初上升3.94个百分点,其中中小企业不良率达7.19%、较年初上升4.68个百分点。

在环比双升的榜单中,三家城商行全部榜上有名。其中,北京银行()截至今年9月30日不良贷款余额和不良贷款率分别为26.77亿元、0.57%,环比增幅分别为7.98%和0.02个百分点。同期,南京银行()不良贷款余额和不良贷款率环比增幅分别为7.82%和0.03个百分点。

有业内人士表示,国内宏观经济的持续低迷和紧缩的货币政策,导致国内部分企业经营困难持续,这是上述银行前三季度不良环比双升的主要原因。

“国有银行的贷款客户多是一些央企和大企业,而大部分股份制银行和城商行的贷款客户中小企业占比较多?!鄙虾R晃唤鹑谛幸捣治鍪θ衔?,在宏观环境持续低于和紧缩的货币政策下,中小企业在今年第三季度的生产面临更大的压力,这也导致其偿债能力进一步恶化,股份制银行和城商行的不良环比双升也就成为必然。

消费板块或持续飘红

在三季报披露的同时,也有927份年度上市公司业绩预告跟随三季报提前披露,其中预喜公司合计512家,预忧公司合计401家,还有14家公司具体业绩尚不确定,预喜股占比仅为55.23%。

从未来四季度公司的成长性看,有285家公司四季度净利润有望实现环比增长,220家公司环比增幅甚至或将超过30%以上,在业绩预增公司中,有31家公司全年净利润预计增幅超过100%,欧菲光()以1349%的增幅拔得头筹。欧菲光、康芝药业()、同洲电子()等公司由于主营业务产生积极变化促使全年业绩预计大幅增长。以年度预告的同比增减方向统计划分,111家公司将在全年业绩同比预增的情况下四季度还将有30%以上的环比增长空间,另外109家公司则为尽管全年业绩预减甚至亏损,但四季度单季成长性向好。

从行业上来看四季度或许消费板块会继续飘红。明星板块白酒股三季报增长靓丽,整体业绩增速超越中报,国泰君安认为预计白酒股全年净利润增速将保持在50%以上。同时,大消费中家电板块有望四季度筑底复苏。

从三季报披露的情况来看,面对着复杂多变的经济形势,无论是公募基金、私募基金,还是社?;?,都将投资重点转向防御类个股。

在国内经济增速放缓的大背景下,基金对于A股市场的投资布局顺势转向“防御性产业”,即在第三季度主动增仓市场供需稳定、业绩预期良好的“大消费”行业,对于周期性明显、盈利前景较差的机械设备、金属非金属等行业则继续减持“看空”。

根据基金最新所发三季报,偏股型基金第三季度所重点增持的五大行业中“消费”独占三席,包括生物医药、食品饮料两大行业以及与消费密切相关的电子行业。

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