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超一成亏损经济下滑挤压上市公司盈利空间

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 上市公司三季报折射出目前经济态势下企业正承受着压力。截至10月30日,两市共计2187家公司披露前三季业绩,整体净利润下滑幅度超3%,较上半年净利润近2%的下滑幅度略有增加。同时数据显示,上市公司业绩三季度并未持续二季度环比回暖态势,非金融类企业盈利单季环比下滑,业绩好转迹象尚不明显。

1925家盈利262家亏损

上证报资讯统计,截至10月30日,沪深两市共有2187家上市公司披露了前三季度财报,其中1925家实现盈利,262家亏损,亏损面比例11.98%,远超去年同期7.6%的水平。在盈利公司中,有975家实现业绩增长,占比为51%,远低于去年同期水平,另59家公司扭亏。

前三季度,上述2187家上市公司累计实现营业收入为11.2756万亿元、净利润9609.6亿元;可比样本的总营收为11.2755万亿元,同比增长6.37%;可比净利润数9609亿元,同比下滑3.37%。值得注意的是,今年上半年,上述公司的营业收入和净利润变动幅度分别为同比增长8.34%和下滑1.9%,均好于前三季度数据,这意味着上市公司的经营和盈利在第三季度遭到挤压。同时,从历史数据看,去年同期上市公司整体业绩增速接近20%,2010年对应同比增幅为接近四成,因此,尽管尚有300家公司未曾披露三季报,但已有数据显示今年前三季度上市公司业绩情况远逊于去年同期。

剔除金融类上市公司后的环比数据亦印证第三季度内企业盈利能力正承受压力。今年一至三季度非金融类公司单季整体业绩环比变化分别为17.5%、9.47%和负10.48%,代表实体企业盈利在第一、第二季度整体环比走强后,第三季度却呈现下滑态势。同时二季度出现的环比增幅收窄,意味着经济回暖趋缓亦挤压着上市公司的盈利水平,从而影响着三季度整体业绩。以毛利率看,非金融类公司前三季度总体毛利率水平18.08%,同比下滑0.94个百分点。

中小企业业绩在经济大环境压力下的表现也令人担忧。今年前三季度,698家中小板公司营业收入合计9856亿元,同比增长8.98%;实现净利润709.56亿元,同比下滑7.94%。354家创业板公司累计营业收入1323亿元,同比增长12.7%;净利润176.6亿元,同比下滑5.57%。对照可见,中小板和创业板公司前三季度的业绩下滑幅度均大于整体指标,显示出银根紧缩、成本高企等不利因素对中小企业的冲击更大,其经营形势日趋严峻。

电力食品同比增幅明显

面对复杂严峻的国内外经济形势,钢铁、有色金属等行业的业绩前三季度难有大起色,而电力、食品两个行业同比增幅明显,远远领先于其他行业。

整体看,在申万23个行业大类中,仅有8个行业实现了整体业绩同比增长,且以公用事业、食品饮料增幅为最,对应增幅分别为57%和48%,领先于排名第三的餐饮旅游业20%左右的增幅,另外房地产、金融等行业亦保持了一成左右的增幅。对比上半年的行业增长情况,食品饮料保持了一如既往地增长,甚至第三季度增幅发力有所提升,而公用事业上半年增幅近15%,且在第三季度内这一增幅被明显扩大。细分看,在81个申万二级行业中,电力、饮料等行业同比增幅超过了50%。较明显的是电力行业,业绩同比增幅达到了86%――受益于煤价低位及水电行业在三季度迎来盈利期,电力行业正逐步释放出盈利能力。

在业绩下滑的行业中,前三季度业绩下滑接近或者超过40%的行业分别为化工、有色、钢铁行业,这一局面相对上半年未有大的改变。

进一步比较环比数据发现,行业三季度的单季情况不如二季度乐观。二季度内,单季业绩环比增长的行业多达17个,但到了三季度仅有7个行业呈现环比上升。其中,连续两个季度环比均上升的行业包括了电子、公用事业、餐饮旅游、交通运输等,但其环比增幅都有所缩减。另外,仅食品饮料、化工等少数行业一改二季度环比走低的态势,三季度业绩环比出现了上升。如化工行业二季度业绩环比下滑13%,至三季度略有改观,环比上升51%,前三季度末整体业绩同比下滑幅度为39%,较上半年47%的下滑幅度略有好转。

钢铁、建筑建材、房地产、机械设备等多个行业,其业绩在二季度环比上升后,在三季度内又出现了不同程度的下滑。而有色、煤炭行业则是环比走势依旧低迷,下滑幅度较大。如钢铁行业上半年业绩下滑幅度超过80%,到了三季度末下滑幅度超过90%。由此可看出,尽管二季度内采取的部分刺激措施,对相关行业都起到了正面刺激作用,但其在三季度的持续性较差。在这一背景下,上市公司业绩反转未来或仍面临较大压力。

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