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华鑫信托揽12家上市公司股权融资高比例质押风险剑悬

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 本报记者韩迅上海报道

股权质押融资已经逐渐成为趋势,但是低迷的A股市场却让这繁荣的背后暗藏风险。

近日,永泰能源(,股吧)(.SH)发布公告,控股股东永泰投资控股有限公司(下称永泰控股)将所持有的本公司股份.871万股,占本公司总股本的6.98%,质押给兴业国际信托有限公司,质押登记日为2013年3月20日。

永泰控股总共持有永泰能源.6172万股,目前质押比例98.78%,一旦永泰能源出现股价连续下跌,永泰控股将很难提供后续的补仓股票,风险必然转嫁给信托公司,从而直接影响持有此类信托计划的投资者。

“赌上家底”的质押

一般来说,上市公司股权质押都有质押率和警戒线。

记者得到的一份永泰能源质押给华鑫国际信托有限公司(下称华鑫信托)的信托计划,其中1050万股的质押金额为5000万元。

永泰能源目前已经停牌,其2月18日收盘价格为12.14元/股,1050万股的质押股票总价格折合为万元,折合质押率为39.22%。

一位信托经理告诉记者,中小板公司目前的质押率基本上在三四折左右,“永泰能源的这个质押率属于正常的,对于创业板,我们公司基本不碰。如果是主板蓝筹股,质押率会相对提高到五折左右?!?/p>

为控制因股票价格波动带来的风险,对于股票质押业务设立警戒线和补仓线,华鑫信托给永泰能源设立的警戒线是“不得低于股票质押融资本息和的140%”,而补仓线是“不得低于股票质押融资本息和的130%?!?/p>

为了进一步控制风险,华鑫信托还设立了连带责任担保,永泰控股的实际控制人王广西为此次质押的偿付义务提供个人连带责任保证担保。

“这是必须的,毕竟永泰控股质押了几乎所有的股票,如果此次增发不能得到市场认可,复牌后股票有可能出现连续下跌的状况,永泰控股就很难继续拿出股票进行补仓?!鄙鲜鲂磐芯砀嫠呒钦?,由于质押率较低,这种风险目前来看还是可控的。

实际上,类似“赌上家底”的这种质押状况,并非永泰能源一家。

3月27日,桑德环境(,股吧)(.SZ)发布公告,其控股股东桑德集团将其所持2040万股质押给兴业金融租赁有限责任公司,另将其所持500万股质押给南京银行(,股吧)北京分行。截至2013年3月27日,桑德集团所持桑德环境的股权质押总股数为.96万股,占公司总股本的37.80%。

要知道,桑德集团总计持有.34万股桑德环境,此次质押完后,等于质押了其持股总数的84.03%。

中南建设(,股吧)的控股股东中南城市建设投资有限公司(下称中南城市投资)累计质押了.5561万股,占公司总股份的62.88%,占中南城市投资所持公司股份的86.57%。

“这种质押目前的确很多,一是为了提前套现,二就是控股股东的确缺钱?!鄙鲜鲂磐芯砀嫠呒钦?,永泰能源近年来不断通过增发、债券、信托等各类融资方式,用于旗下煤炭企业的工程建设以及参与山西煤炭资源整合,“即使是此次准备实施的增发,永泰控股亦需要提供不少的流动资金,因此质押股权来参与增发是融资的策略?!?/p>

热衷此道的华鑫信托

2007年,上市公司股东质押股份的承接方几乎都是银行,信托公司仅仅是从2010年开始逐渐发力,并在2012年首次超越银行,成为承接股权质押融资的最大“接单者”。

同花顺(,股吧)iFinD数据显示,截至3月27日,沪深两市今年以来共计268家上市公司进行了股权质押,次数达到383次,信托公司承接了其中的绝大部分。

在信托公司中,华鑫信托成为今年以来承接股权质押融资的“大腕”。

除去上述的永泰能源以外,华鑫信托还承接了11家上市公司的股权质押,包括一些创业板公司。

其中,尔康制药(,股吧)今年1月8日的公告显示,公司股东湖南帅佳投资将其直接持有的3050.67万股质押给了华鑫信托。要知道,帅佳投资仅持有尔康制药3050.67万股,等于质押了其持股总额的100%。

上海一位基金经理告诉记者,尔康制药截至目前股价已经跌破了今年初的开盘价,“3月19日还一度跌破18元,未来走势将直接决定帅佳投资是否要进行补仓的可能性?!?/p>

在上述信托经理看来,华鑫信托这两年做股权质押业务是很猛的,一般信托公司是不愿意碰创业板股票的,“虽然现在信托产品很多,但是实际上绝大部分产品都是融资类的,且股权质押融资偏多。虽然目前尚没有失败案例爆出,但是兑付风险存在已久,尤其是100%质押的,一旦股票下跌,要么股东方主动提前结束信托计划,要么信托公司强行平仓。最害怕搞到最后,信托公司无法获得上市公司股东的兑付,那就只能成为上市公司新股东了,这就麻烦了?!?/p>

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