欢迎来到你我贷!客服热线400-680-8888

聚焦上市公司“中考”业绩:二季度盈利现环比改善

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 又到了一年一度上市公司“中考”发榜的日子了。昨日,沪深两市上市公司中报披露工作已全部收官。受经济增速放缓的影响,A股上市公司今年上半年整体盈利能力出现了下滑,但从左图历史季度数据来看,上市公司净利润增速似乎有见底企稳的迹象。

统计显示,两市2453家A股上市公司上半年累计实现营业总收入11.64万亿元,同比增长6.68%;实现归属于母公司股东的净利润1.03万亿元,同比下滑1.54%。其中银行类上市公司仍然以强大的“吸金”能力保持着增长,上半年净利润同比增速达18%,5452亿元的净利润占全部A股上市公司的52.9%。剔除银行股后,上市公司上半年净利下降的幅度更大,高达17.57%。

分板块来看,金融股较多的沪市主板公司上半年净利润同比微增0.86%,而深市主板公司拖了较大的“后腿”,上半年净利润降幅达19.53%。同为小盘股“栖息”的创业板和中小板上半年“境遇”差距较大,创业板上半年整体净利润同比微降1.7%,而中小板上市公司的净利润同比降幅却达10.9%。

行业篇二季度盈利现环比改善

从行业的上半年净利润同比增速情况来看,2012年成为5年以来行业中期业绩表现最糟糕的一年,这意味着中国经济上半年经历了比2008年更为严酷的经济寒冬。不过令人欣慰的是,无论是从二季度归属母公司的净利润环比增长的行业增加,还是从近七成行业同期销售毛利率提升来看,盈利情况出现了改善迹象。

统计显示,在申万23个一级行业中,2012年上半年归属母公司净利润保持同比增长的只有6个行业,17个行业净利润同比增速为负,行业业绩大面积表现普遍不佳。对比过往4年的数据,17个行业净利润同比下降的2012年是5年以来行业中期业绩表现最糟糕的一年。

令人欣慰的是,上半年行业盈利情况存在逐季改善的情况。根据Wind统计数据,一季度归属母公司净利润环比增长的行业有11个,12个行业净利润环比下降。到了二季度,当季净利润环比下降的行业减少到了6个,为有色金属、商业贸易、采掘、食品饮料、化工和交运设备,而净利润环比增长的行业则增加到了17个。

其中,一季度净利润环比下降,到了二季度转为环比增长的行业有11个,分别是房地产、电子、信息设备、综合、建筑建材、公用事业、信息服务、农林牧渔、纺织服装、家用电器、机械设备。特别是房地产、建筑建材,一季度净利润环比降幅都超过50%,二季度却出现了60%以上的环比增长。

值得注意的还有二季度环比增速由负转正的公用事业、机械设备、信息服务,特别是公用事业一季度净利润环比下降超过47%,二季度环比增速却达到了125%以上,季度业绩改善显著。此外,交运设备二季度的净利润环比降幅比季度缩小。由此可看出,随着降准降息以及项目审批加快、扩大投资等一系列“稳增长”措施的推出,对二季度相关行业,如机械设备、交运设备,都起到了正面刺激作用。

不过,也有化工、采掘、有色金属,以及商业贸易、食品饮料等5个行业,出现净利润环比增速由一季度为正转为二季度负值的现象?;?、采掘、有色金属等上游行业作为强周期行业,季度净利润环比向下变化的情况显然与上半年我国经济开始进入下行有关。

和上半年行业盈利情况存在逐季改善类似,相比一季度,多数行业二季度销售毛利率也出现了提升,这为盈利提升也奠定了基础??梢钥吹?,有15个行业的二季度销售毛利率比一季度有所提高,其中金融服务销售毛利率提升最为明显,从一季度的21.80%增加至27.95%;公用事业、电子、信息服务这三个行业的销售毛利率也出现较大增长。记者陈刚

库存篇去库存压力有望逐渐缓和

从全部半年报情况来看,今年上半年上市公司存货压力仍较大,去库存风险仍然存在,且行业之间出现分化。不过亦有分析人士指出,下半年随着企业存货去化的加快,上市公司去库存压力或有望逐渐缓和。

剔除不可比数据之后,2365家上市公司今年上半年末存货金额共计4.73万亿元,较年初的4.32万亿元存货金额相比增加了9.5%,而与去年同期相比则增加了逾两成。不过与今年一季度超过25%的存货同比增速相比,上半年末存货同比增速已经有所放缓,显示上市公司在二季度的去库存力度有所加大。

分行业来看。占存货比重最大头的房地产行业,149家房企今年中期的存货金额总计约1.4万亿元,较年初的1.3万亿元增长了7.6%,二季度存货仍增加了560多亿元。而比较工业类行业和消费类行业的存货情况可以看到,工业行业的库存压力普遍较大。目前工业类企业存货金额总计约为2.52万亿元,同比增长了接近18%,较今年年初则增长13%,仍有待进一步去库存。而主要消费类行业存货金额虽较去年同期有所增长,中期库存水平则与今年年初基本持平,存货压力较轻。

从库存同比增速来看,增速较高的行业主要有建筑建材、食品饮料、房地产、采掘、交通运输等。值得注意的是,食品饮料行业库存同比创出新高,其后续去库存进程的加快可能对企业盈利造成压力。而有色金属、纺织服装、家用电器等行业的库存同比增速则较低。不过,仅从库存金额来看或难以反映企业库存状况的全貌,存货跌价亦应考虑在内,如钢铁行业虽存货量高企,但由于钢价下滑明显,致使其存货金额总量增速并不快。

由于中报业绩反映出的是滞后指标,进入7月以来,随着企业主动去库存的力度加大,企业库存状况已经出现一些新的变化。从统计局公布的PMI产成品库存和原材料库存分项数据来看,库存压力似有缓和的迹象。7月PMI原材料库存指数环比回升0.3个百分点,产成品库存指数则环比下降4.3%,两者之间的差值在缩小。

有分析人士认为,产成品库存的大幅下降表明企业不断加力去库存,而原材料库存指数的连续两月回升或表明企业开始逐渐补充原材料。两者的一升一降或表明主动去库存正接近尾端,主动去库存压力有望逐渐减小。银河证券首席策略分析师孙建波认为,目前产成品和原材料差值显示的库存压力指数较前期有所缓和,不过该现象是阶段性的还是表明去库存已开始进入下一阶段,尚需中微观数据的进一步验证。

相关专题:

聚焦2012年上市公司半年报

推荐阅读

上市公司如何在新加坡交易所上...

现在很多的中国上市都会选择国外的交易所选择上市,这样就可以通过在国外上市来进行国...

上市公司于债券公司优势会用到...

很多的交易者都是属于上市的公司或者是一些证券公司,他们的一些措施会使得他们能够赚...

上市公司的关联法人范围

具有下列条件之一的法人或其他组织,就是关联法人:1、间接或直接对上市公司进行控制...

反向收购上市怎么样

我国的股票市场经过这二十多年的发展,已经日渐成熟,各种机制也日益完善,同时也涌现...

对于公司进行上市规划的简单的...

对于上市公司,大家肯定听到的多,那么对于‘上市’的认识是否是清晰的呢?每个公司都...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright ? 2015 你我贷(英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn) 英超热刺队球员名单 版权所有;杜绝借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信