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上市公司高管離婚不是私事私募常士杉:影響市場__www.dh36.com

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 王石離婚,一石激起千層浪,不僅輿論紛紛,萬科股價也隨之波動。不僅王石這樣的風云人物,不少高管離婚的案件已經被公眾所知,這些案件不僅影響高管個人的財產分割,也會影響公司的股權分配,甚至會影響公司的股價和重大決策的實施。

最貴離婚案,下一個是誰?

土豆網、遠光軟件、藍色光標、沃華醫藥、硅寶科技、日照鋼鐵,資本圈的離婚風波此起彼伏。坊間的看客除了以八卦心態,咂味誰能成為最貴分手戲外,也擔心哪天離婚案落到自己買的股票頭上――上市公司大股東離婚消息一傳出,股價基本都是下跌。

去年,硅寶科技創始人之一、總經理兼第二大股東的王有治與妻子楊麗玫達成了離婚協議中有關財產分割的約定,將其所持有的硅寶科技1881萬股股份中的一半分割給楊麗玫。分割后,王從第二大股東滑落到第三位,楊則“空降”至并列第三大股東的位置。按股權分割日股價計算,王有治付出的1.43億元絕對算得上相對昂貴。

楊麗玫所持股份已于今年10月30日解禁,她究竟會怎么處置股權?楊麗玫去年曾表示,“一切來得太突然,沒有想好未來會怎么做”。

這還不是最貴離婚案。投資者猜測,離婚成本最高的可能會是沃華醫藥董事長趙丙賢,其妻陸娟已向法院提起離婚訴訟,要求分割夫妻共同財產。

這起離婚案牽扯到沃華醫藥的股權。據悉,沃華醫藥的控股股東是北京中證萬融投資集團有限公司,趙丙賢夫婦分別持有中證萬融80%和20%的股權,趙丙賢作為夫妻雙方的一致行動代表人,代為行使全部股權的權利。

江蘇法德永衡律師事務所任志勝律師告訴《金證券》記者,“如果中證萬融是婚后財產,那么公司凈資產和收益是按照一人一半的標準來劃分?!?/p>

近期又有消息傳出,陸娟想要轉讓其持有的中證萬融20%的股權?!督鷸と芳欽呔痛酥碌縹只揭?,但始終未就此事得到回應。

值得一提的是,中證萬融所持有的50.27%沃華醫藥的股權已經解禁,截至目前,中證萬融并未減持這部分股票。

勞燕分飛,投資者很受傷

“夫妻店”是A股市場里不容忽視的治理現象,例如瑞康醫藥、歌爾聲學、尤洛卡、陽谷華泰、登海種業、美辰科技等。

在眾多上市公司“夫妻店”中,男女雙方的持股比重往往懸殊較大,形成“以夫為綱”的局面。

像歌爾聲學,丈夫姜濱直接持有歌爾聲學24.43%股份,并通過怡通工間接持有32.33%股份;妻子胡雙美個人持有公司0.8%股份,兩人合計持有55.17%股權。另外,兩人還同時擔任上市公司高管。

當然,在“夫妻店”持股也有平分秋色的情況?!督鷸と芳欽叻⑾?,瑞康醫藥就是一例,目前韓旭的持股比例為22.82%,其妻張仁華持股比例為28.87%。

不過研究員告訴《金證券》記者,“夫妻股東持股比例接近的,風險更大一些?!彼P牡氖?,如果兩人同心同德,將會是男女搭配,干活不累,倘若兩人勢同水火,就容易出現意見分歧,稀釋股權,進而影響公司決策、績效和市值表現?!?/p>

據悉,在土豆網事件時,風投界曾出現了“土豆條款”。其大意是,VC/PE在投資前,應對被投資創業者的婚姻生活進行評估,看是否存在離婚對公司IPO影響的風險,而后再在股東協議中增加相應的內容,甚至有的VC在微博上提出“限制被投資人離婚”、“離婚須經董事會同意”的條款。

上海一位資深創投業人士也對《金證券》記者,夫妻店等家族式企業在股權治理結構方面不完善,沒有對股權分配事先做出約定,“這部分風險確實存在,并且越來越明顯?!?/p>

高管離婚該不該公告?

在“家丑不可外揚”的傳統觀念影響下,國內2471家A股上市公司涉及離婚的公告和報道并不多見,累計不足20家。而根據國內8%-12%的離婚率計算,A股上市公司高管和股東的離婚人數應該在100人以上。

上市公司高管離婚該不該公告?《金證券》記者采訪數位股民,大部分人認為,只要高管離婚不涉及到股權分割,那公不公布離婚情況,并不重要。

但專家認為,“夫妻”屬于法律上的關聯人,如果共同創業都擁有股權,一旦出現雙方離婚情況,上市公司必須及時公示??毓曬啥綣誒牖槭鄙婕骯扇ǚ指?,也應公示,因為這直接影響到股民利益,對股民投資判斷有重大影響。

北京師范大學公司治理與企業發展研究中心主任高明華向《金證券》記者表示,“夫妻店”最后如果以分手結束,是有稀釋股權的可能?!盎橐靄蠹蘢時盡鋇那榭鋈肥刀隕鮮泄竟扇ㄓ杏跋?,要避免這樣的情況,要從上市公司內部構架上下工夫。他表示,上市公司要保持董事會的獨立性,不讓上市公司受一兩人的控制。不過實際情況是,中國的“夫妻店”里,一般不存在獨立的董事會,個人不放手,不容易有獨立的董事會。

南京知名私募常士杉表示:“如果是上市公司的靈魂人物,那么應該公開,畢竟情感、家庭會影響一個人的價值觀,進而影響公司決策的制定、計劃的執行。更重要的還是股權分割的問題,分割后,股權所有人的持股定力和處理方案對市場有一定影響,如果套現對市場的沖擊還是比較大的?!?/p>

任志勝律師告訴《金證券》記者:“從法律角度來說,高管離婚是沒有義務公開的,高管婚姻問題本身作為當事人的隱私完全可以保密?!輩還脖硎?,離婚時候財產分割中可能涉及上市公司的股權分割,那么此時,其他股東是有優先購買權的,因此是必須公開的,只是很多時候只向一定持股比例以上的股東公開。

(來源:金陵晚報)

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