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刘青山:5000点是底部区域

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 泰达荷银副总裁兼投资总监刘青山:5000点是底部区域

投资重点仍是“升值+内需”

新快报讯(记者吴谭)在上周六于天津举行的“泰达荷银金融创新论坛”上,泰达荷银副总裁兼投资总监刘青山明确表示,经过持续调整之后,目前5000点附近已经是底部区域,“可以行动了”。不过,他同时认为,底部还需反复夯实,对2008年上证指数(行情股吧)的上涨空间他也持较谨慎态度。

刘青山指出,放眼未来内地牛市仍有三大引擎,其一是本币升值引发的牛市,顺差消失才是其见顶的征兆;其二是社保制度完善所致的牛市,一方面居民财富增加,投资比例越来越大,另一方面年金、养老金等长期资金为股市提供持续的资金支持,这种牛市见顶的标志是人口老龄化;其三是科技的发展令生产效率提高而引发的牛市。目前高等教育普及使得中国高素质人才储备丰富,这些都为股市长期向好打下坚实基础。他认为,目前市场正处于升值引发的牛市的下半场,顺差出现缩减现象,经济开始转型,升值离到位越来越近。

本轮调整和“5?30”的背后都可以看到监管层的影子,对此,刘青山认为,监管层对资本市场采取了三维的保驾护航的政策,上维是防止资产价格泡沫,下维是防止大跌,右维是希望市场能逐步向上。监管层通过提前介入以保持市场理性,从而实现又好又快的上升?!拔裁春梅旁谇懊?,因为股指是有含金量的,股指增长应该与实体经济相匹配,相适应,之前的调整不是6000点太高,而是到达6000点的时间太短,来得太快,所以从这个角度看,我们觉得从监管层的意图看,应该是希望一个缓慢的,能够管理的,能够与经济增长相适应的一个增长?!?/p>

那么到底怎么样才算是比较合理的一个区间而不是暴涨或暴跌呢?刘青山表示,他的理解是,在上市公司的业绩保持20%-30%增长的情况下,牛市PE(市盈率)的下限应该是30倍,上限是多少呢?日本股市泡沫破灭的时候PE为62倍,台湾股市泡沫破灭的时候PE为72倍。根据这个牛市30倍到60倍的区间去考虑,由于目前对上市公司2008年业绩的增长预期一般为30%,上证指数明年对应的区间就是5300点-6900点,如果明年上半年就达到7000点左右,就可能会有更大压力,但如果是下半年到达7000点左右则要看后年的业绩增长情况,在5300点附近则是安全的区间。目前市场跌到5000点已经历充分调整,属于底部区域,不过,他也强调,还需要反复夯实,特别是近几个月入市的套牢盘未来面临解套的时候,可能会有调整,但5000点左右已是可以行动的区域,现在买基金获取收益的机会较大。

具体的投资机会体现在哪些方面呢?对此,刘青山表示,比较明确的投资重点仍是“升值+内需(因为出口面临压力,消费有望替代出口成主导)”。另外,明年大型央企整体上市将由今年的预热演变为普遍的现象,其中有一定安全边际的值得关注。

今年初曾出现小盘股题材股的行情,一些垃圾股也跟着鸡犬升天,那么,明年初是否会再度上演今年这样的行情呢?对此,刘青山表示,今年虽然小盘股先见底,但大盘蓝筹现在也调得比较深,如果基金有持续的资金流入,则明年初可能不会走出像今年初这样的行情。

(本文来源:金羊网-新快报)

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