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第一牛股吉峰农机沉浮录:创业板炒作始祖套牢股民

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 中小企业创业板上市标准将放宽

人民网北京7月18日电(吕骞)近期,A股市场中的创业板股票再度疯狂,创业板指数更是节节攀升,目前已逼近历史最高点。但回顾创业板挂牌三年多来的走势,曾创下多个创业板纪录的第一牛股吉峰农机(.SZ)的境遇,或许能给热衷概念炒作的投资者带来一些冷静的思考。

作为首批上市的28家创业板企业之一,吉峰农机在上市后被各路资金疯狂炒作,公司的商业模式被誉为“苏宁第二”,股价最高接近百元,堪称“农机中的战斗机”,2009年的“第一牛股”。但退潮之后才知道谁在裸泳,现在吉峰农机的股价仅6元左右(复权之后相当于上市时的25元),公司业绩在上市三年内每况愈下,在股价跌去70%之后,目前公司市盈率依然高达百倍。

第一牛股的前身后世:靠“农机苏宁”概念引爆股价

头顶“农机苏宁”概念,农机连锁经营商吉峰农机在2009年成为首批登陆创业板的28只股票之一。公司发行价17.75元,对应市盈率57.26倍,这在首批创业板股票中并不出众,但吉峰农机上市后的走势出乎了各界意料。

“由于此前农机流通领域现状和电器销售行业出现过的‘小、散、乱、弱、缺’、‘大生产、小流通’情形颇为相似,所以我们参考了苏宁商业模式,并率先采用了过来?!奔迮┗录娓弊苤t此?,通过借鉴经验并加以创新,构成公司发展的原动力。

主动将自身与2009年涨幅高达74%的苏宁电器(现更名为苏宁云商.SZ)扯上关系,吉峰农机在上市后受到了资本市场热捧。

10月30日上市第一天,吉峰农机的“首秀”并不抢眼,但从第二天开始,吉峰农机开始显现出其与众不同,在其他个股纷纷“价值回归”的大背景下独自涨停。之后开始制造创业板的数个纪录:21个交易日19根阳线,8个涨停板,14连阳,第一个让参与创业板的股民解套。12月3日吉峰农机盘中触及96.5元,较17.75元的发行价大涨443%;比较首日收盘价35.31元,涨幅也达173%。

然而吉峰农机的“苏宁”概念却难以让专业人士信服。

“公司是连锁经营,但说它是农机行业的苏宁电器有些牵强,至少现在看不出来?!庇腥绦幸笛芯吭痹硎?,“苏宁、国美所处的家电行业集中度很高,面对的是大家电厂商。但农机行业不同,该行业集中度较低,企业普遍规模较小。苏宁、国美可以占用厂商较长时间流动资金的模式在农机行业行不通?!?/p>

资料显示,吉峰农机在当时拥有直营连锁店70家,连锁网络覆盖四川、重庆、贵州、广西、广东、陕西、云南等省区、直辖市。不过农机连锁经营还处于起步阶段,农机连锁企业销售收入占全国农机销售总收入的比例不足1%。

面对被爆炒的股价,吉峰农机也开始极力撇清“苏宁”概念。11月9日吉峰农机公告称,公司与家电行业的“苏宁、国美”的经营情况存在一定差异性。农机流通行业是为农服务的微利行业,相对于国内其他行业的经济效益偏低,据对百家实力较强的农机流通企业调查,2004年、2005年和2006年三年中,销售农机产品平均毛利率分别为5.23%、4.69%、4.68%,行业平均毛利率基本在4%左右。

当然,这已无碍吉峰农机IPO筹得资金3.976亿元,更无碍高管随后累计套现1.041亿元。

概念难撑业绩吉峰农机业绩变脸股价跳水

上市后在1.83亿超募资金的支持下,吉峰农机门店数经历了高速增长。年报显示,吉峰农机直营店2009年至2011年分别增加29家、71家、43家,截至2012年末达221家;而加盟店更分别新增149家、814家、1007家,2012年末已达2192家。

虽有苏宁式的门店扩张速度,但吉峰农机的财报成绩单则一年不如一年。净利润增幅从2009年的81.84%,到2010年的32.22%,到2011年的5.97%,再到2012年的-81.75%。存货、应收账款等“水分”资产双双爆发式增长。资产负债率由2009年的42.68%一路攀升至2012年的76.41%。由于两家子公司高管身陷“行贿门”,解燃眉之急的3.6亿元公司债融资计划也被证监会否决。

而褪去“苏宁”光环之后,吉峰农机开始走上漫漫熊途。在2010年上半年短暂冲高后吉峰农机股价持续下跌,即使在2013年上半年创业板指大涨41.72%的背景下,吉峰农机半年内跌幅仍高达25.47%,排名创业板倒数第14位。截止到7月17日,吉峰农机股价(向后复权)25.36元已跌破发行上市当日的开盘价32.25元,距离发行价17.75元也并不遥远。

股东忙减持股民被套牢

惨淡业绩与当初股民憧憬的“苏宁”概念相去甚远,深谙其中变数的股东们显然早有预料。在上市三年的大非解禁期之前,各路资金已然在二级市场创下68次的首批创业板第二大减持纪录。

其中,“重仓”吉峰农机的九鼎投资就在2011年7月将其所持有的全部无限售条件股份通过大宗交易平台减持,套现9708万元。

据深交所公开资料显示,公司董监高及相关人员在上市后仅有一次增持股票动作,为其董事张力上之兄在上市后第4个月购入3500股,其余76次股份变动情况均为减持记录,累计减持股,套现1.041亿元。其中以董事长王新明的相关亲属减持额最大,其兄妹王海名、王晓英3年间累计套现2376.6万元。

今年3月12日,吉峰农机再度公告称,公司收到实际控制人王新明、王红艳夫妇的关联股东西藏山南神宇三农发展合伙企业的《股份减持计划》,3月12日-9月11日减持不超过2100万股,即不超过股份总数的5.88%。

与股东疯狂减持套现形成鲜明对比的是高位接盘被深套的股民。有股民在股吧表示吉峰农机是其碰到过的“最恶心的股票”,也有股民在2011年初以16元买入后被深套至今,亏损约6成,被网友调侃“恐怕要胡子过膝盖了”才能解套。

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