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张庭宾:中国很难像08年那样幸运了A股会崩盘吗

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn “我希望中国股市崩盘!”这是罗杰斯3月23日接受采访时所言。

此言的背景是,此前一天(3月22日),汇丰刚刚公布了3月中国PMI(采购经理人指数)预览值――48.1,该数据结束了连续3个月的升势,创4个月来最低,且连续第5个月位于荣枯分水岭50的下方。当然老练的罗杰斯不忘加上一句:“因为这样我就可以买入中国的股票了?!保ǖ慊鞑榭?>>PMI走势图)

同日,国务院国资委主任王勇称,不少中央企业反映,当前与2008年金融?;啾?,形势可能更为严峻。而早在去年10月,温州中小企业协会会长周德文就直言:日子已经比2008年更难过了。

这就提出了一个严峻的问题:中国经济会不会硬着陆?A股会不会崩盘?坦率地说,笔者认为中国已经很难像2008年那样幸运了,中国经济、金融“置之死地而后生”的概率更大。

在2006年初,本人曾以《2006危与机:美国?;钣胫泄母锼俣取芬晃脑ぞ喝嗣癖疑涤胧图鄹裆险强赡艿贾旅拦康夭菽泼?;在2007年初以《警惕2007:为2008年酝酿新亚洲金融?;芬晃脑ぞ喝绻泄炒佑诿拦沽?,人民币加速升值,中国的股市和楼市泡沫将急剧放大,奥运会前后热钱集中外逃,中国遭遇后奥运?;?。

中、美两国的这两种?;缦胀贝嬖?,关键看谁先谁后,一方先爆发,另一方就幸免于难。

所幸的是,2008年5月12日的汶川大地震让决策层头脑冷静了下来,当时5月底6月初的集体调研已发现货币紧缩导致不少企业休克;人民币升值停止了。与此同时,人民币升值和国际油价上涨到每桶147美元,把美国的基准利率推高到5.25%,引爆了次贷和次贷金融衍生品泡沫的破灭,美国爆发了金融?;?。

2008年美国爆发金融?;?,实际给了中国一个天大的机遇,当时的中国经济救是该救,但方向应当是进行结构调整,激励高科技发展,投资环保循环经济,加大农业水利建设;有效控制房价;增资社保体系扩大内需等。

然而我国却发动了一场前所未有的浩大基建投资,主要投资于房产、铁路、公路和机场,将楼市泡沫推高到无以复加的程度,以至于2010年不得不强力调控楼市。

当楼市在2011年初盛极而衰的时候,中国经济的基本面已经比2008年大大恶化了。2008年的“股灾”虽造成国民几万亿元的财富损失,但那只是过去积累的余钱;然而,2011年楼市泡沫的破灭,不仅将国人最大额的财富积累(上百万亿元)套牢在楼市中,而且将国民未来一二十年的预期收入也深套其中。权贵既得利益者则利用2009~2010年的股市反弹,全力大小非变现和IPO融资套现,所以说A股在2011年后的每况愈下势在必然,A股与美股走出背反行情势在必然。

而中国救市成为国际大宗商品价格卷土重来的重要因素,比如国际铜价再创新高;人民币再度升值,将中国制造逼向更困难境地;劳动力供给的刘易斯拐点到来,再推工资成本;大量企业的流动资金被套牢在楼市中……

在对外政策上,中国巨额外储大量购买美国债券、欧洲债券,仅美国国债最高峰时就超过1.3万亿美元,而极少储备黄金、石油和中国制造业的必备资源。

与此同时,美国吸取了2008年的教训,采取多种措施降低对中东的石油依赖度,进口石油比重已由2008年的14.9%下降到2010年的8.83%;2011年已经成为成品油净出口国。而中国大力发展汽车工业,导致进口石油依赖度提高到了近60%,中东占进口份额提高到近50%。

简言之,现在中美两国的?;炱?,已经由2008年年底倾斜中国转向大为倾斜到美国一端。

未来对于中国而言,已经基本明确了探改革开放30年来经济、社会大底的趋势,已经基本明确了“置之死地而后生”的格局。当然,这也未必是坏事,因为这里可能孕育着大洗牌,进而大升级的转机。

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【热闻回顾】

罗杰斯:希望中国股市崩盘然后借机买入

“我希望中国股市(collapse)崩盘!”你没看错,这是华尔街“三??汀敝坏募?罗杰斯日前接受媒体采访时所说。

在最新汇丰PMI预览值再度创出近4个月新低之后,全球资本市场开始陷入焦虑,包括欧美在内的主流市场纷纷收跌,工业类大宗商品也全线走低。中国经济放缓将对全球产生什么样的影响?是否真如罗杰斯所说,下跌将酝酿出中长期的投资机会呢?

罗杰斯:希望中国股市崩盘

“老实说,我希望中国市场崩盘,因为这样我就可以买入中国的股票了?!敝芪?3月23日),商品大鳄吉姆?罗杰斯在接受美国CNBC电视台采访时,说出了这样一句令人惊讶的话。而就在罗杰斯发表这一言论的前一天(3月22日),汇丰刚刚公布了3月中国PMI(采购经理人指数)预览值――48.1,终结了该数据此前连续3个月的升势,创4个月来最低,且连续第5个月位于荣枯分水岭50下方。

这一中国经济增速下滑的信号旋即引发了市场的强烈反应:A股市场与经济增长密切相关的煤炭、化工、有色等板块均出现全线下跌,港股在数据公布之后由涨转跌,晚间开盘的美国标准普尔500指数下跌0.72%。而商品市场表现更加敏感,其中以化工、有色为代表的工业品跌幅较大,甲醇、锌、铜、橡胶等在经历了周四的下跌后,昨日开始企稳,但市场成交整体低迷。(点击查看>>>全球股市行情)

值得注意的是,汇丰3月PMI预览值公布同日,市场调研机构Markit公布数据显示,欧元区两大经济体德、法两国3月份PMI均下破50,低于市场的预期,创下近4个月以来的最低水平,意味着今年第一季度欧元区经济或重回衰退。

罗杰斯在采访中这样解释自己的观点,“在过去几年中,中国一直在减缓经济增速,同时也在采取措施以挤出房地产行业的泡沫。其实我很乐见于中国经济增速下滑,这不仅有利于中国自身,也有利于全球经济,对于所有人来说更是意味着机会?!?/p>

针对商品大鳄的这一观点,接受《每日经济新闻》采访的方正证券宏观策略组汤云飞表示,“经济增速放缓是国内调整经济结构必须经历的阵痛期。在这一过程中也会遭遇资本市场的大幅震动。罗杰斯的观点实际上是指在经历经济短暂的回落之后,由于弱化了投资拉动在经济增速中的比重,中国经济未来将更健康,资本市场也将出现新一轮良机?!?/p>

全球资本市场受波及

实际上,机构对国内经济加速下滑的认识已基本得到统一。那么,中国经济明显放缓将对全球经济产生什么影响呢?

方正证券宏观策略组王坤认为:“3月汇丰PMI预览值从2月的实际值49.6大幅回落至48.1,说明目前国内经济正在经历经济快速下滑。新订单指数继续回落,回落速度快于新出口订单,这表明内外需求均继续萎缩,且内需放缓或已成为当前经济的主要风险点。同时,国内中小制造企业经营活动加速收缩,折射出海外的需求下滑?!?/p>

作为全球商品市场最大的“买家”,中国经济放缓对于工业类大宗商品无疑是重大打击。先融期货研究所所长王泰强认为,“在经济放缓的背景下,目前以有色、化工为代表的工业类商品确实面临较大的下行压力,但不可忽视的是,经济回落又将加大市场对全球进一步宽松的预期,从而抑制下跌空间。因此,后续要紧盯欧美以及国内货币政策动向?!?/p>

值得一提的是,在全球一致悲观之下,CNBC的作者JeffCox就撰文表示,中国经济放缓对美国经济复苏来讲,可能是一个好事。究其原因,Jeff认为,一方面,中国经济增速放缓会使得能源价格上涨的状况得到缓解;另一方面,也给中国以外的全球制造业带来了一个新的机会和窗口,比如制造业的部分工作机会正在流回美国。

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