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独家对话:常士杉称2400点区域已见底

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 主持人:对未来中期的行情的话,现在我们看到偏空的一方好象声音比较多,有些著名的学者和评论员就认为一轮空前大熊市已经开始。2010年就是新一轮熊市的元年,2010年就是新一轮熊市的元年。而您就认定现在已经是基本上到了市场的底部,投资者在这个点位的话可以大胆的买进,做出这个判断,基于什么样的依据?

常士杉:我认为就是说,市场就是最终他是对的,市场永远是对的,那2300上下100点,其实我个人的判断,我在这个区间从这个整体市场的估值,整个政策对市场的导向,经济的背离跟股市的走势,第三个市场就是人气的低迷,这个就是我自己独立判断一个结果。我自己就认为到的点位,我就要重点投资。而我现在认为不是恐惧占上风,而是应该是就是收益大于风险,机会大于风险。现在是积极布局,选好重点目标共50个,我这个投资也不是盲目,不是说两天事情,我看到股票就买,我是选好自己的,我现在要求这20个票,我下中只有5、6个票,那这都是我精心准备,有的长期观察了两三年,有的企业跟踪了4年,那我可能会下手,我的成功率会比别人高一点。当然我错了,我还会第一时间认错。这个就是说,我2300这个点是我自己判断。我觉得投资最难就是一定要做给自己,一定要独立思考,你不能看现在一旦市场走好的时候,看多的人非常多,一旦市场趋势非常低的时候,看空的人就特别多。你看他们看,就是券商这波,他们有几个看会的,如果你都按照他的报告,没有一个是全对的。

主持人:那我们具体关注一下未来投资的品种和板块,如果从价值趋向来讲,像那些绩优蓝筹,像银行股,现在平均浮动市盈率大概在10倍左右。那么房地产虽然有调控政策的出台,但是也是领跌板块,但是现在房地产很多这些优秀的企业,你像万科也好,金地集团,什么保利地产,他的市盈率其实也只有十几倍。钢铁的话市盈率就更低,但是蓝筹的话,他是给我们的感觉一直是趴着的,是不是蓝筹如果不启动的话,这个市场就很难真正实现一种反转呢?

常士杉:这句话应该是一半的理解。

主持人:一半的理解。

常士杉:一半,为什么这样说?一个是,就是正如你说的金融地产,对吧,保险这一票他的估值非常低,到了5月甚至历史最低点,这个给我们价位心里面好象有一个支持。但是市场他这个走道还说不清楚,他甚至有的结算估值,最低估值。那他们到了那头,我觉得对于我来说就存在一个交易机会,我不会说拿着他不动,什么叫交易型机会?就是说他一旦大盘瞬间结算2300点,那我个人满仓,可能蓝筹股也是在我的范围之内,我盯住我的票,我买进去。买进去市场如果认同的话,我的判断是对的,2300点就是底部,他走错也好,那我蓝筹股也赚钱了。因为他们占得权重大,他们必须是能止跌,止跌这个,整个大势他这个底部区域才能出来,但是最根本还有一个主流热点,就是形成产业里面一个热点,让人赚到钱的,走出低谷,走出一个完整,就是带领大盘蓝筹,就是共同形成一种共振,市场就继续走出底部。就是说交易型机会加上绝对的这个投资收益,两个结合起来才能让市场逆转。

主持人:你刚才提到比如新兴的成长型的企业,那么从你选择的投资品种和板块来讲,未来两到三年,你看好哪些方向?

常士杉:我觉得一个就是信息产业、物联网,手机支付这里面。

主持人:信息产业、物联网。

常士杉:物联网,手机支付?;褂幸桓鼍褪墙谀芑繁?,国家。

主持人:节能环保、节能减排。

常士杉:因为中国人环保问题已经成为世界问题,现在我说很清楚的看到,对吧。你这个碳排放,现在美国人、欧盟都要求你,达到他们的标准不可能,发展中国家对吧,但是政府迫于这种压力必须得节能环保,采取重大措施,节能能源法已经出来,能源进行外包,对吧,这个都是市场给予政策导向非常明确,这个一个是新兴产业里面,一个是信息产业,这个手机支付宝、物联网,第二个就是节能环保,包括污水处理,还有这个低碳。

主持人:低碳。

常士杉:概括这样,新能源。

主持人:新能源。

常士杉:新能源,对吧?这就是围绕其实一条主线都是节约能源,为环境做贡献。然后还有一些生物医药领域的新品种,能战胜人类疾病的。

主持人:消费呢?

常士杉:消费也要有一些这个,就是说能积累一些消费的品种。

主持人:累计一些消费的品种。

常士杉:对。

主持人:这个是对未来两到三年你所比较看好的一些品种。那么就是说接下来我们谈一个,就是今年的话大家非常关注,就是关于创业板,业界的话普遍认为创业板无论是发行价也好,市盈率也好都是比较偏高,上市初期的话,往往也都是经历了一轮又一轮的爆炒,未来必定有个价值回归的过程。因为我们知道高市盈率的话是对高增长的一种预期,但是也可能透支一些未来几年的一种成长。您如何看待创业板整体的估值,哪一类创业板股票你觉得在现在目前的情况下是真正值得去投资的?

常士杉:创业板其实他就像一个,一出生就代表,代表一种天生的疾病的,我觉得是一个病,为什么这样说?因为你纵观全球市场,没有一家说能给他这么高,都50倍到80倍PE,高溢价高到这种程度。

主持人:对。最高的话就是纳斯达克泡沫破灭的时候200倍市盈率都有。

常士杉:是啊。这些就是不可想象,但是市场需要无知,对吧,这种体制决定的,其实这种体制也无法规避,这你得认同。但是最重点都是二级市场投资,这个没有办法,但是最终高位都是往二级市场接盘,所以说本身制度就存在一个缺陷。那这种制度你想象,天生他就有病,你把他看好还不太容易,那我觉得创业板今年一定会死掉一批。

主持人:死掉一批?

常士杉:对。

主持人:死到什么程度?退市吗?

常士杉:退市的可能我暂时还不敢说,但我觉得他的股价会从50块跌到5块钱。

主持人:10倍,您看的是10倍。

常士杉:为什么这样说?因为很多股票已经开始疯狂的下跌,因为你本来你预计今年业绩能增长30%,但是很多,你去看,第一季度就亏损。他还说金融?;腋髦掷碛?,但对你上市的时候,你的承诺那都是背相径庭,大相径庭,背离了,而且开了一个离奇的笑话,当时上市都是把资金给涂粉,涂脂抹粉,就是整容了,经过整容,一上市。

主持人:对,包装非常非常得漂亮。

常士杉:那市场一定认清你这个,真正的本质问题,脸面以后,我觉得市场就会用脚去投票,让最后回到一个价值,你到底值多少钱。

主持人:你觉得按照中国情况的话,你觉得作为A股创业板,他的平均市盈率应该是在什么样?

常士杉:我觉得如果靠谱的话,我不能说按照自己给他规定。就是说一个你确实他明年有30%、20%的增长,也许30,那我觉得给他40倍应该是不错。

主持人:40倍。

常士杉:对吧,明年30%,明年是30倍,减去20%,是吧?那后年就是20%,就25倍。那这样是可以,业绩跟上他的股价,这样我觉得投资者买得也安心,而现在你什么都不知道,对吧。上一季度,第一季度就亏损,那给投资者的冲击是非常大,所以投资者现在创业板暴跌,有些股票已经跌幅30%,我相信很多股票还会继续下跌。

主持人:所以说那如果这样的话,对于创业板股票你是根本不考虑的。

常士杉:创业板我考虑非常少,我不瞒你说,我创业板可以要,也不要,所以我今天斩了一个。

主持人:斩了一个。

常士杉:我亏的还不少百分之十几,本来我也有点增长犹豫,其实我选的公司还不错,但是他是一个整体板块。

常士杉:所以投资人,我借这个东方财富网一定要告诉,大家要擦亮自己的眼力,进创业板一定要掂量掂量自己,你能不能留下来,既然可能就不是说,小命都能丢掉。

主持人:你给刚才就是创业板的话,你给了投资者非常中肯的一种意见,那么我们现在来看一看,就是说对于整个市场,市场到了今天这个位置,大家都感觉到有些两难,比如(深套)期间其实可以很轻松,因为现在你把自己割成一把骨头的话,还不如等他长一点肉以后再考虑,倒是那些空仓,仓位或者比较轻现在需要做出一个抉择,是现在买还是说再等一等,买估值已经偏低的绩优蓝筹,还是买新兴的高成长性的企业,就说的简单一点,就是对投资者,就是说那个希望,就是您能告诉他们,就现在该买吗?那么去买什么?怎么买?

常士杉:我觉得这个就是我个人意见,仅供参考。

主持人:个人意见,嘉宾观点仅供参考。

常士杉:我也多次表示2300点,我个人就开始买了,那涉及到买首的问题,这个就简单谈一谈,我觉得一个投资者,先了解一下自己,你是一个这个风险业型的投资人,还是非常激进的投资人,还是一个中间的,我激进又会做。

主持人:首先是认清自己。

常士杉:对,认清你自己,性格,你的性格优点、缺点,你人性的缺点,那根筋是什么对不对?你不能你买了一套,半夜三更你睡不觉,那个我觉得就是说短线就比较符合他。然后还有一些长期的这种,就是现在的价值,很多物品的话达到你的预期,认为可以买的价值。我们现在还有买什么的问题,就是说线上很多,线上空间,这个你要有一个自己的评判,有一个自己的评判。那我认为即使就跌到一点,接下来所谓的2000点,现在2300点,跌下去也就10%,当然我是毛风险,我的净值下个月就很难看,那这种风险是我必须冒,为什么?投资你不冒风险你就没人,这就是我的观点,就是说2300下来,有一天你2200,对吧,转到很可能4倍,如果从价格,这个已经不能这样看。我觉得一个就是说,你这种目前的市场成为一个什么状况,是不是低估,严重低估。第二如果你认为你跟踪股票,你搜集的票,你跌到6倍你还在那发呆,我觉得只有自己就有问题,对吧,你必须要有一个买入点,一定要买的话,你必须要有一个标准,这个标准必须是你自己立。所以说一个买什么,我觉得投资者,稳定的投资者应该用40%配一些超跌股票。

主持人:超跌的。

常士杉:对,超跌的,超跌就像弹簧。

主持人:超跌的话,判断的标准是什么?

常士杉:判断,我觉得一个可以从绝对股价来判断。

主持人:绝对股价。

常士杉:好比15块,跌到5块。

主持人:对,跌到百分之几十了。

常士杉:70、80%,对吧。那这个超跌股,他只要市场一旦有一个企稳或者有一个反弹,他终归有一个反弹,终归有一个10%、20%的收益,这是可以确定的。当然这个买点非常关键,这就涉及到一个水平的问题。第二就是说要有时间,要有能力的投资者研究一下新兴产业就会提到6大行业。

主持人:6大行业。

常士杉:这里面我认为未来两年绝对是浮现超级牛股。

主持人:你说这里面能浮现一些超级牛股。

常士杉:对超级牛股。他不是指一倍,我觉得两倍,甚至三倍,甚至五倍的票肯定有。

主持人:五倍的票肯定有。

常士杉:就像我们2008年发现联发科技,现在已经8倍。到现在到今天已经8倍,这就是打个比方,就这里面一定会出现这种票,完全取决于你能不能选对,你要买到这种票我觉得是最好的。对吧,还有一种就是中间,他一个是担忧,一个是稳定性,我觉得那是很简单,配一般的大盘蓝筹,配一般的进行新兴产业。新兴产业,然后是均衡配置,因为你可能代工,可能研究比我们透,那你不能确定谁。股票多了,一共20个,对吧,那你就自己去研究一下,这个好比说选种每个10%。

主持人:不要把鸡蛋都放在同一个篮子里面。

常士杉:这样你就会取得一个,他这个整个产业一个平均收益。

主持人:平均收益。

常士杉:这个是相当不错。大盘蓝筹反弹跌。新兴产业来说,我这里面股票某一个,那你就赚了,整个收益不会超,这就是稳定加保守。如果太激进,当然像我这样的,我可能用80%的仓位,我就集中资金搞新兴产业,赚我就胜利,失败我就认输。

主持人:对,就是您的投资说法可能比较偏激进一些。

常士杉:我应该是比较激进。

主持人:比较激进一些。

常士杉:我就是说当然我这种激进也是有根据,一定是自己长期准备好了奋斗。

主持人:您这个上市公司的研究的话,可能是非常深入,也有一些区别于其他同行的一些手法。

常士杉:对,重点的上市公司我一定亲自去。

主持人:亲自去调查,到公司去。

常士杉:基本上每三天给他打电话,我们那边研究部,研究部他们不是说像其他公司的研究员,等着看广告什么东西,我认为那个都是不重要。

主持人:必须亲自去打电话,去跟董秘沟通,甚至到上市公司去考察。

常士杉:对考察,然后还关心他的细节问题,他副总辞职,他为什么辞职,为什么在现在辞职。

主持人:是不是内部有了什么问题啊。

常士杉:他辞职是不是带走什么东西,核心技术,都要是我们关注。对吧,因为聘请一个新的独立董事,对吧,让独立董事背景,我们也调查,对不对,是不是对他政策产业导向有一些新的帮助。

主持人:对。

常世杉:告诉你细节,还有他的业绩预报。

常世杉:有一些新的帮助,告诉你细节还有他的业绩预报。也就是搞140%,对吧,那我们就要从预报里能不能发现下半年还能保持这种增长。如果下半年又能百分之150%,肯定涨,不涨谁涨,这些都是细节问题?;褂械谝豢魉?,那第二技术能不能止亏为赢,这个也很关注。第二季度会不会因为隐藏利润,对吧,突然爆发增长,那股价就在这个瞬间有一个集中性交易机会,这个都是我们要,我觉得投资细节决定层面,基本面决定一切。然后交易的细节,买入底,买入底就成功了80%,如果你买入正确你就成功了80%,甚至90%。你在好的票,你买入不对,你刚一买就套进去,天天睡觉也睡不着,吓的没办法做,这个非常关键。投资本身问题就是这个问题。

主持人:好的,最后一个问题,你以前是做实业,从做实业转到做金融做私募的话,我们关注一下就是实体经济可能未来的走向,可能会对中国资本市场带来的一些影响,因为的话,就是从上轮的金融?;蟮幕?,中国的实体经济其实是率先于全球而复苏的,但是这个复苏的根本的动力来源哪呢?其实我们自己是知道,而是不是说我们的经济基本面有什么改变,而是其实就是那个4万亿经济政策一个,扩大的投资。但是这个拉动以后,但是这个投资的话,大量的投到哪?投到一些基础设施方面,其实内需的话并没有带来很多明显的变化,包括外贸等等,就是说现在房地产也面临一个调控,其实的话到今天,从今年说半年来看,其实很多学者他们对今年下半年中国的实体经济并不乐观,并不乐观。因为那个通胀预期的一种压力,房产,房地产调控的话效果并不明显,然后外贸远远没有恢复到以前那么一种状况,就是说从我们那个经济驱动力的三架马车,投资、消费等等这方面的话就是说,整体的形势其实并不乐观。就是这么讲的话,就是说股市是实体经济的一个晴雨表,那么实体经济未来可能会呈现的一种不确定性,似乎并不支持,您的一个观点股市。

常世杉:我觉得你这个问题提的比较好,那我们看问题要一分为二,就像你刚刚说的上半年,就是中国股市跟经济相背离。对吧?那这个背离,现在经济不好了,对吧,股市反而会好起来,这当然是一种比较表面的东西,第二我觉得问题的本质在哪里?

主持人:在哪里?

常世杉:一个市场已经反转,暴跌跌这么多,(百分之)26点多。

主持人:跌到底,他必须得涨了,到了板上了。

常世杉:美国经济发生,反而什么?,破万点上攻。对吧,调整比我们少。

主持人:道指今年上半年也跌了5%。

常世杉:希腊?;捅任颐嵌嗟父龅?,对吧。

主持人:对。

常世杉:这就说明,就是你刚才说背离要、,经济好的时候,股市反而反映不好,当然这是表面的东西。

主持人:表面的东西。

常世杉:最问题的本质什么?一个市场进入26%上半年。

主持人:该涨一涨了。

常世杉:对,该跌的时候没有跌,该涨的时候没有涨。

主持人:对。

常世杉:那该跌的时候你说该不该跌,这就反而是一个相背离一个逻辑关系。然后我觉得是什么?就是政府,他有能力有这个实力,来扭转这种局面,经济这个背离,经济压力比较大的一种局面,那基于什么?一个,我们看温总理在4月6号讲话,中国财政这个投资这个政策,要因时因地作适当的调整,这个词我们要细节,我们要好好理解,适当的条件,经济好了,他可能会政策推出就快一点,政策差,越来越差,政策跟上来的力度可能会更加大。甚至不排除再增加拉动内需。

主持人:在增加固定投资。

常世杉:在增加固定的投资。就很可能发生,我觉得当然,这个我觉得经济也猜不到,他要猜到的话,他去年就做的很对,我觉得这是一个问题,还有中国这个现在人民币汇率毕竟还是没有完全市场化,汇率现在这个,就是说让他自己这个升值空间,政府已经同意了嘛,就是说人民币汇率的增长,让资产链,就是说整个资产链肯定会增值。

主持人:价值肯定会增值。

常世杉:其实增值是不用怀疑。然后外部,还有第三点最重要,现在市场哪边是一个低洼区域,或者坑在哪边,我觉得最安全,最实惠这个社会就是A股市场。

主持人:A股市场。

常世杉:他毕竟还是封闭的嘛,那国外的热钱进去总是一小部分,还有一部分在哪里?我觉得新兴中国市场。

主持人:新兴市场。

常世杉:热钱进来。热钱进来这个,再加上这个银行的政策可能会做适当的调整,再加上不加息,今年加息的预期本来我认为可能要加息,当然这个如果通胀预期到一定程度会,但是这种预期现在还是处于,走的小,可能不一定会加息。那整个具体的综合方面,我觉得市场消化一部分利空,市场已经反映。

主持人:提前消化了一部分。

常世杉:就是市场已经消化绝大部分利空,像我们觉得所谓就是好,投资有的时候有很多非理性的东西,如果理性,那你说今年经济增长那么多。你就应该在2800

主持人:对,如果完全理性的话,大家都会投资了??匆桓鍪菥托泻?,看宏观的经济数据就完全可以。

常世杉:对,把股票不动。那现在又开始,因为经济有崩溃,对吧。那我们觉得世界经济崩溃,中国经济也会。

主持人:其实那个从上一轮熊市跌到1664,然后反弹到3400多点,到现在又跌到这个2300、2400点,其实这个从3417到2300大概有1年的时间,你预计的话,接下来下半年可能会是一轮牛市,这轮牛市能不能简单给我一个周期,或者说幅度概念。

常世杉:我觉得这个就要看最后市场到底能跌到什么点位,如果我判断错了。他真的是到1000点,甚至破了1000点,这个当然听起来骇人听闻,那我意味着我也要损失惨重,我也要损失百分之,这个很有可能。这种可能性一半,但是对于我来说,我认为是50,我这种概率。那如果真的就是说,就是破2300点下来,我们无论到哪里见底,我觉得这种行情我觉得会,一个他会持续两年到2012年。

主持人:如果是破了2300,破2000的话那可能就是一轮超级的熊市,起码两年的一轮熊市。

常世杉:我觉得这个如果真正是破了这个大家最悲观的预期,然后真的从底部走出来的话,从这个底部真正走出来,那就是跨年度,甚至3年的时间。然后绝对有创造新高。

主持人:就是说会超越6124的新高。

常世杉:不排除。

主持人:那就是又一轮波澜状况大牛市,OK,这是一个点。如果不破2300点,就在现在的话,基本企稳呢?

常世杉:基本企稳我觉得,因为市场我刚刚说也并不是牛市开始,我是说想做投资的原则,就是永远把市场当做反牌来做,那牛市是什么呢?反弹被你蒙到是反转,因为我们这个短中加线不断操作,我觉得如果见底,那这个我觉得今年这个到4000点很有可能。

主持人:4000点。

常世杉:对,很有可能到4000点。我觉得最悲观也会超过前面的平台3200点。

主持人:好了,因为市场已经跌那么惨,那么我们就希望这个常总您对市场的预期能够应验,让我们和所有的投资者共同去迎接这轮新的一轮牛市,谢谢。

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