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昌九生化爆仓案:内幕交易屡禁不止

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 昌九生化(行情,问诊)股东们终于争取到一个公开质辩公司高管们的机会。但这件事,最终很可能只能在悲剧和闹剧中收场,成为投资者教育的经典案例。

赣州稀土借壳了,新娘不是昌九生化,而是威华股份(行情,问诊)。两年的绯闻,让昌九生化一个连年亏损的公司,股价涨了300%,却让最终一拨接盘人血本无归。

公司和赣州国资委一脸无辜状:从来没有公开发布赣州稀土借壳之事。昌九生化高管的表态也非常强硬,“公司严格履行了信息披露义务”,“部分股票投资者贪婪之心永不满足”。

在A股市场,你最能读懂人生悲喜剧。昌九生化一堆几近破产的股东们,悲愤地在监管部门门口拉起了横幅,甚至要跳楼。而威华股份的股东们则狂喜不已,一个私募股东在威华公告重组赣州稀土后,“热泪盈眶,手舞足蹈”。

为何A股投资者不信公告,信小道消息,已经成为A股一大特色。当然,更多人靠内幕消息闷声赚到了钱。A股市场,有太多人做着一夜暴富的梦。今年以来,证监会披露了37份行政处罚书,其中牵涉28家上市公司,因内幕交易遭处罚的公司有13家,占受处罚上市公司的46%。

今年,上市公司内幕交易层出不穷,客观上与IPO暂停、各类借壳、并购爆发有一定关系。

最容易刺激股价的消息,当属借壳重组。它涉及到公司主营性质、实际控制人的完全变更,有故事空间。第二类是各类并购重组,今年多家公司并购,股价都大涨。市值管理已经成为一个中性词。一些老板找到投行人员,明确告诉他们,他的目标就是炒高股价做大市值。

内幕交易,本质上是一种劫贫济富的游戏。我综合多个内幕交易案例,从消息产生来源开始分析,发现有四类人最容易获得第一手的内幕信息。一是重组方公司高管及其亲朋好友。二是被重组公司的高管及其亲朋好友。三是操刀该重组的投行等中介及其亲朋好友。四是审批、参与重组方案的监管人员、政府人士及其亲朋好友。

从监管措施上,这四类人群被限制了买股。但中国是人情关系网极其复杂的社会,内幕交易的利益仍然可以通过多种途径,隐秘兑现。

一个依靠投机,而非依靠价值判断获利的市场,必然难言真正的透明和公平。往往,身份、名气、地位越高,越能获取第一手信息。如李冰冰任泉突击重组股圣莱达(行情,问诊),华策影视(行情,问诊)高管重组前精准买入,华谊兄弟(行情,问诊)并购背后财务顾问中信建投说不明道不清的利益关系,多以证据不足不了了之。

而按照消息传播路径,到从第一手信息到最后一棒,中间已经击鼓传花几次,第一手信息者成本最低获利最大,接盘者往往是消息获取和分析能力最差的弱势群体。昌九生化的受伤者们,就包括一些不明就里的底层人士。

太阳底下无新事。内幕交易行为违法成本低、发行退市制度形同虚设、社会诚信缺失,如是种种造成内幕交易如毒瘤屡禁不止。若你不属以上四类一手信息人士,不如远离。

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