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私募“一哥”王亚伟的净值之谜

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 公募“一哥”过去五年十倍的光环是在太耀眼了。以至于,自从昀沣这只产品成立以来,这大半年间,关于王亚伟业绩的猜测就从来没有停止过。

岁月真是把杀猪刀。

听到公募“一哥”王亚伟投身私募一周年的消息,我吃了一惊。在我的记忆里,仿佛就在昨天。

算算日子,还真是一年了。

一年前的2012年9月28日,“深圳千合资本管理有限公司”成立,王亚伟任法人代表。同年12月27日,旗下首只私募产品昀沣成立。当时该产品刷新了阳光私募的几大纪录:轻松募资20亿,固定管理费率达到2.5%,认购门槛最高达到2000万。

公募“一哥”过去五年十倍的光环是在太耀眼了。以至于,自从昀沣这只产品成立以来,这大半年间,关于王亚伟业绩的猜测就从来没有停止过。

但大家都如同雾里看花。

在我看来,众多说法中,目前最具可信度的数据截止于今年上半年。

有消息披露,截至2013年6月30日,昀沣累计净值增长率2.4%。据悉,这一净值信息来自于一家昀沣的机构份额持有人,该机构2012年12月底投资2000万元购买昀沣产品,信托计划为期5年,封闭期为6个月。截至2013年6月30日,这家机构所购买的昀沣产品净值为2048.51万元,较去年底浮盈2.4254%。

这个业绩算不上出色。尤其是在“一哥”之前的光环映照下,有些黯然。

从王亚伟上半年持股结构来看,进入周期股的时机有些早。如一季度扎堆进入的八一钢铁(行情,问诊)、酒钢宏兴(行情,问诊)、杭钢股份(行情,问诊)、三钢闽光(行情,问诊)等钢铁板块个股,二季度跌幅均在15%左右。

不过,时隔不久,又出现另外一个净值版本。

本周一篇来自媒体的文章,认为王亚伟三季度的收益已经回升到20%以上。

文章的逻辑是这样的:二季度末王亚伟重仓的16只股票,三季度以来平均涨幅为23.5%,因此昀沣的产品净值应该涨幅与此接近。

这16家上市公司分别是吉林敖东(行情,问诊)、兰州黄河(行情,问诊)、桂林旅游(行情,问诊)、乐普医疗(行情,问诊)、三聚环保(行情,问诊)、海伦哲(行情,问诊)、和晶科技(行情,问诊)、戴维医疗(行情,问诊)、万东医疗、啤酒花(行情,问诊)、杭钢股份、乐凯胶片(行情,问诊)、安彩高科(行情,问诊)、首旅股份、北大荒(行情,问诊)和尤洛卡(行情,问诊)等。

其实,早在王亚伟转私之初,我曾与他有过交流。

我当时问他,绝大部分阳光私募产品的净值都定期向外公布,为何他的产品不这样做。

他当时提出,产品净值只对持有人公布,是因为实在不想再被排名困扰。

而这段时间关于他业绩的各种说法甚嚣尘上。我再度问他,“到底那个版本靠谱?”

他回答,“大家就别操心了,别把私募搞得跟公募一样”。

这个回答在我意料之中――看来他神秘主义的立场是坚定的。

其实这一年来我们可以看到,从公募到私募,王亚伟的变与不变。

从持仓的品种来看,他的投资逻辑和风格一脉相承,依然喜欢重组股与未来业绩有爆发增长点的股票。

而对于排名的看法,他显然变了。

在公募时,因为净值每天必须公布,他不得不参与各种排名。光环之下,想必也是重压在身。

天天被排名,月月被排名,季季被排名,年年被排名――会影响你的情绪吗?

我想,除非你是木头人,否则或多或少会受到影响。事实上,为什么“冠军魔咒”威力那么大,就与排名对情绪的影响有关。

而王亚伟能够多年无视“冠军魔咒”一直保持优良业绩,则他对自身情绪的认知和处理一定有非常独到的地方。

我上期专栏也写到,构建“情绪防火墙”对理性的投资决策非常重要。逃离排名,显然也是构建“情绪防火墙”的一种方法。

从这个角度,我能理解转做私募的王亚伟,坚定不移地逃离排名的怪圈。

至于有媒体测算的三季度23.5%的业绩靠不靠谱?

我要提醒的是两点。

第一,16只股票肯定不是王亚伟持仓的全部。

第二,别忘了,昀沣中还有一部分仓位可以操作股指期货。对冲的存在,为任何形式的业绩测算增加了诸多变数。

所以,王亚伟的净值,依然是个谜。

而这个有趣的谜,也恰是私募的好玩之处。

(本文作者介绍:《理财周报》副主编,长期浸淫投资圈的人、事、理。)

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