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王亚伟首款私募产品出炉低调过后能否再造神话?

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 盛名之下,歆羡与非议并存。王亚伟目前无疑是聚集目光最多的私募。他投身私募后执掌的首只产品“昀沣”终于面世。

刷新私募发行纪录

近日,资本市场最热门的话题,莫过于王亚伟首款私募产品即将出炉。这只备受期待的私募产品,全名为“外贸信托昀沣证券投资集合资金信托计划”,投资顾问为深圳千合资本,保管账户开户银行为招商银行()深圳分行,经纪商为国信证券深圳红岭中路营业部。这只私募产品将只限于投资国内市场,为纯管理型私募产品,投资范围包括股票以及股指期货,其中股指期货上限为20%。不过,豪门难入,此只产品认购门槛达到了2000万元。

“非常神秘,没有宣传单,我们也是通过一些大客户透出的消息才知道。仅限100名客户,都是反复核实筛选的。大客户还是王亚伟之前在华夏时,有过合作的一些私募机构或者基金公司?!蹦橙瘫硎?,王亚伟此次出山的目标客户锁定为真正的高净值客户,绝大多数投资者无缘购买该产品。

资料还显示,“昀沣”刷新了阳光私募的几大纪录:轻松募资20亿,超越此前所有阳光私募产品首发数据;固定管理费率达到2.5%,刷新此前2.2%的最高纪录;认购门槛最高达到2000万,刷新重阳一期创下的1000万门槛。

最为重要的是,王亚伟给阳光私募乃至整个资产管理行业带来了新的启示,如同他在复出后首次的发声中指出的一样,“国外独立的资产管理公司管理了绝大多数资产,而不是拥有渠道或资产的公司,因为这些独立的资产管理公司往往业绩领先?!?/p>

王亚伟与他的千和资本刷新的不仅仅是发行纪录,还有阳光私募的固定管理费用纪录和入门门槛纪录。

昀沣目前的固定管理费用为2.5%,而其浮动管理费则遵循了“行规”,为超额收益的20%。

此前有记录的阳光私募该项收费最高为前华商投资总监庄涛的磐信一期,达到2.2%。

此外,同为华夏出身的孙建冬,其在华夏时名声仅次于王亚伟,其首只产品的固定管理费用仅为1.5%。而孙建冬2010底成立的产品鸿道3期,其托管行与受托人皆与昀沣一致,分别是招商银行和外贸信托,但鸿道3期固定管理费也不过是2%。

而其余大多数私募,该项费用则徘徊在1.5%-2%之间。

值得注意的是,该项固定管理费通常包含了信托费和银行保管费,而其中前者为阳光私募所享有,后者则为银行所收取,后者通常为0.2%左右。如果面对一般的私募,银行渠道通常比较强势,个别还会从浮动管理费里收取提成。

但从业界传来的消息显示,虽然招行作为优质的阳光私募发行渠道一向较为强势,王亚伟在此次合作中才是强势的一方,银行方面除了保管费、申购费用等常规收费外,估计很难得到更多的分成。

“低调”的背后

王亚伟能够创下如此多的纪录,除了其在公募业的有力品牌之外,或还与他此前的多方取经有关。

据私募人士透露,王亚伟在筹备私募基金之时,曾多方拜会各大重量级私募掌门人,向他们取经阳光私募的经营经验。

而从王亚伟目前公司与首只产品的运作模式来看,其从私募大佬方面获得经验不少,比如其千和资本的100%持股模式,以及首只高门槛的制定、托管行等的选择。

有阳光私募人士就指出,王亚伟设定的高门槛,决定了其客户皆为资产亿元级别的超级富豪,这类人群的资产级别决定了其具有较高的风险承受能力,为其以后延续类封闭式运作带来了基础。更为重要的是,这类人群通常拥有更多的商业与资源,或为王亚伟的投资带来更多的得益。

对于私募基金的投资,王亚伟曾表示,并不认为目前中国的私募基金是追求绝对收益的产品,因为目前从手段上不能保证私募基金能够做到?!翱赡芩侥蓟鸬南敕ㄉ媳裙蓟鸶嗟乜悸且鼍允找?,这是私募基金的出发点。但是从实际来看,私募基金可以运用的手段并不多。我觉得现在股指期货可能增加一些手段,未来融资融券扩大,这块可能对公募基金、私募基金做绝对收益提供更多的可能性?!?/p>

上海一家私募负责人表示,王亚伟选择的“国信深圳红岭中路”里驻扎着很多机构和大型游资,虽然近年市场影响力有所下降,但资金实力仍不容小觑。王亚伟即使不跟风操作,也难免会吸引营业部里其他资金跟风,而庞大的追捧资金对他来说也是一件好事。再者,王亚伟首只产品资金规模初定不会超过20亿元,对于其他很多营业部来说可能是超级大户,但在这家营业部,同等规模的游资还有不少,这样可以掩护王亚伟的“行踪”,不至于见到营业部上榜就推断是王亚伟所为。

事实上,王亚伟这三个字的价值,从深圳前海财富管理中心的定位之一即可窥一斑。该区域在金融创新方面,支持香港金融机构和其他境内外金融机构在前海设立国际性或全国性的管理总部、业务运营总部,加快提高金融国际化水平,促进前海金融业和总部经济发展。前海计划对合格的企业按照减税15%的标准征收所得税,该政策还得到国家部委进一步支持。据透露,前海现在已经成立了几十家私募,未来还会更多。

能否继续神话

私募界一向卧虎藏龙,不过,在众多公募转战私募的明星基金经理中,因水土不服“败走麦城”的大佬不在少数。2011年12月29日,曾经担任嘉实基金总经理助理的王贵文将旗下所有私募产品清盘。2011年,原交银施罗德基金经理郑拓(博)将所有产品清盘,今年5月又涉嫌利用未公开信息交易股票被公安机关采取强制措施。

那么,王亚伟能否续写传奇?

光大证券()投资顾问周明认为,对于当前的市场而言,王亚伟在此时“进军”私募,或许正是看中了目前A股处于底部区域、估值偏低的有利时机?!按油跹俏暗耐蹲史绺窭纯?,其偏重重组股,这需要大投研平台的支持,未来或仍具有不确定性?!敝苊鞅硎?。

王亚伟投资风格的显著特色是投资重组、冷门股等。比如,投资央企背景的重组股;大多数情况下,他能够选对行业板块类型,比如2007年末投资农业股、新疆股,2009年的煤炭医药股,而这些精准的选股能力,是其他公募基金经理望尘莫及的;另外,通过独门重仓小盘股提高收益等。

“王亚伟投资以上题材股票,是对中国A股市场比较适应的策略,不是所有人都能做到的,这种突发事件逆向交易机会,即投资重组、突发事件题材,需要强大资源支撑?!币晃凰侥蓟鹁硭?。

重组题材带来重大收益的同时,也招致了对王亚伟的质疑。坊间的微词是,华夏基金公司的其他基金为王亚伟管理的华夏大盘、华夏精选两只基金托盘,王亚伟在公司内部投资交易方面享有一些优先权,才造就了这样的卓著的业绩,是华夏在有意识包装王亚伟这个明星经理,明星效应下,华夏基金公司也获益匪浅。

一位私募基金经理认为,“王亚伟不是被包装的明星,民间其实不乏王亚伟这样的投资高手。也有私募基金经理6年来的业绩和他相差不多,不过作为买方通常要很低调?!?/p>

“他对投资的确做得很到位,对各行业积累人脉也较多,但私下也做了很多功课,这是业内公认的,不完全靠华夏基金支持?!鄙鲜鋈耸咳衔?,王亚伟敏锐的市场洞察力、对中国资本市场独特的特性有比较深刻的把握,以及对自己投资理念的坚守和坚持,被圈内广泛认可。他的交易手法,反转策略也让同行佩服。

然而,随着证监会近日“改革新政”,力推蓝筹股价值投资,积极推进退市制度,二级市场的投资氛围甚至游戏规则巨变,打乱了王亚伟原来的资源的配置,重组概念的命运如今是风雨飘零。

上述公募基金经理看来,中国市场每次变化,基金的盈利模式都要随之调整。另外,当市场发生大的变化,只靠单一投资策略是有限的,不同的市场时间,要有不同策略应对。而王亚伟投资的模式操作起来存在很大变数,效果仍有待市场检验。

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