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摩根大通李晶:中国物价上涨预示流动性过剩

标签 中国 摩根 货币 证券 
2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn 摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶11月19日发布研报表示,中国决策者将以控制与社会稳定息息相关的食品价格上涨为主要目标,同时鉴于大幅加息将导致外资进一步流入,可能会重点考虑上调存款准备金。

国务院总理温家宝11月17日主持的国务院常务会议指出,必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施,以稳定市场价格。

对此,李晶认为,中国正全面加大抗通胀力度,此举可能被市场视为政策不确定性的新信号,并可能暂时削弱中国相关资产及商品价格快速上涨的市场情绪。

2008年实施的价格管制,主要源于食品供应的根本性不足,当时蓝耳病的爆发导致中国损失20%的生猪。而当前的市场供应充足,只有蔬菜供应出现中断。

李晶指出,按M2增长计量的流动性自2009年以来加速扩大,导致2010年的货币基础大幅扩张。因此,近几个月的通胀上升是流动性过剩的征兆。

李晶指出,中国决策者显然对部分发达国家的量化宽松政策导致外资流入,进而推高国内通胀及诱发资产价格泡沫表示担忧。

不过,决策者现阶段仍希望保证经济增长,否则,建筑及制造业将受到冲击,进而对中国的商品需求前景产生不利影响。

摩根大通认为,决策者将以控制与社会稳定息息相关、且在政府控制范围内的食品价格上涨为主要目标。而目前的政策立场似乎也预示着中国可能推迟上调油价及电价。

摩根大通最近将2010年的平均消费物价指数增长预测由2.9%上调至3.2%,2011年的预测由3.2%上调至3.8%。

鉴于大幅加息将导致外资进一步流入,李晶表示,中国政府可能会重点考虑上调存款准备金、加大冲销力度、控制信贷发放以及加强控制资金流入。另外,人民币持续升值以及国外投资增加也有助于降低通胀。

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