欢迎来到你我贷!客服热线400-680-8888

周小川:可通过“本地化”约束政府债务增增长

标签 债券市场 
2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn “是不是可以找到一个足够好的激励机制,既让政府能够顺利进行财政整顿,又能给公众明确信号,使他们认识到本国必须遵守财政纪律?”

昨日,央行网站发布行长周小川日前在一论坛上的讲话,题为“走出?;┚中枰杓菩碌募だ啤?。周小川称,需要一个激励机制来更好地控制政府债务。

从全球来看,日本和意大利的大部分债务都是本国居民购买,而希腊等国的筹资渠道则较多依靠外国投资者。周小川说,如果债务以本国债务为主,尽管问题严重,却不会给全球金融市场造成太大风险。

对此,周小川提出了自己的建议:应该考虑一个运作机制,让政府债务基本集中于国内。他称这样做有着三大好处:

第一,有助于形成定价机制。如果政府将绝大部分国债卖给国内投资者,这些投资者就会仔细权衡国债对他们微观经济情况的影响。

第二,有助于在国内形成共识机制。如果债务主要由国内公众持有,他们之间更容易形成共识?!跋衷谂分薜那榭鍪?,一方面政府实施财政整顿政策,另一方面公众却走上大街示威抗议?!?/p>

第三,外国投资者很难对别国政府的主权政策予以制约,这不仅是因为信息不足,也是因为外国投资者缺乏权力和渠道。

在周小川看来,将债务主要限于国内市场是可行的。原因在于,一是凭借当今的信息科技能力,技术上可以做到;其次,一旦本国居民需要自己花钱或用资产抵押来借钱购买本国国债,就会产生一种激励机制去限制政府债务过度增长。

“中国也存在相类似的问题,比如地方政府融资平台?!敝苄〈ㄋ?,如果发债主体为省、市政府,而市场为全国性市场,也会出现举债缺乏制约、道德风险、定价机制失效等问题。

因此,周小川建议:“如果中国今后能建立一个地方政府债务体系,地方债应主要出售给当地居民,当地居民会基于自身的养老金、福利等问题来考虑是否购买,这样就构成了对地方政府债务的制约?!?/p>

“周小川说的是未来地方政府能够自主发债之后的情形,如果地方债只能出售给当地居民,广大民众就可以通过‘用脚投票’约束地方政府?!币晃徽谐∪耸肯颉兜谝?a href='http://www.eclpea.com.cn/jinrongzhishi/' class='keyword' data-id='key5' target='_blank'>财经日报》记者表示。

然而,目前的现实是,在立法层面,中央政府一直对放开地方政府发债态度审慎。今年6月末公布的预算法修正案草案明确规定,除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方政府债券。

某评级机构分析师告诉记者,由于缺乏硬约束,我国地方政府扩张冲动过于强烈,投融资行为往往比较激进,这才导致了10万亿地方债?;?。当务之急是建立政府债务管理体制,促进举债体制规范化,大力强化财政纪律。

另一位业内人士则称,将政府债务分散到民间,有利于降低银行风险。然而,由于地方居民并没有足够的权力去制衡地方政府,并且地方政府财政缺乏透明度,在此背景下,购买本地债务无法形成真正的约束力。

推荐阅读

(转)请关注周小川重要讲话

周小川:要尽可能避免矫枉过正而导致的超调2007年12月05日02:18来源:上...

5000点告破传言恐怖周小川...

周小川暗示吓坏主力今日消息:中国人民银行行长周小川昨日在"第三次中美战略经济对话...

5月27日市况:周小川表态加...

今日消息:近一周来,北京、上海等地一些基金公司人士陆续在msn签名上标注:msn...

6月30日午评:周小川的讲话...

今日消息面:财政部、证监会、审计署、银监会、保监会日前联合发布的《企业内部控制基...

IMF证实中国央行行长周小川...

周小川将不出席东京会议2012-10-1011:10:56来源:FX168国际货...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright ? 2015 你我贷(英超热刺队球员名单 www.eclpea.com.cn) 英超热刺队球员名单 版权所有;杜绝借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信